Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré lundi que la tokenisation des actifs financiers se trouve aujourd’hui à un stade comparable à celui de l’ère Internet de 1996, estimant que la technologie est encore en phase de formation mais pourrait profondément remodeler la façon dont global markets operate.
Dans sa letter annuelle aux investisseurs, Fink présente la tokenisation comme une nouvelle couche d’infrastructure financière qui, bien que pas encore totalement développée, a le potentiel d’élargir l’accès à l’investissement, d’améliorer l’efficacité et de redéfinir la manière dont les actifs sont détenus et échangés.
La tokenisation vue comme un changement d’infrastructure à un stade précoce
Fink a comparé l’état actuel de la finance tokenisée aux premiers jours d’Internet, lorsque son impact à long terme n’était pas encore pleinement perçu.
Plutôt que de remplacer complètement les systèmes existants, il décrit la tokenisation comme une évolution progressive qui s’intégrera au fil du temps à la finance traditionnelle.
Le concept consiste à enregistrer la propriété des actifs financiers sur des registres numériques, permettant un règlement plus rapide, des coûts plus faibles et une propriété fractionnée.
Fink a suggéré que cela pourrait considérablement élargir l’accès aux marchés en abaissant les barrières pour les investisseurs particuliers et en simplifiant la façon dont les actifs sont gérés et transférés.
Il a également évoqué la possibilité de portefeuilles numériques unifiés, capables de détenir une vaste gamme d’instruments financiers – des fonds négociés en bourse aux obligations tokenisées et aux actifs de marchés privés – au sein d’une seule interface.
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Nécessité d’un alignement entre politiques publiques et marchés
Tout en soulignant le potentiel de la tokenisation, Fink a noté que son succès dépendra d’une coordination entre la technologie, la régulation et l’adoption par le marché.
Il a soutenu que les décideurs politiques devraient se concentrer sur l’adaptation des cadres réglementaires existants plutôt que d’en construire de totalement nouveaux, afin de permettre aux marchés traditionnels et numériques de fonctionner côte à côte.
La lettre met en avant l’importance de garde-fous tels que la protection des investisseurs, des standards de gestion du risque de contrepartie et la vérification de l’identité numérique, afin de garantir que les systèmes tokenisés restent sûrs et dignes de confiance.
Fink a décrit cette transition comme un « pont » en cours de construction entre les institutions financières historiques et les plateformes nativement numériques, incluant les fintechs, les réseaux blockchain et les émetteurs de stablecoins.
Un effort plus large pour élargir l’accès à l’investissement
La discussion sur la tokenisation s’inscrit dans un argument plus large développé par Fink dans sa lettre, portant sur l’élargissement de l’accès à l’investissement à long terme.
Il a averti que la création de richesse s’est historiquement concentrée chez ceux qui détiennent déjà des actifs financiers, une tendance qui pourrait s’accentuer avec la montée de l’intelligence artificielle.
Pour y répondre, Fink a présenté une série d’idées de politiques publiques, incluant des programmes d’épargne d’urgence, des comptes d’investissement précoces pour les enfants, ainsi que de possibles réformes des systèmes de retraite, comme la Sécurité sociale, afin d’y intégrer des stratégies d’investissement diversifiées et de long terme.
Il a également mis en avant des exemples internationaux – de l’infrastructure financière numérique de l’Inde aux comptes d’investissement élargis du Japon et aux réformes des retraites en Europe – comme preuves que la participation plus large aux marchés de capitaux peut stimuler à la fois la création de richesse individuelle et la croissance économique.
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