Le rallye de l’or vers de nouveaux sommets historiques alors que Bitcoin chutait met en évidence une nette division dans le sentiment des investisseurs entre les actifs refuges traditionnels et les alternatives numériques, selon des experts.
La divergence intervient alors que l'or a prolongé ses gains dans un contexte d'anticipation de nouvelles réductions des taux d'intérêt américains et de demande soutenue pour des refuges sûrs dans un environnement politique incertain.
Bitcoin, mardi parallèlement, a chuté de plus de 3 % en 24 heures, soulignant la volatilité continue de cette catégorie d'actifs.
En parlant avec les médias Yellow, David Siemer, PDG et cofondateur de Wave Digital Assets, a déclaré que le rallye reflète une préférence à court terme pour les couvertures établies, bien que l'histoire suggère que le mouvement pourrait préparer le terrain pour Bitcoin.
"Lors des cycles précédents, Bitcoin s'est apprécié entre 145 % et 300 % dans l'année suivant des pics majeurs de l'or", a noté Siemer.
Il a ajouté qu'une certaine prise de bénéfices sur le Bitcoin pourrait avoir contribué à l'envolée de l'or, une rotation qu'il considère comme saine en fin de compte.
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research a dit aux médias Yellow que le marché continue de traiter Bitcoin comme une spéculation par rapport au statut de couverture contre l'inflation de l'or. "L'or a réussi à conserver son statut de couverture inflationniste, tandis que Bitcoin est encore perçu comme volatil", a déclaré Lee. "L'or bénéficie de la confiance d'institutions et de gouvernements, tandis que le positionnement de Bitcoin reste largement guidé par la vente au détail et opportuniste."
Mamadou Kwidjim Toure, fondateur et PDG d'Ubuntu, a déclaré que la divergence met en évidence une préférence plus profonde chez les investisseurs institutionnels. "La majorité du capital institutionnel n'est pas convaincue par la thèse du Bitcoin en tant que couverture", a déclaré Toure. "L'or représente la stabilité et des siècles de confiance institutionnelle, tandis que Bitcoin continue d'être traité comme un actif de croissance volatile."
Il a souligné que bien qu'une certaine rotation du Bitcoin vers l'or ait probablement eu lieu, la majeure partie du rallye de l'or provient de l'incertitude macroéconomique plus large et d'un capital en quête d'actifs sûrs dans la garde.
Kyle Chassé, fondateur de MV Global, a présenté la divergence comme faisant partie d'un schéma de marché familier. "Le fait que l'or atteigne des records tandis que Bitcoin se refroidit vous indique où l'argent important se cache dans le stress macroéconomique—une liquidité profonde et vieille de plusieurs siècles", a-t-il dit. "Ce n'est pas de la panique—c'est un rééquilibrage discipliné. Bitcoin est une exposition monétaire à bêta élevé, tandis que l'or est un ballast."
La division entre les deux actifs reflète également des différences structurelles.
L'or bénéficie du soutien des États souverains et des banques centrales, en faisant un pilier dans les portefeuilles en période de stress. Bitcoin, malgré sa croissance jusqu'à une capitalisation boursière de 2 200 milliards de dollars, reste en grande partie plus sensible aux flux spéculatifs et aux développements réglementaires.
La divergence a aiguisé l'attention sur les signaux monétaires à venir. Les investisseurs attendent les remarques du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et de nouvelles données américaines sur l'inflation plus tard cette semaine, qui pourraient influencer si l'or maintient son rallye record ou si Bitcoin entame un rebond.