La part des altcoins actifs qui se négocient près de leurs plus bas historiques a atteint 38 % début mars, selon l’analyste Darkfost de CryptoQuant, dépassant le niveau de 37,8 % observé après l’effondrement de FTX en novembre 2022.
La capitalisation globale du marché des altcoins s’est contractée d’un sommet de 1,9 billion de dollars à environ 981 milliards de dollars, soit une baisse de plus de 48 %.
L’indice Crypto Fear and Greed se situait à 12 sur 100 le 8 mars, son niveau le plus bas depuis le marché baissier de 2022.
La domination du Bitcoin (BTC) est montée à environ 57 %, et l’Indice Altcoin Season de CoinMarketCap indique actuellement 35 – clairement en territoire « saison du Bitcoin », alors que le seuil d’une saison des altcoins est fixé à 75 ou plus.
Ce que montrent les données
Le volume de trading des altcoins a chuté d’un sommet de 241 milliards de dollars en octobre 2025 à environ 99 milliards de dollars, soit une baisse de 58 %.
L’Open Interest sur les dérivés d’altcoins est passé de 170 milliards de dollars à 69,5 milliards de dollars sur la même période – une réduction de l’exposition à effet de levier qui reflète un repositionnement général vers le désendettement plutôt qu’un désendettement ordonné.
Ethereum (ETH) a reculé de plus de 60 % par rapport à son plus haut historique de 4 950 dollars pour s’établir à environ 1 971 dollars.
Darkfost décrit un environnement où « les conditions générales restent défavorables à la prise de risque », en soulignant que le secteur des altcoins subit en premier les conséquences du retrait de capitaux.
Plusieurs jetons spécifiques illustrent l’ampleur du phénomène : Ethena (ENA) se négociait 7 % au-dessus de son plus bas historique et 93 % en dessous de son plus haut historique de 1,52 dollar, tandis que World Liberty Financial ne se situait qu’à 6 % au-dessus de son plus bas historique.
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Pourquoi c’est important
Ce repli coïncide avec un environnement macroéconomique marqué par trois pressions simultanées – la guerre impliquant l’Iran et le choc pétrolier, la détérioration du marché du travail américain et la persistance de l’inflation salariale – qui ont poussé la Réserve fédérale à maintenir sa position tout en sapant l’appétit pour le risque sur l’ensemble des classes d’actifs.
Les altcoins, segment à plus fort bêta du marché des cryptomonnaies, ont encaissé la plus grande partie des dégâts.
Il existe des signes timides d’accumulation institutionnelle en toile de fond. Les détenteurs d’Ethereum ont ajouté environ 252 142 ETH à leurs positions nettes au 1er mars, soit une flambée de 3 500 % de l’accumulation selon BeInCrypto.
Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 700 millions de dollars d’entrées début mars. Le fait que ces capitaux se réorientent ou non vers les altcoins dépendra de la stabilisation des conditions macroéconomiques – une variable totalement hors du contrôle de l’écosystème crypto.
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