Les dynamiques de staking d’Ethereum (ETH) commencent à s’orienter clairement vers le verrouillage à long terme, un changement qui, selon les acteurs du marché, pourrait resserrer l’offre bien avant le prochain grand catalyseur de la demande.
Les données suivies par des analystes on-chain montrent que la file d’attente d’entrée pour le staking d’Ethereum a dépassé la file de sortie pour la première fois depuis près de six mois.
Environ un million trois cent mille ether sont actuellement en attente d’être stakés, avec des temps d’attente moyens approchant trois semaines, tandis que seuls quelques milliers d’ether sont en file de sortie, généralement traités en environ une heure.
Ce déséquilibre indique que plus d’ETH est verrouillé dans le réseau qu’il n’en est libéré en circulation.
La structure du marché se resserre à mesure que les verrouillages augmentent
Historiquement, une croissance soutenue de la file d’attente d’entrée pour le staking a coïncidé avec des périodes de renforcement de la conviction à long terme plutôt qu’avec la spéculation à court terme.
Les files de sortie, au contraire, ont tendance à grimper lors des événements de stress, des ventes forcées ou des périodes de peur accrue.
La configuration actuelle, avec une demande d’entrée en hausse et une pression de sortie en chute, suggère que les détenteurs sont de plus en plus disposés à sacrifier la liquidité en échange du rendement et d’une exposition à long terme.
Dans le même temps, l’activité on-chain d’Ethereum reste élevée.
Le nombre de transactions quotidiennes évolue près des plus hauts de cycle, ce qui montre que les utilisateurs continuent de transacter plutôt que d’abandonner le réseau.
Une activité plus élevée se traduit par une augmentation de la quantité d’ETH brûlée via le mécanisme de frais d’Ethereum, ce qui réduit encore davantage l’émission nette d’offre.
La combinaison des verrouillages liés au staking et de taux de burn élevés contribue à un resserrement graduel mais persistant de l’offre disponible.
Le staking institutionnel ajoute un nouveau niveau de demande
L’un des développements les plus notables derrière ce changement est l’arrivée de capitaux importants et de longue durée dans le staking d’Ethereum.
Au cours des deux dernières semaines, BitMine a staké pour environ 2,58 milliards de dollars d’ETH, selon les déclarations publiques.
Les analystes estiment qu’une activité de cette ampleur reflète un positionnement stratégique plutôt qu’un trading à court terme.
Cette tendance institutionnelle se déploie à l’approche d’un possible point d’inflexion réglementaire.
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Un produit négocié en bourse (ETP) sur Ethereum staké proposé par BlackRock n’a pas encore reçu d’approbation, mais les attentes restent élevées quant à une décision dans les prochains mois.
S’il est approuvé, un tel instrument permettrait à un plus large éventail d’investisseurs traditionnels d’obtenir une exposition au staking d’Ethereum sans interagir directement avec l’infrastructure on-chain.
Les analystes soulignent que l’importance d’un tel produit ne résiderait pas dans la création de la demande à partir de zéro, mais dans l’amplification d’une tendance d’absorption de l’offre déjà en cours, en rendant le staking accessible aux institutions limitées par les règles de conformité et de garde.
Les signaux pointent vers une configuration structurelle plutôt que spéculative
L’évolution du prix d’Ethereum commence à refléter l’amélioration de ses fondamentaux.
L’actif est sorti d’une tendance baissière qui durait depuis plusieurs mois, et les acteurs du marché surveillent de près sa capacité à reprendre la zone des 3 500–3 600 $.
Même si les niveaux de prix restent soumis aux conditions générales du marché, les analystes insistent sur le fait que la configuration actuelle diffère des cycles passés principalement alimentés par des flux spéculatifs.
L’image qui se dessine est plutôt celle d’une absorption graduelle de l’offre, portée par la participation au staking, une utilisation soutenue du réseau et l’arrivée de capitaux institutionnels.
Historiquement, ce type de configuration a précédé des phases plus fortes et plus durables pour Ethereum, plutôt que de signaler des sommets de fin de cycle.
Perspectives jusqu’en 2026
Avec davantage d’ETH verrouillé que déverrouillé, une activité réseau qui reste robuste et un staking institutionnel en expansion à l’approche de potentiels catalyseurs réglementaires, les analystes estiment qu’Ethereum pourrait entrer dans une phase de contrainte d’offre susceptible de façonner son prochain cycle.
Plutôt que de reposer sur la dynamique de prix à court terme, les perspectives s’ancrent de plus en plus dans la mécanique au niveau du protocole.
À mesure que le staking continue d’absorber l’offre en circulation et que le burn réduit l’émission nette, le marché pourrait être amené à revaloriser Ethereum dans un contexte d’offre plus restreinte si la demande s’accélère en 2026.
Pour l’instant, les données indiquent que la conviction se renforce discrètement on-chain, avant même l’arrivée de la prochaine vague de capitaux traditionnels.
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