Les ETF or mondiaux ont enregistré des entrées de 6,6 milliards $ en avril, annulant une sortie record de 12 milliards $ en mars, alors que les investisseurs de toutes les régions revenaient vers le métal.
Le retour des flux vers les ETF or
Les ETF or adossés physiquement sont repassés en territoire positif le mois dernier après la plus forte décollecte mensuelle jamais enregistrée, selon le World Gold Council. La reprise a touché toutes les régions, avec les fonds européens en tête du rebond.
Les produits européens ont absorbé 3,7 milliards $, les fonds asiatiques ont ajouté 1,8 milliard $ et les fonds nord‑américains ont attiré 1 milliard $.
La rotation d’avril a fait progresser de 1 % les actifs sous gestion, à 615 milliards $, par rapport au mois précédent. Les avoirs combinés ont augmenté de 45 tonnes pour atteindre 4 137 tonnes, le troisième niveau le plus élevé jamais enregistré et juste en dessous du record absolu de 4 176 tonnes établi le 27 février.
Les flux entrants depuis le début de l’année atteignent désormais 19 milliards $. L’Inde a prolongé sa série à 11 mois consécutifs avec 297 millions $, tandis que le Japon a attiré 246 millions $.
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Pourquoi cette rotation est importante
Les analystes lient la flambée européenne au risque géopolitique. Le World Gold Council indique que les flux positifs « semblent liés à une intensification des risques géopolitiques et géoéconomiques », le Royaume‑Uni, la Suisse et l’Allemagne y contribuant tous de manière significative.
Le lingot s’est stabilisé avec le retour des flux. L’or a reculé de 1,12 % en avril après une chute de 13 % en mars, son pire mois depuis 2008.
Ce réajustement des prix a suivi un record d’environ 5 400 $ l’once début mars, avant qu’une correction ne s’installe sur les marchés à terme, d’ETF et d’options.
La demande soutenue de la Chine
La Banque populaire de Chine a continué d’acheter malgré la volatilité. La banque centrale a ajouté environ 260 000 onces en avril, son 18ᵉ mois consécutif d’achats et le plus important depuis fin 2024. Les réserves officielles s’élèvent désormais à près de 74,64 millions d’onces troy, pour une valeur d’environ 344 milliards $.
La PBoC a repris ses achats en novembre 2024 après une pause de six mois. Les banques centrales du monde entier ont acheté 244 tonnes au premier trimestre, un chiffre supérieur à la fois au trimestre précédent et à la moyenne quinquennale, selon les données du World Gold Council. Ces achats soutiennent une diversification plus large des réserves hors actifs libellés en dollars, selon les analystes.
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