Bitcoin (BTC) a vu les prises de bénéfices reculer en septembre, faisant tomber un indicateur clé de pression vendeuse à 7 points de base par jour, contre 16 précédemment – l’un des niveaux les plus bas jamais enregistrés.
Points clés :
- Le ratio de risque vendeur de Bitcoin est tombé à 7 points de base par jour, contre 16 au pic d’août.
- Les détenteurs de long terme ne représentent plus que 47 % des profits réalisés ce mois-ci, contre 88 % un mois plus tôt.
- Les acheteurs d’ETF spot Bitcoin restent collectivement sous leur seuil de rentabilité, proche de 86 000 $, avec environ 3,9 milliards de dollars de pertes latentes.
Un risque vendeur de Bitcoin à un niveau exceptionnellement bas
La société d’analytics Glassnode a publié cette lecture dans sa lettre hebdomadaire on-chain du 9 septembre, sur la base de données relevées jusqu’au 7 septembre.
Le ratio additionne les profits et pertes effectivement réalisés sur la blockchain, puis divise ce total par la capitalisation réalisée de Bitcoin. Selon Glassnode, des niveaux très bas coïncident généralement avec des phases d’accumulation et des points bas macro du marché, par opposition aux sommets de cycle tardifs marqués par une forte distribution, lorsque d’anciens bitcoins se remettent massivement en mouvement.
L’indicateur s’établissait encore à 16 points de base fin août, lorsque Bitcoin a dépassé les 80 000 $ pour la première fois depuis plusieurs mois. Les détenteurs de long terme – des portefeuilles qui conservent leurs pièces au moins six mois sans les déplacer – n’ont généré que 47 % des profits réalisés ce mois-ci, en forte baisse par rapport aux 88 % observés au pic d’août.
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Glassnode met en lumière les pertes sur les ETF Bitcoin
D’après Glassnode, les investisseurs dans les ETF spot Bitcoin américains ne retrouveront un profit agrégé qu’autour de 86 000 $. Or le marché clôture sous ce niveau depuis désormais 229 séances consécutives. Les pertes latentes de l’ensemble de ces fonds tournent actuellement autour de 3,9 milliards de dollars. Environ 1,07 million de bitcoins achetés entre 83 000 $ et 86 000 $ surplombent toujours le cours actuel, et ce bloc de positions n’a pratiquement pas diminué ces dernières semaines.
« Les vendeurs ce mois-ci sont des acheteurs récents, et même eux vendent moins », écrit la société. Un ratio plus faible ne signifie pas pour autant que le volume de bitcoins envoyés vers les plateformes a été divisé par deux, préviennent les analystes, qui soulignent que le delta de volume cumulé au comptant restait négatif le 8 septembre, journée durant laquelle les vendeurs demeuraient majoritaires.
Les soubresauts du prix du Bitcoin depuis août
Bitcoin a gagné environ 25 % en août avant de retracer une partie de ce mouvement. Il évoluait autour de 78 000 $ jeudi, bloqué sous une zone de résistance comprise entre 80 000 $ et 82 000 $. Ce rebond s’est enclenché après un point bas autour de 60 000 $ plus tôt dans l’année, puis une reprise au‑dessus de 67 000 $ et de la zone 72 000 $–74 000 $. La plus grosse journée de prises de bénéfices de septembre, le 3 septembre, a représenté moins de la moitié du pic observé en août.
Les sommets précédents présentaient un tout autre profil.
Aux records de juillet 2025 et d’octobre 2025, le même indicateur avait bondi respectivement à 35 et 23 points de base, portée par des mouvements massifs de « vieux » bitcoins et une explosion des profits réalisés, très au‑dessus du niveau actuel. Seule une faible fraction des séances de l’année écoulée a affiché un ratio plus bas qu’aujourd’hui. Un retour durable au‑dessus de 16 points de base signalerait que les vendeurs de l’ampleur de ceux d’août sont de nouveau présents sur le marché.
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