Zcash a chuté de 16 % en 24 heures après avoir échoué à maintenir ses gains au‑dessus de 400 $, la cryptomonnaie axée sur la confidentialité se négociant désormais à 339 $ et testant des niveaux de support critiques. Ce retournement brutal marque un changement radical après le rallye de 700 % du jeton entre septembre et novembre qui a culminé près de 736 $.
La baisse s’est accélérée après que la corrélation historiquement négative de ZEC avec Bitcoin, qui protégeait le jeton durant les phases de faiblesse du marché, s’est transformée en un désavantage structurel.
Le coefficient de corrélation de Pearson sur un an entre ZEC et BTC se situe à −0,06, ce qui signifie que les deux actifs évoluent généralement dans des directions opposées.
Le récent rebond de Bitcoin au‑dessus de 89 000 $ a laissé Zcash incapable de profiter de l’amélioration du sentiment du marché. À l’inverse, si Bitcoin s’affaiblit, ZEC pourrait rebondir, mais sans garantie de vigueur durable compte tenu de l’effondrement de la pression acheteuse.
Ce qui s’est passé
Les traders en position longue font face à un risque de liquidation accru, avec 17,49 millions de dollars de contrats exposés si ZEC tombe à 300 $ ou en dessous. Ce cluster de liquidations représente un point de pression critique susceptible de déclencher une cascade de ventes forcées.
Les sorties de jetons des plateformes, un indicateur de la demande d’achat, se sont effondrées de 97 % entre le 1er et le 2 décembre, passant de 61,06 millions de dollars à seulement 1,74 million. Cela indique que les traders qui accumulaient agressivement durant le rallye d’octobre‑novembre se sont soudainement retirés.
Les indicateurs techniques montrent que ZEC évolue près du niveau de support des 344 $ après sa forte baisse depuis les plus hauts intrajournaliers. La moyenne mobile exponentielle à 20 jours se rapproche de l’EMA à 50 jours, un croisement baissier potentiel pouvant confirmer la perte de dynamique.
Les pressions réglementaires ont contribué à l’intensité des ventes après que la plateforme sud‑coréenne Bithumb a retiré ZEC de sa cote le 1er décembre, invoquant des risques de conformité. Cette décision a comprimé la liquidité malgré le franchissement des 1,2 million de téléchargements pour le portefeuille Zashi.
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Les données on‑chain montrent que l’activité sur les pools protégés s’est stabilisée à 4,21 millions de jetons ZEC début novembre après une envolée durant le rallye. Cette stagnation signale une baisse de la demande pour les fonctionnalités de confidentialité qui avaient initialement porté la surperformance du jeton.
Pourquoi c’est important
Ce retournement illustre comment les cryptomonnaies alternatives corrélées négativement à Bitcoin peuvent subir une volatilité amplifiée lorsque la dynamique du marché évolue. La corrélation négative de ZEC offrait une protection pendant la faiblesse de Bitcoin, mais elle l’empêche désormais de participer pleinement aux reprises générales du marché.
Si la dynamique baissière se poursuit, ZEC pourrait tester le support critique des 300 $, où se trouve le cluster de liquidations de 17,49 millions de dollars. La rupture de ce niveau pousserait probablement les prix vers 260 $, les ventes forcées s’intensifiant via des boucles de rétroaction qui découragent de nouvelles positions longues.
Toutefois, une stabilisation autour de 344 $ pourrait permettre une tentative de rebond vers la résistance des 403 $ niveau. Une cassure haussière validée au‑dessus de ce seuil invaliderait le scénario baissier et restaurerait la confiance des traders utilisant l’effet de levier.
Cette baisse intervient malgré le dépôt par Grayscale d’une demande de conversion de son Zcash Trust en ETF au comptant, première tentative d’ETF sur une cryptomonnaie de confidentialité. Ce fonds de 137 millions de dollars détient 2,3 % de l’offre de ZEC, mais l’intérêt institutionnel n’a pas suffi à compenser la pression de vente technique.
Les analystes techniques soulignent que le gain global sur trois mois dépasse encore 780 %, laissant penser que la faiblesse actuelle pourrait davantage relever de prises de bénéfices après un rallye extrême que d’une détérioration fondamentale du développement de l’infrastructure de confidentialité de Zcash.
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