Ethena (ENA) a enregistré ses meilleurs bénéfices mensuels depuis septembre 2025, alors même qu’un taux de financement négatif menace de faire dérailler un rebond projeté de 30 %.
Hausse des bénéfices et de la TVL d’Ethena
Le protocole de dollar synthétique a généré environ 605 000 $ de bénéfices sur les 17 premiers jours de mai, un plus haut sur huit mois. Les chiffres de DefiLlama confirment cette lecture, qui suit les revenus moins les incitations versées aux utilisateurs.
La valeur totale verrouillée a augmenté d’environ 998 millions de dollars depuis le 23 avril.
Ce chiffre indique l’arrivée de nouveaux capitaux sur le protocole, alors que les investisseurs renforcent leur exposition à ENA et à l’écosystème Ethena au sens large. Une TVL en hausse signale généralement la confiance des utilisateurs et une demande croissante pour les produits clés d’un protocole.
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Divergence entre acheteurs au comptant et vendeurs en perpétuels
Les données montrent que les plateformes au comptant ont enregistré des flux nets sortants cumulés d’environ 140 millions de dollars au cours des dix derniers jours, un schéma souvent associé à une accumulation haussière. Les investisseurs ont continué d’acheter malgré les variations de prix d’ENA.
Le marché des perpétuels a pris la direction opposée. Les flux nets sortants sur les perpétuels sur la même période ont atteint 819 millions de dollars, avec une accumulation de positions courtes. Le taux de financement est devenu négatif, confirmant que les baissiers tiennent désormais l’avantage sur les marchés de dérivés.
Cette divergence entre l’accumulation au comptant et la pression vendeuse sur les dérivés souligne le conflit qui façonne la trajectoire à court terme d’ENA.
Risque sur le prix d’ENA sous le support
Les graphiques placent ENA sur un niveau de support étroit, avec un potentiel de rebond de 30 % si les acheteurs le défendent. Une cassure à la baisse exposerait une zone de demande plus profonde avant toute tentative de reprise structurelle.
Le jeton a enregistré de fortes baisses tout au long de 2026. Les données de CoinGecko montrent qu’ENA a reculé de 18,3 % au cours des sept derniers jours et se situe environ 92,9 % sous son plus haut historique de 1,52 $, tandis que la capitalisation boursière tourne autour de 967 millions de dollars.
Plus tôt ce mois-ci, Grayscale Investments a ajouté ENA à son DeFi Fund avec une allocation de 13,59 %, et le jeton a été lancé sur Solana via Sunrise DeFi le 14 mai, contribuant à un plus haut de 90 jours de la croissance du réseau avant le récent repli.
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