Les fonds investis dans l’or et les autres métaux précieux ont enregistré des souscriptions nettes de 4,21 milliards de dollars sur une semaine, un plus haut de six mois, tandis que les fonds actions mondiaux connaissaient leurs premiers retraits depuis mai.
Points clés :
- Les fonds or et métaux précieux ont attiré 4,21 milliards de dollars sur la semaine close le 26 août.
- Les fonds actions mondiaux ont subi 5,87 milliards de dollars de rachats, mettant fin à 13 semaines consécutives de souscriptions.
- Les fonds actions américains ont enregistré 22,33 milliards de dollars de ventes nettes, alors que les fonds technologiques captaient encore 3,2 milliards de dollars.
Flux vers les fonds or
L’afflux de 4,21 milliards de dollars représente la meilleure collecte hebdomadaire depuis six mois pour les fonds investis dans l’or et les métaux précieux, selon les données de LSEG Lipper relayées par Reuters.
Le périmètre d’étude couvrait 28 976 fonds et met en évidence un contraste marqué avec les sorties observées sur les fonds actions au sens large.
Les fonds actions mondiaux ont enregistré 5,87 milliards de dollars de sorties sur la semaine close le 26 août, leur première décollecte hebdomadaire depuis le 20 mai, mettant fin à une série de 13 semaines consécutives de flux positifs. Les fonds actions américains représentent à eux seuls 22,33 milliards de dollars de ventes nettes. Les catégories étant suivies séparément, ces chiffres ne prouvent toutefois pas un arbitrage direct des actions vers les métaux précieux.
Les flux sectoriels sont restés hétérogènes. Les fonds technologiques ont collecté 3,2 milliards de dollars, les fonds métaux et mines 489 millions de dollars, tandis que les fonds énergie ont accusé 313 millions de dollars de sorties pour la deuxième semaine consécutive.
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Repositionnement sur les fonds actions
Reuters attribue en partie le retournement plus large sur les actions à la prudence des investisseurs avant la publication des résultats de Nvidia et le discours du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, au symposium de Jackson Hole. La dissociation des flux montre que les investisseurs ne se détournent pas uniformément du risque : les fonds technologiques continuent d’attirer des capitaux alors même que l’ensemble des fonds actions mondiaux affiche des retraits nets.
L’or bénéficiait par ailleurs d’un contexte porteur en début de période.
Jim Wyckoff, analyste de marché chez American Gold Exchange, expliquait à Reuters, le 24 août, que les fondamentaux et l’analyse technique de l’or devenaient plus favorables, tandis que la stabilisation, voire le léger recul des rendements obligataires, soutenait le métal jaune.
Des données distinctes du World Gold Council, citées par Reuters, indiquent que les fonds indiciels (ETF) adossés à l’or ont collecté 46,7 tonnes, soit 6,4 milliards de dollars, la semaine précédente, leur plus forte demande hebdomadaire depuis dix mois. Le lingot a, lui, gagné plus de 5 % sur la période, fournissant un contexte supplémentaire à la récente envolée de la demande pour les fonds de métaux précieux.
Avant la semaine close le 26 août, les fonds actions mondiaux avaient enregistré des souscriptions pendant 13 semaines d’affilée. La décollecte de 5,87 milliards de dollars marque donc la première rupture de cette séquence depuis le 20 mai.
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