Le directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, estime que le marché au comptant des cryptomonnaies s’approche de son prochain cycle haussier, alors que le Bitcoin (BTC) cote au‑dessus de 78 000 dollars et que la phase de repli atteint une durée comparable aux précédents marchés baissiers.
Points clés :
- Armstrong rappelle que les précédents marchés baissiers des cryptos ont duré environ 370 à 380 jours, un niveau proche de la séquence actuelle.
- En juillet, les volumes au comptant sur 14 grandes plateformes ont reculé de 21,7 % à 429 Md$, tandis que les dérivés ont chuté de 11,1 %.
- Le bitcoin évoluait autour de 78 700 $ après une décision du Trésor américain le 19 août qui a ravivé l’appétit pour le risque.
Coup de frein sur le trading chez Coinbase
Armstrong a déclaré à CNBC – après que le président Donald Trump a reçu à la Maison-Blanche des dirigeants du secteur crypto et des régulateurs – que le marché au comptant traversait un cycle baissier depuis environ un an. Selon lui, les précédentes phases de repli avaient duré de l’ordre de 370 à 380 jours.
Cette analyse intervient après plusieurs mois d’essoufflement des volumes. En juillet, les échanges au comptant sur 14 grandes plateformes ont reculé de 21,7 %, à 429,0 milliards de dollars, contre 547,9 milliards en juin, tandis que les volumes de dérivés ont diminué de 11,1 %, à 3,03 billions de dollars.
Binance a traité 196,5 milliards de dollars de volumes au comptant, soit 45,8 % du total suivi, tandis que Coinbase a vu ses volumes mensuels chuter de 26,4 %. L’effet de levier a pris la tendance inverse : le ratio dérivés/spot est monté de 6,21 à 7,06, signe que les opérateurs se sont davantage positionnés via les contrats à terme.
Le climat de marché s’est amélioré après la décision du Trésor américain, le 19 août, d’élargir ses rachats d’obligations de long terme, portant chaque opération à au moins 4 milliards de dollars et passant de deux à quatre interventions par trimestre. Le programme doit démarrer le 9 septembre. Trump a également indiqué qu’un important achat de bitcoins par l’État avait été évoqué.
À lire aussi : Solana réduit son temps de slot à 350 millisecondes, tournant la page de l’horloge de l’ère Genesis
Le scénario haussier d’Armstrong
Pour Armstrong, le facteur temps devient déterminant. Il estime que la phase de correction actuelle arrive dans la zone où les précédents marchés baissiers se sont achevés, ajoutant : « Il est temps pour la prochaine phase haussière des cryptos. »
Il met aussi en avant le vote prévu le 15 septembre au Sénat sur le CLARITY Act, ainsi que la tendance historiquement plus favorable des trois derniers mois de l’année dans le cadre des cycles de halving du bitcoin. « Il y a de bonnes chances que nous soyons à l’aube du prochain marché haussier pour le trading au comptant des cryptos », avance Armstrong.
L’analyste Benjamin Cowen se montre toutefois plus prudent, estimant qu’il reste une « probabilité non négligeable » d’une ultime vague de vente si les schémas observés lors des précédentes années de mi-mandat américaines se répètent. Le pari d’Armstrong sur le timing repose donc sur la capacité de la liquidité et du sentiment de marché à résister à un nouveau choc de volatilité.
Le contexte a déjà évolué rapidement. L’indice Fear and Greed est passé de 29 le 13 août à 71, tandis que le bitcoin a gagné environ 22 % après l’annonce du Trésor le 19 août pour s’échanger autour de 78 700 dollars samedi.
