Ethereum les fonds négociés en bourse ont connu leur deuxième plus grande sortie d'un jour depuis leur lancement, avec 104 100 jetons Ethereum d'une valeur d'environ 447 millions de dollars quittant les fonds vendredi. Le retrait significatif reflète le refroidissement de l'intérêt des investisseurs pour les ETFs Ethereum au comptant après des mois d'afflux constants, selon les analystes de la bourse de cryptomonnaie Bitfinex.
À savoir :
- Les ETFs Ethereum ont vu 104 100 jetons (447 millions $) sortir vendredi, marquant la deuxième journée de sortie la plus élevée depuis le lancement de ces fonds
- Les allocations quotidiennes d'Ethereum ont chuté de 55 000-85 000 jetons entre mai et août à moins 41 400 jetons la semaine dernière
- Bitcoin continue de se négocier entre 108 000 $ et 113 000 $ tandis que l'Ethereum stagne 15 % en dessous de son récent sommet historique
Les changements de la demande pour les ETFs signalent un refroidissement du marché
Le retrait des flux de fonds Ethereum représente un renversement dramatique des performances antérieures. Entre mai et août, des allocations quotidiennes de 55 000 à 85 000 jetons Ethereum ont poussé la cryptomonnaie à de nouveaux sommets. Ces entrées ont depuis viré au négatif, avec une moyenne de moins 41 400 jetons Ethereum la semaine dernière comparée à 16 600 flux quotidiens positifs fin août.
Le rapport hebdomadaire Alpha de Bitfinex a souligné comment la moyenne sur 14 jours des flux nets dans les ETFs Bitcoin et Ethereum est devenue un facteur significatif dans les mouvements récents des prix. La bourse a noté que les deux cryptomonnaies montrent maintenant une dépendance accrue à l’activité des ETFs et aux achats des entreprises de trésorerie pour la direction des prix.
"Ce ralentissement souligne la sensibilité de la demande institutionnelle tant aux prix qu'aux conditions macroéconomiques, et renforce le rôle des flux d'ETF en tant que déterminant décisif de la capacité des actifs numériques à regagner un élan haussier ou à rester enfermés dans une fourchette à court terme", selon le rapport. La puissance d'achat de la finance traditionnelle semble se retirer des deux catégories d'actifs, bien que l'Ethereum montre une dépendance relativement plus élevée à ces flux institutionnels.
Modèles d'investissement institutionnels divergent entre les actifs
Les stratégies d'investissement diffèrent nettement entre les participants aux ETF Bitcoin et Ethereum, selon l'analyse de Bitfinex. Les investisseurs en Bitcoin expriment principalement une demande par exposition directe au comptant plutôt que par des positions à terme, tandis que les participants à Ethereum combinent des allocations au comptant avec ce que les analystes appellent des "stratégies de cash-and-carry".
Cette divergence apparaît dans les flux cumulatifs d'ETF par rapport aux changements bi-hebdomadaires de l'intérêt ouvert des futures pour les deux actifs.
Les données suggèrent que les flux de Bitcoin reflètent une conviction directionnelle plus claire parmi les investisseurs institutionnels, tandis que les flux d'Ethereum montrent un équilibre entre la demande spéculative et une participation structurée axée sur l'arbitrage.
"Le résultat est un profil distinct d'engagement institutionnel, les flux de BTC reflétant une conviction directionnelle plus claire, tandis que les flux d'ETH mettent en lumière un équilibre entre la demande spéculative et une participation structurée axée sur l'arbitrage", ont noté les analystes. Les différences structurelles peuvent expliquer les sensibilités de prix variées entre les deux cryptomonnaies.
Termes clés et contexte du marché
Les fonds négociés en bourse permettent aux investisseurs de s'exposer aux cryptomonnaies sans acheter et stocker directement les actifs numériques. Les stratégies de cash-and-carry impliquent l'achat simultané d'un actif sur le marché au comptant tout en vendant des contrats à terme, profitant des différences de prix entre les deux marchés.
L'intérêt ouvert des futures mesure le nombre total de contrats dérivés en circulation qui n'ont pas été réglés. Un intérêt ouvert plus élevé indique généralement une augmentation de la participation institutionnelle et peut signaler une potentielle volatilité des prix.
Les perspectives de marché suggèrent un potentiel bas pour septembre
Malgré la faiblesse actuelle, les analystes de Bitfinex maintiennent que Bitcoin pourrait établir un bas cyclique en septembre avant de se redresser au quatrième trimestre. La bourse reconnaît que Bitcoin est toujours exposé au risque d'une correction plus profonde à court terme mais suggère que la consolidation actuelle entre 108 000 $ et 113 000 $ pourrait préparer le terrain pour des gains futurs.
L'analyse intervient alors que les deux principales cryptomonnaies naviguent dans une période de sensibilité aux flux institutionnels et d'incertitude macroéconomique affectant l'appétit de la finance traditionnelle pour les actifs numériques.
Réflexions finales
Les sorties d'ETF Ethereum de 447 millions de dollars vendredi soulignent le changement de sentiment institutionnel envers les investissements en cryptomonnaies. Bien que le Bitcoin maintienne sa fourchette de négociation, les deux actifs dépendent désormais fortement des flux d'ETF et de la participation institutionnelle pour l'élan des prix, avec une diminution de l'appétit des acheteurs de la finance traditionnelle dans les conditions de marché actuelles.