L’industrie des cryptomonnaies affirme que les États‑Unis se rapprochent enfin d’un cadre juridique viable pour les actifs numériques, après que la commission bancaire du Sénat a fait avancer le Clarity Act, un projet de loi qui, selon ses partisans, pourrait mettre fin à des années de confusion réglementaire qui a pushed innovation offshore.
La commission a approuvé le texte jeudi par 15 voix contre 9, rapprochant le projet de loi le plus important à ce jour sur la structure du marché crypto d’un vote en séance plénière au Sénat. La proposition établirait des limites de compétence formelles entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission, tout en créant des règles plus claires pour les lancements de jetons, les activités de finance décentralisée et les logiciels non dépositaires.
Les dirigeants du secteur ont décrit le projet de loi comme un tournant pour la politique américaine en matière de crypto, même si beaucoup ont averti que le texte faisait encore face à un parcours difficile au Congrès et à des années supplémentaires de travail réglementaire.
« Le CLARITY Act est exactement ce dont l’industrie crypto a besoin », a déclaré Jeff Amico, directeur des opérations de Gensyn, dans un courriel à Yellow.com. « Le système actuel est opaque et permet à des acteurs malveillants – des plateformes d’échange aux émetteurs de jetons – de profiter des utilisateurs particuliers. »
Le secteur crypto américain a passé des années à fonctionner sous le coup de mesures répressives qui se chevauchent de la part d’agences fédérales, les entreprises ne sachant souvent pas si les jetons seraient considérés comme des valeurs mobilières, des matières premières ou autre chose.
Le secteur estime que la tokenisation a déjà dépassé les régulateurs
Des dirigeants de tout le secteur soutiennent que le projet de loi est important moins parce qu’il valide la technologie blockchain que parce qu’il reconnaît une structure de marché qui émerge déjà au niveau mondial.
« Les valeurs mobilières tokenisées réglementées ne sont plus théoriques », a déclaré Jesse Knutson, directeur des opérations chez Bitfinex Securities. « Les émetteurs veulent un accès plus rapide au capital, les investisseurs veulent accéder à des marchés qui ne sont pas limités par des infrastructures héritées, et les institutions attendaient des règles suffisamment claires pour justifier des engagements plus importants. »
Les partisans du texte affirment qu’une supervision plus claire pourrait contribuer à attirer des capitaux institutionnels vers les valeurs mobilières tokenisées, les stablecoins et les marchés de la finance décentralisée, tout en réduisant l’incertitude juridique pour les développeurs qui construisent l’infrastructure blockchain aux États‑Unis.
Mari Tomunen, directrice juridique chez DoubleZero, a indiqué que l’un des aspects les plus importants du projet de loi est son traitement des logiciels décentralisés et non dépositaires.
« Le Clarity Act aide à créer des frontières légales plus claires pour les activités décentralisées et non dépositaires », a déclaré Tomunen, ajoutant que les orientations actuelles incitaient souvent les projets à divulguer moins d’informations par crainte d’augmenter leur responsabilité au titre du droit des valeurs mobilières.
Le texte a été adopté en commission en grande partie selon des lignes partisanes, même si les sénateurs démocrates Ruben Gallego de l’Arizona et Angela Alsobrooks du Maryland se sont joints aux républicains pour soutenir le projet. Le président Tim Scott a déclaré que le secteur des actifs numériques était coincé dans une « zone grise réglementaire » depuis trop longtemps.
La Chambre des représentants a adopté sa propre version du texte en juillet 2025, ce qui signifie que les parlementaires doivent encore rapprocher les positions des deux chambres avant qu’un texte final puisse être soumis au président Donald Trump.
Le secteur avertit que les États‑Unis risquent encore de rester derrière les hubs crypto mondiaux
Malgré l’optimisme entourant le projet de loi, plusieurs acteurs du secteur ont averti que les États‑Unis risquaient toujours de perdre du terrain face aux juridictions qui avancent plus vite sur la réglementation des actifs numériques.
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Angus Scott, fondateur du Solana Research Institute, a déclaré que le projet de loi n’est probablement que le début d’un processus réglementaire beaucoup plus long.
« Le CLARITY Act sera probablement seulement une première étape sur une longue route réglementaire plutôt que le dernier mot sur le sujet », a déclaré Scott. « Les Émirats arabes unis, Singapour et Hong Kong n’ont pas attendu qu’un consensus américain se forme. »
Cette préoccupation est devenue de plus en plus centrale dans le débat de Washington sur la crypto, alors que des pays comme les Émirats arabes unis et Singapour se positionnent agressivement comme des hubs d’actifs numériques avec des cadres d’agrément déjà en place.
Les associations bancaires continuent également de s’opposer à certaines parties du texte, en particulier les dispositions relatives aux récompenses sur les stablecoins, avertissant que les systèmes de dollars tokenisés pourraient détourner les dépôts des établissements traditionnels et affaiblir les bilans bancaires.
Les entreprises crypto rétorquent que le texte prévoit des garde‑fous et n’autorise les récompenses que dans des scénarios limités de paiements de détail.
Le vote du Sénat reste le principal obstacle
Bien que le vote en commission représente la plus forte avancée législative à ce jour pour le projet de loi, celui‑ci fait encore face à des obstacles politiques majeurs avant de pouvoir devenir loi.
Markus Levin, cofondateur de XYO, a indiqué que l’audition a mis en évidence une véritable fracture entre les élus qui considèrent la crypto principalement comme une question de structure de marché et ceux qui se concentrent sur les questions d’éthique et d’application de la loi.
« Le signal bipartite d’aujourd’hui est réel mais fragile », a déclaré Levin. « Si l’espace de négociation qui s’est ouvert aujourd’hui tient, il existe une voie crédible vers 60 voix. »
Ce seuil de 60 voix reste le défi immédiat au Sénat, où démocrates et républicains restent divisés sur les dispositions concernant la finance décentralisée, la supervision des stablecoins et les conflits d’intérêts liés aux avoirs en crypto des responsables politiques.
La Maison‑Blanche viserait, selon les informations, le 4 juillet pour une signature présidentielle finale, même si les négociateurs doivent encore rapprocher les versions du Sénat et de la Chambre avant toute adoption définitive.
Pour le secteur crypto, toutefois, le simple fait d’avoir fait progresser le texte jusqu’à ce stade marque un changement majeur après des années de négociations au point mort et d’auditions annulées.
« Les équipes sérieuses sont plus qu’heureuses de se conformer à une réglementation de ce type », a déclaré Amico. « Cela aide à distinguer les bons acteurs des mauvais. »
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