Robinhood a publié un chiffre d’affaires net de 1,28 milliard de dollars au quatrième trimestre — en dessous des 1,35 milliard attendus — mais le signal le plus important de l’appel sur les résultats n’a pas été le manque à gagner sur le trading crypto, plutôt la montée en flèche des marchés de prédiction comme principal centre d’intérêt des analystes, environ 30 % des questions de la séance portant sur ce sujet.
Ce qui s’est passé : manque à gagner et nouveau centre d’intérêt
Les résultats du T4 ont montré des revenus de trading crypto d’environ 221 millions de dollars, en dessous des 248 millions attendus, tandis que l’action a reculé d’environ 8 % après cette déception. Mais l’appel sur les résultats a raconté une autre histoire.
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a souligné que six des vingt questions des analystes concernaient les marchés de prédiction — « de loin le sujet n°1 ».
Il a indiqué que les volumes à l’échelle du secteur dépassent désormais 10 milliards de dollars par mois, soit un ordre de grandeur comparable au montant moyen quotidien misé sur les paris sportifs aux États‑Unis.
Christian Bolu, analyste senior chez Autonomous Research, a jugé les résultats décevants en surface mais encourageants pour les perspectives. « Les commentaires de l’équipe dirigeante sont plutôt constructifs en ce qui concerne le pipeline pour 2026 en matière de nouvelle croissance du chiffre d’affaires, et en réalité, les volumes de transactions ont été très solides en janvier également », a déclaré Bolu à Yahoo Finance.
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Pourquoi c’est important : un pivot stratégique en vue
Bolu a été clair sur la direction prise par la plateforme. « Avec le temps, nous pensons que des produits comme les contrats d’événements et les marchés de prédiction représenteront une part plus importante de l’activité que la crypto », a‑t‑il déclaré, ajoutant que la portée de distribution de Robinhood lui donne un avantage concurrentiel sur des rivaux comme Kalshi et Polymarket.
L’incertitude réglementaire reste la principale contrainte.
Sigel a précisé que les contrats binaires oui/non pourraient relever de la compétence de la CFTC en matière de contrats d’événements, mais que les contrats à paiements continus liés à la performance financière d’un seul émetteur pourraient être considérés par la SEC comme des « swaps fondés sur des valeurs mobilières » au titre de Dodd‑Frank. « Il n’existe pas encore de cadre formel clarifiant cette frontière, c’est pourquoi la direction a évoqué le besoin d’un “allègement réglementaire” », a‑t‑il expliqué.
Parallèlement, Robinhood a révélé que l’IA résout désormais plus de 75 % des demandes de support client, y compris des cas complexes qui nécessitaient auparavant l’intervention de professionnels titulaires de licences de courtage.
L’entreprise automatise également son pipeline d’ingénierie, avec des économies estimées à plus de 100 millions de dollars rien qu’en 2025. Plus de 80 % des analystes recommandent toujours l’achat du titre, selon les commentaires de marché qui ont suivi la publication des résultats.
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