Le volume des échanges au comptant d’altcoins sur Binance a chuté d’environ 80 % depuis octobre 2025 – passant de 40–50 milliards de dollars par jour à environ 7,7 milliards – tandis que le durcissement des conditions macroéconomiques, l’échec de la cassure du Bitcoin (BTC) au‑dessus de 75 000 $, et l’incertitude géopolitique persistante ont poussé les traders vers Bitcoin et les stablecoins.
La dynamique est cohérente sur l’ensemble des plateformes : le volume des altcoins sur les bourses hors Binance a reculé d’une fourchette de 63–91 milliards de dollars à 18,8 milliards sur la même période, selon les données de CryptoQuant.
Seuls 5 % des altcoins listés sur Binance se négocient actuellement au‑dessus de leur moyenne mobile simple à 200 jours, d’après une autre analyse de CryptoQuant – un niveau généralement associé à des conditions de marché baissier.
Le ratio volume altcoins/Bitcoin sur les plateformes centralisées est tombé à 2,2, après un pic d’environ 3,5 en 2025, son plus bas niveau depuis plus d’un an.
Pourquoi cette chute
« Les conditions monétaires sont nettement plus strictes qu’au cours des cycles précédents », a déclaré à Decrypt Justin d'Anethan, responsable de la recherche chez Arctic Digital.
Il a cité la faiblesse du marché de l’emploi aux États‑Unis, la flambée des prix du pétrole liée au conflit avec l’Iran et les craintes de stagflation comme des facteurs qui maintiennent les traders positionnés sur Bitcoin – l’actif doté de la liquidité la plus profonde et du récit macro le plus clair.
Les données de Google Trends montrent que les recherches pour « altcoins » et « cryptomonnaies » ont fortement diminué depuis août 2025, à peu près au moment où Bitcoin a inscrit un record historique.
L’Altcoin Season Index de CoinMarketCap s’affiche à 43, bien en dessous du seuil de 75 nécessaire pour confirmer une rotation vers les altcoins.
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Pas de répétition de 2021 en vue
Plusieurs analystes ont indiqué à Decrypt qu’une large alt season semblable à 2020–2021 est structurellement improbable. « Il y aura encore de belles envolées, mais elles seront liées à des thèmes spécifiques où le capital peut réellement justifier une exposition – qu’il s’agisse d’infrastructure, d’actifs du monde réel ou de nouveaux cas d’usage grand public », a déclaré Sammi Li, PDG de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Ju.com.
Le seuil pour une rotation significative vers les altcoins pourrait être nettement plus élevé que les prix actuels de Bitcoin.
Aytunc Yildizli, directeur de la croissance de l’entreprise d’IA décentralisée 0G Labs, estime qu’une zone de 120 000–130 000 dollars pour Bitcoin serait probablement nécessaire pour déclencher l’« effet richesse » – lorsque les détenteurs se sentent suffisamment confiants pour réallouer une partie de leurs gains vers des actifs à bêta plus élevé.
Même dans ce cas, les analystes estiment qu’une éventuelle rotation resterait étroite et guidée par des thèses d’investissement précises, plutôt que par les flux de capitaux indiscriminés qui avaient caractérisé les sommets des cycles précédents.
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