La société d'infrastructure Web3 basée en Chine, Nano Labs, a dévoilé un mouvement stratégique audacieux pour accumuler jusqu'à 1 milliard de dollars de Binance Coin, signalant l'une des stratégies de trésorerie altcoin les plus agressives à ce jour par une entreprise privée. L'entreprise a annoncé cette semaine avoir signé un accord d'achat de billets à ordre convertibles d'une valeur de 500 millions de dollars avec un groupe d'investisseurs anonymes, marquant la première phase d'un plan d'accumulation d'actifs numériques plus large.
Selon l'annonce publiée mardi, les billets convertibles arrivent à échéance dans 360 jours, ne portent pas d'intérêt et sont remboursables sauf s'ils sont convertis avant l'échéance. Les investisseurs auront la possibilité de convertir les billets en actions ordinaires de classe A de Nano Labs à un prix fixe de 20 dollars par action, sous réserve des ajustements habituels.
L'accord n'est pas garanti et est encore soumis à des conditions de clôture standard, ce qui signifie qu'il n'y a aucune garantie qu'il soit complété intégralement.
En cas de succès, cette levée fournirait à Nano Labs la moitié du capital nécessaire pour atteindre son objectif d'acquérir 5 à 10 % de l'offre circulante totale de BNB, positionnant l'entreprise parmi les plus grands détenteurs non-Binance du jeton à l'échelle mondiale. Bien qu'aucun calendrier n'ait été spécifié pour le déploiement complet, l'entreprise a clairement indiqué que ce n'est que la phase initiale d'une stratégie à long terme visant à intégrer BNB dans son écosystème et modèle de gestion de trésorerie plus large.
« Cette levée de fonds marque une étape significative dans notre stratégie visant à renforcer notre exposition aux actifs numériques et à s'aligner sur des écosystèmes blockchain démontrant une utilité et une sécurité durables », a déclaré l'entreprise.
Analyse de l'accord : Synchronisation stratégique et structure
La décision de structurer la levée via des billets à ordre convertibles - plutôt qu'en capitaux propres ou en dette traditionnelle - offre de multiples avantages. Pour les investisseurs, cela offre un potentiel de hausse en cas d'appréciation des actions de Nano Labs. Pour Nano Labs, cela retarde la dilution des actions et évite les obligations de dette immédiates, si la conversion a lieu.
Notamment, les billets ne portent pas d'intérêt, ce qui reflète une forte confiance des investisseurs dans la croissance de l'entreprise et sa thèse d'acquisition d'actifs.
L'absence d'investisseurs nommés dans la divulgation peut soulever des questions de transparence, mais une telle anonymat n'est pas rare dans les placements privés de cette envergure, en particulier dans des juridictions comme la Chine où les contrôles de capitaux et les sensibilités réglementaires sont significatifs.
La levée de 500 millions de dollars sera principalement dirigée vers l'acquisition de BNB, bien que l'entreprise ait souligné qu'elle effectuera également une évaluation exhaustive de l'utilité à long terme de BNB, de la robustesse du réseau et de son rôle au sein de l'infrastructure Web3 avant de mettre en œuvre l'ensemble du plan.
BNB : Un actif stratégique malgré la prudence du marché
BNB, le jeton natif de l'écosystème de Binance, a connu une année turbulente marquée par des scrutins réglementaires aux États-Unis, des défis juridiques contre les cadres de Binance, et des préoccupations accrues concernant les tokenomics centralisés. Pourtant, BNB reste parmi les cinq principales cryptomonnaies par capitalisation boursière, et son utilisation couvre les frais de transaction, la mise en staking, et la gouvernance au sein de Binance Smart Chain (désormais BNB Chain).
Au moment de l'annonce de Nano Labs, BNB s'échangeait autour de 610 dollars, plaçant l'objectif de 1 milliard de dollars de l'entreprise à 1,6 à 2,6 millions de BNB, selon la volatilité des prix. L'offre circulante de BNB est actuellement d'environ 147 millions de jetons, ce qui signifie que l'objectif de Nano Labs représenterait jusqu'à près de 10 % du marché total - une accumulation hautement significative qui pourrait potentiellement influencer la liquidité des jetons et la gouvernance en chaîne.
Ce mouvement intervient au milieu d'une vague renouvelée de stratégies de trésorerie en altcoins de la part d'entreprises non-crypto, en particulier celles cherchant à se couvrir contre la volatilité des monnaies fiduciaires ou à s'aligner sur des écosystèmes blockchain spécifiques.
Plus tôt ce mois-ci, Interactive Strength, une entreprise technologique de fitness AI cotée sur Nasdaq, a annoncé son intention de lever 500 millions de dollars pour accumuler des jetons Fetch.ai, invoquant un désir de bâtir un alignement avec des écosystèmes AI décentralisés. Ce modèle, parfois appelé « trésorerie alignée sur le protocole », gagne en popularité parmi les entreprises opérant dans les espaces AI, IoT, et infrastructures Web3.
De même, le Blockchain Group basé en France a révélé des plans pour lever 340 millions de dollars pour une réserve d'actifs numériques, et Mercurity Fintech Holding, également cotée sur Nasdaq, a déclaré une levée de fonds de 800 millions de dollars pour établir une trésorerie de Bitcoin à long terme.
Ces mouvements suggèrent une bifurcation dans les stratégies de trésorerie des entreprises : tandis que le Bitcoin reste l'actif de réserve numérique dominant, un récit parallèle émerge autour de l'exposition sélective aux altcoins, en particulier dans les secteurs verticaux où des jetons spécifiques offrent plus qu'une valeur spéculative - tels que l'intégration dans l'infrastructure, l'utilité dans les applications décentralisées, ou l'alignement avec des feuilles de route technologiques.
Les maximalistes du Bitcoin restent sceptiques
Pourtant, l'essor des trésoreries d'altcoin n'est pas sans ses détracteurs. Dans un récent post sur X, le PDG de Blockstream, Adam Back, a rejeté la tendance comme étant de courte durée, déclarant la fin de la « Saison Altcoin » et co-inventant la phrase « TSRY SZN est la nouvelle ALT SZN » - se référant au passage vers le Bitcoin et les actions liées au Bitcoin comme l'exposition institutionnelle préférée.
« Le marché commence à réaliser que le Bitcoin est le seul véritable actif crypto de qualité de trésorerie. Le reste sont des investissements en actions technologiques déguisées », a ajouté Back.
Son point de vue n'est pas isolé. Selon BitcoinTreasuries.net, plus de 240 entreprises publiques détiennent maintenant des Bitcoins, possédant collectivement près de 4 % de l'offre totale de BTC. Ce chiffre a presque doublé au cours du mois dernier, au milieu d'afflux importants dans les ETFs Bitcoin spot et d'un intérêt croissant des family offices et des entreprises en Europe, Asie, et Amérique latine.
Le mouvement de Nano Labs reflète également la position évolutive de la Chine sur l'infrastructure blockchain, même si elle maintient une interdiction stricte sur le commerce et le minage de cryptomonnaies. Le gouvernement chinois continue de soutenir l'innovation blockchain et le développement des entreprises Web3, en particulier dans des domaines tels que la finance de la chaîne d'approvisionnement, les registres publics, et le stockage de données décentralisé.
Nano Labs se positionne comme une entreprise d'infrastructure native blockchain, offrant des solutions de cloud computing, des réseaux de données distribuées, et des outils de développement en chaîne. Son expansion dans l'acquisition de BNB s'aligne avec cette mission - notamment compte tenu de l'accent fort mis par BNB Chain sur les applications Web3 évolutives, l'intégration DeFi, et l'interopérabilité.
Cependant, l'ambiguïté réglementaire en Chine reste un risque. Les entreprises s'engageant dans des transactions cryptographiques à grande échelle, même pour des raisons stratégiques de trésorerie, opèrent souvent via des structures offshore ou avec une compartimentation lourde des conformités, les laissant vulnérables à des changements politiques abrupts.
Quelle suite ?
Nano Labs n'a pas spécifié quand l'accord de billets convertibles sera officiellement clôturé, ni quand elle commencera à déployer du capital pour les acquisitions de BNB. Cependant, la déclaration de l'entreprise indique qu'il s'agit seulement de la première étape d'une initiative en plusieurs phases qui pourrait éventuellement remanier son bilan et son périmètre opérationnel.
Si le plan complet de 1 milliard de dollars se matérialise, cela n'impactera pas seulement la liquidité de BNB et la perception des investisseurs, mais établira également un précédent pour d'autres entreprises d'infrastructure de taille moyenne cherchant à intégrer directement les actifs tokenisés dans leur modèle de croissance.
Avec l'incertitude macroéconomique toujours élevée et les protections contre l'inflation devenant plus attrayantes, les trésoreries d'actifs numériques - en particulier celles alignées sur une utilité stratégique - pourraient devenir un thème récurrent dans la prochaine vague d'engagement institutionnel dans la crypto.