L'action Intel a progressé d'environ 8 % jeudi, les investisseurs continuant de se positionner sur le titre à la suite d'informations selon lesquelles SK Hynix pourrait produire des puces mémoire sur le campus d'Intel dans l'Ohio, dont la mise en service a déjà été repoussée.
À retenir :
- Intel a gagné près de 8 % jeudi, après avoir déjà clôturé en hausse de 4 % la veille sur les premiers échos des discussions.
- SK Hynix pourrait louer une partie du futur site d’Intel dans l’Ohio ou participer à une coentreprise avec des acteurs du cloud.
- Aucun des deux groupes n’a confirmé d’accord, et Intel a refusé de commenter le contenu des pourparlers.
Discussions Intel–SK Hynix sur la mémoire
Les tractations ont été révélées mercredi par un article citant trois sources proches du dossier, et le titre a réagi immédiatement. Intel a terminé la séance en hausse de 4,03 % à 101,05 dollars.
L’action a ensuite poursuivi son mouvement jeudi, s’échangeant autour de 111 dollars dans un marché globalement porteur pour les valeurs de semi-conducteurs.
Un premier scénario verrait SK Hynix louer une partie du campus qu’Intel prévoit de construire dans l’Ohio. Un autre impliquerait la création d’une joint-venture rassemblant Intel et de grands groupes de cloud désireux de sécuriser leurs approvisionnements en mémoire.
Les discussions restent toutefois très ouvertes. SK Hynix affirme étudier plusieurs options pour renforcer sa compétitivité, sans avancer de plan arrêté à ce stade. De son côté, Intel a décliné tout commentaire, se bornant à réaffirmer son engagement en faveur du projet dans l’Ohio.
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Les analystes décortiquent Intel Foundry
Un accord donnerait à Intel le type de client externe que son directeur général, Lip-Bu Tan, cherche à attirer pour faire décoller son activité de fonderie sous contrat. SK Hynix est leader sur le marché de la mémoire à large bande passante (HBM), des puces devenues indispensables aux accélérateurs d’intelligence artificielle. Son premier site américain, un projet de 4 milliards de dollars dans l’Indiana dont le chantier a démarré le mois dernier, sera toutefois limité au conditionnement et aux tests, sans fabrication en amont.
L’analyste Ben Reitzes, du cabinet Melius Research, a réitéré sa recommandation d’achat avec un objectif de cours de 165 dollars, estimant que l’action pourrait atteindre 200 dollars d’ici deux ans. Chez Bank of America, l’analyste Vivek Arya vise pour sa part 145 dollars.
L’activité de fonderie a encore besoin d’un soutien extérieur. Intel Foundry a enregistré 5,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires au deuxième trimestre, dont seulement 293 millions provenaient de clients autres qu’Intel lui-même. Les pertes opérationnelles se sont toutefois réduites, à 2,1 milliards de dollars contre 3,2 milliards un an plus tôt.
Volatilité de l’action Intel
Le site de l’Ohio concentre à la fois les espoirs et les réserves du marché. Intel tablait initialement sur un démarrage de la production sur ce complexe d’environ 28 milliards de dollars en 2025, avant d’indiquer, en février 2025, que la première usine ne serait pas achevée avant 2030. Parallèlement, le ministère sud-coréen du Commerce a prévenu qu’un éventuel accord pourrait être soumis à un examen réglementaire si des technologies jugées stratégiques pour le pays entraient en jeu.
Les deux groupes se connaissent déjà. SK Hynix a en effet racheté l’activité NAND d’Intel dans le cadre d’une opération de 9 milliards de dollars. Une location dans l’Ohio ramènerait ainsi l’acheteur au cœur du campus de son ancien vendeur.
Le titre a connu de fortes oscillations cette année. Intel a touché un plus bas de 24,45 dollars sur 52 semaines avant de décrocher un record de clôture à 140,94 dollars le 22 juin.
Il a ensuite reflué jusqu’à 97,19 dollars le 14 septembre, dans le sillage d’un mouvement de vente sur les valeurs de puces, après avoir grimpé de 183 % depuis le début de l’année jusqu’au 11 septembre.
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