Bitcoin (BTC) pourrait entrer dans un nouveau cycle de demande, car Matt Hougan affirme que Strategy perd son rôle de principal acheteur d’entreprise du marché.
Points clés :
- Hougan a déclaré que l’influence de Strategy sur la demande de Bitcoin devrait diminuer lors du prochain cycle.
- Il s’attend à ce que les banques, les conseillers et les investisseurs souverains deviennent les principaux acheteurs de BTC.
- Tim Sun de HashKey a indiqué qu’un rythme d’achats plus lent de Strategy pourrait aider Bitcoin à construire une structure de marché plus saine.
Changement d’acheteur de Bitcoin
Le directeur des investissements de Bitwise, Hougan, a déclaré que la place de Strategy sur le marché du Bitcoin a changé après que l’entreprise a adopté un cadre pour STRC, qui lui permet de vendre périodiquement du Bitcoin afin de répondre à ses obligations de dividendes.
Ce changement ne signifie pas que Hougan s’attend à ce que l’entreprise de Michael Saylor devienne un important vendeur de l’actif.
Il a expliqué qu’il n’existe aucun mécanisme obligeant Strategy à vendre plus que quelques milliards de dollars de Bitcoin par an, et qu’un rebond des prix pourrait toujours laisser l’entreprise en position d’acheteur net.
Malgré tout, Hougan a déclaré qu’il est peu probable que Strategy stimule la demande avec la même force que lors du dernier cycle de marché.
Hougan a indiqué que la base d’acheteurs de Bitcoin a changé à plusieurs reprises, passant des cypherpunks aux investisseurs asiatiques, aux traders particuliers américains, au Grayscale Investments Bitcoin Trust, puis à Strategy.
Il s’attend désormais à ce que la prochaine phase soit menée par les institutions, y compris les grandes banques, les gestionnaires d’actifs, les fonds de pension, les dotations, les fonds souverains et les conseillers financiers.
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Demande institutionnelle de Bitcoin
Hougan a indiqué que ce changement est déjà visible dans la finance traditionnelle, avec Morgan Stanley lançant des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin propriétaires et Wells Fargo ajoutant une exposition au BTC dans ses portefeuilles modèles.
Il a également mentionné le Texas, devenu le premier État américain à financer une réserve stratégique de BTC.
Les ETF Bitcoin ont tout de même attiré plus de 50 milliards de dollars depuis leur lancement en 2024, malgré des sorties en 2026, et Hougan a indiqué que ces produits sont désormais disponibles sur la plupart des grandes plateformes de conseillers financiers.
Le chercheur principal du HashKey Group, Tim Sun, a déclaré à CryptoPotato qu’un rythme d’achats plus lent de Strategy ne nuirait pas nécessairement à Bitcoin.
Sun a expliqué que cela pourrait réduire la distorsion de l’offre et de la demande créée par les achats financés de Strategy, permettant à Bitcoin de former un plancher de prix plus solide basé sur une demande de marché plus large. C’est important, car l’accumulation de Bitcoin par Strategy a été l’un des récits d’entreprise les plus clairs de l’actuel cycle, transformant la société de Saylor d’une entreprise de logiciels en un proxy à effet de levier pour l’exposition à Bitcoin.
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