Bitcoin pourrait atteindre 10 millions de dollars par pièce d'ici 2035, selon une nouvelle publication qui examine le potentiel à long terme de la cryptomonnaie alors que la richesse mondiale cherche des actifs immunisés contre la dévaluation.
Joe Burnett, Directeur de la recherche de marché chez Unchained, décrit cette thèse dans sa première lettre trimestrielle intitulée "The Mustard Seed," qui explore où pourraient se situer le Bitcoin, la technologie et la civilisation d'ici une décennie. Son analyse se concentre sur ce qu'il appelle "l'arbitrage temporel" — identifier des changements économiques profonds avant qu'ils ne soient largement reconnus.
"Contrairement à la plupart des commentaires financiers qui se focalisent sur le prochain trimestre ou la prochaine année, cette lettre adopte une vision à long terme—identifiant des changements profonds avant qu'ils ne deviennent consensuels," écrit Burnett dans la publication.
L'analyse se concentre sur deux catalyseurs principaux : un "Grand Flux de Capital" vers le Bitcoin en tant qu'actif doté d'une rareté absolue, et l'"Accélération de la Technologie Déflationniste" alors que l'intelligence artificielle et la robotique transforment les industries à l'échelle mondiale. Ces forces, soutient Burnett, créent des conditions sans précédent pour la migration du capital vers le Bitcoin.
La recherche de Burnett observe que le système financier mondial, englobant environ 900 trillions de dollars en actifs, fait face à des risques persistants de dilution ou de dévaluation. Les réserves de valeur traditionnelles contiennent chacune des éléments expansionnistes ou inflationnistes qui érodent progressivement leur efficacité. L'or, évalué à environ 20 trillions de dollars mondialement, augmente son approvisionnement d'environ 2% annuellement. L'immobilier, d'une valeur approximative de 300 trillions de dollars, s'étend par le développement à environ 2,4% par an. Les actions d'entreprises, totalisant 110 trillions de dollars, font face à des pressions concurrentielles constantes et à une saturation du marché. Le revenu fixe et les devises fiduciaires, évalués à 230 trillions de dollars, demeurent structurellement vulnérables à l'inflation.
Burnett décrit ce phénomène à l'aide d'une analogie de la cascade: le capital cherche naturellement l’"état d'énergie potentielle le plus bas," similaire à l'eau qui coule en descendant. "Avant le bitcoin, la richesse n'avait pas de véritable échappatoire à la dilution ou à la dévaluation," note-t-il, en se référant à Michael Saylor de MicroStrategy. "La richesse stockée dans chaque classe d'actifs agissait comme une prime de marché, incitant à la dilution ou à la dévaluation."
Le plafond dur de 21 millions de pièces de Bitcoin représente une rupture fondamentale avec ce schéma. L'offre fixe de la cryptomonnaie signifie qu'une demande croissante se traduit directement par une appréciation des prix sans déclencher de production supplémentaire. Cette propriété crée ce que Burnett qualifie de réservoir inexploité pour la richesse mondiale, qui ne peut être ni augmenté ni dilué.
Tout en reconnaissant la nature spéculative des prévisions de prix, Burnett fait référence à des modèles existants projetant le Bitcoin à 1,8-2,1 millions de dollars d'ici 2035. Il suggère que ces chiffres pourraient être "trop conservateurs" car ils supposent généralement des rendements décroissants. Dans un environnement d'adoption technologique accélérée, il affirme que le Bitcoin pourrait dépasser considérablement ces estimations.
Un deuxième catalyseur majeur identifié dans la publication est la vague déflationniste provoquée par l'automatisation, l'IA et la robotique. Ces technologies augmentent la productivité tout en réduisant les coûts dans de nombreux secteurs. Burnett cite des exemples incluant les "Speedfactories" d'Adidas réduisant le temps de production de mois à jours, l'impression 3D pouvant potentiellement réduire les coûts de fabrication par dix, et les services de covoiturage autonome pouvant réduire les coûts de transport de 90%.
Sous les systèmes monétaires traditionnels, une telle déflation naturelle est souvent "artificiellement supprimée" par l'inflation et les stimulus. Le Bitcoin, affirme Burnett, permettrait à la déflation "de suivre son cours," augmentant le pouvoir d'achat alors que les biens deviennent plus abordables. "Une personne possédant 0,1 BTC aujourd'hui (~10 000 $) pourrait voir son pouvoir d'achat augmenter de 100 fois ou plus d'ici 2035 alors que les biens et services deviennent exponentiellement moins chers," écrit-il.
La prévision de Burnett sur un Bitcoin à 10 millions de dollars représenterait une capitalisation boursière totale d'environ 200 trillions de dollars. Bien que substantielle, cette somme constituerait environ 11% de la richesse mondiale projetée d'ici 2035, en supposant que la richesse continue à croître à environ 7% par an. La publication suggère que l'allocation de cette proportion dans "le meilleur actif de réserve de valeur à long terme" est plausible étant donné le précédent historique.
Malgré une prise de conscience croissante, l'adoption substantielle du Bitcoin reste remarquablement limitée. "Le nombre de personnes dans le monde avec 100 000 $ ou plus en bitcoin n'est que de 400 000... c'est 0,005% de la population mondiale — seulement 5 sur 100 000 personnes," note Burnett. Bien que des études indiquent une exposition plus large par des véhicules d'investissement comme les ETF, la propriété directe de montants significatifs reste une niche.
La publication souligne que pour atteindre 10 millions de dollars, le Bitcoin n'a pas besoin de remplacer tout l'argent mondial — seulement d'"absorber un pourcentage significatif de la richesse mondiale." La stratégie pour les investisseurs avant-gardistes, selon Burnett, est "d'ignorer le bruit à court terme, de se concentrer sur l'horizon pluriannuel et d'agir avant que la prise de conscience mondiale des propriétés du Bitcoin ne devienne universelle."
Le Bitcoin se négociait à 83 599 $ au moment de la publication.