Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré lundi que la tokenisation des actifs financiers se trouve aujourd’hui à un stade comparable à celui de l’ère naissante d’Internet en 1996, estimant que la technologie est encore en phase de formation mais pourrait profondément transformer la manière dont global markets operate.
Dans sa letter annuelle aux investisseurs, Fink présente la tokenisation comme une couche émergente d’infrastructure financière qui, bien que pas encore pleinement développée, a le potentiel d’élargir l’accès à l’investissement, d’améliorer l’efficacité et de redéfinir la manière dont les actifs sont détenus et échangés.
La tokenisation vue comme un changement d’infrastructure à un stade précoce
Fink a comparé l’état actuel de la finance tokenisée aux premiers jours d’Internet, lorsque son impact à long terme n’était pas encore pleinement perçu.
Plutôt que de remplacer totalement les systèmes existants, il décrit la tokenisation comme une construction progressive qui s’intégrera à la finance traditionnelle au fil du temps.
Le concept consiste à enregistrer la propriété des actifs financiers sur des registres numériques, ce qui permet un règlement plus rapide, des coûts réduits et la propriété fractionnée.
Fink a suggéré que cela pourrait considérablement élargir l’accès aux marchés en abaissant les barrières pour les investisseurs particuliers et en simplifiant la manière dont les actifs sont gérés et transférés.
Il a également évoqué la possibilité de portefeuilles numériques unifiés capables de détenir une large gamme d’instruments financiers, des fonds négociés en bourse aux obligations tokenisées et aux actifs de marchés privés, au sein d’une seule interface.
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Nécessité d’un alignement entre politiques publiques et marchés
Tout en soulignant le potentiel de la tokenisation, Fink a indiqué que son succès dépendra de la coordination entre la technologie, la réglementation et l’adoption par le marché.
Il estime que les décideurs politiques devraient se concentrer sur l’adaptation des cadres réglementaires existants plutôt que d’en créer entièrement de nouveaux, afin de permettre aux marchés traditionnels et numériques de fonctionner côte à côte.
La lettre souligne l’importance de garde-fous tels que la protection des investisseurs, les normes de risque de contrepartie et la vérification de l’identité numérique pour garantir que les systèmes tokenisés restent sûrs et dignes de confiance.
Fink décrit cette transition comme un « pont » en construction entre les institutions financières traditionnelles et les plateformes nativement numériques, y compris les fintechs, les réseaux blockchain et les émetteurs de stablecoins.
Une volonté plus large d’élargir l’accès à l’investissement
La discussion sur la tokenisation s’inscrit dans un argumentaire plus large, développé dans la lettre de Fink, sur l’élargissement de l’accès à l’investissement à long terme.
Il a averti que la création de richesse s’est historiquement concentrée chez ceux qui détiennent déjà des actifs financiers, une tendance qui pourrait s’accentuer avec la montée de l’intelligence artificielle.
Pour y répondre, Fink a présenté une série de pistes politiques, notamment des programmes d’épargne d’urgence, des comptes d’investissement précoces pour les enfants et de possibles réformes des systèmes de retraite, comme la Sécurité sociale, afin d’y intégrer des stratégies d’investissement diversifiées et de long terme.
Il a également mis en avant des exemples internationaux, de l’infrastructure financière numérique de l’Inde à l’élargissement des comptes d’investissement au Japon, en passant par les réformes des retraites en Europe, comme preuves que la participation plus large aux marchés de capitaux peut stimuler à la fois la création de richesse individuelle et la croissance économique.
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