La Federal Deposit Insurance Corp. proposera une règle interdisant explicitement aux détenteurs de stablecoins de bénéficier d’une assurance « pass-through », fermant ainsi une faille potentielle de la GENIUS Act, a déclaré mercredi son président, Travis Hill.
La GENIUS Act interdit déjà la couverture directe de la FDIC pour les stablecoins, mais ne précisait pas si des sociétés financières tierces pouvaient obtenir cette protection au nom des détenteurs.
Hill a indiqué que la règle proposée fermerait également cette porte.
Il a fait ces remarques lors d’un sommet de l’American Bankers Association à Washington, alors que les agences fédérales continuent de publier les règles d’application de la GENIUS Act.
Ce qui s’est passé
En vertu de la GENIUS Act, les stablecoins comme le USDC de Circle (USDC) et l’USDT de Tether (USDT) sont explicitement distingués des dépôts bancaires, qui bénéficient jusqu’à 250 000 dollars de garanties fédérales.
Hill a déclaré que l’interdiction du pass-through est conforme à cette intention, même si le texte n’aborde pas explicitement ce type de dispositif.
Il a noté que les règles actuelles de pass-through exigent que l’identité des clients finaux soit facilement vérifiable – une exigence rarement satisfaite par les grands dispositifs basés sur les stablecoins aujourd’hui.
Hill a également indiqué que, selon l’avis préliminaire de la FDIC, les dépôts tokenisés – des dépôts bancaires représentés sous forme de jetons programmables sur une blockchain, non couverts par la GENIUS Act – devraient bénéficier du même traitement en matière d’assurance que les dépôts traditionnels.
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Pourquoi c’est important
La règle proposée par la FDIC intervient alors que les inquiétudes du secteur bancaire au sujet de la concurrence des stablecoins s’intensifient.
Un rapport de Jefferies publié mardi estime que la croissance des stablecoins pourrait entraîner une érosion de 3 % à 5 % des dépôts de base des banques américaines sur cinq ans, réduisant en moyenne leurs bénéfices d’environ 3 %. La capitalisation du secteur est passée de 184 milliards de dollars en 2022 à environ 314 milliards aujourd’hui, selon DefiLlama.
Les banques soutiennent que l’autorisation du rendement sur les stablecoins – une disposition débattue dans le Digital Asset Market Clarity Act – détournerait encore davantage les déposants.
Le conseiller crypto de la Maison-Blanche, Patrick Witt, a qualifié ces objections de tentatives de transformer un projet de loi sur l’innovation en mesure anti-concurrence. La période de consultation de la FDIC sur la GENIUS Act court jusqu’au 18 mai 2026, avec une adoption définitive des règles prévue pour le 18 juillet.
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