Bitcoin (BTC) ne peut pas atteindre 1 million de dollars d’ici 2030, car les afflux de capitaux nécessaires seraient sans précédent, estime Markus Thielen, directeur de 10x Research.
Points clés :
- Thielen estime que Bitcoin aurait besoin de 15 000 milliards de dollars de capitaux supplémentaires pour atteindre 1 million de dollars par unité.
- Cette somme représenterait environ 25 % de la capitalisation totale du marché actions américain.
- Il doute également de la capacité de Bitcoin à retrouver rapidement son record de 126 000 dollars.
L’équation des capitaux de Bitcoin
Thielen a qualifié l’objectif de 1 million de dollars de « mathématiquement impossible », arguant que les flux de capitaux vers Bitcoin depuis 15 ans restent très en deçà de ce qu’il faudrait d’ici 2030. Au moment de la publication, la capitalisation de Bitcoin était d’environ 1 280 milliards de dollars et le cours évoluait autour de 63 868 dollars, selon les données de CoinMarketCap rapportées par Cointelegraph.
Il estime qu’environ 15 000 milliards de dollars de capitaux additionnels devraient affluer vers Bitcoin au cours des quatre prochaines années pour atteindre 1 million de dollars par unité. Cela reviendrait, selon lui, à voir près de 25 % de la valeur totale du marché actions américain se déverser dans Bitcoin, un scénario qu’il juge irréaliste.
« Il faut des milliers et des milliers de milliards de dollars pour faire grimper le prix de manière vraiment significative », explique Thielen. Plus la capitalisation du marché progresse, plus chaque nouvelle hausse devient coûteuse, car il faut davantage d’argent pour obtenir le même pourcentage de variation.
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Les perspectives de Markus Thielen
Thielen souligne également que la hausse des prix de Bitcoin peut freiner la demande de détail, certains investisseurs particuliers préférant détenir une unité entière plutôt qu’une fraction. « Les gens ne veulent pas acheter un dixième ou un centième de Bitcoin ; ils veulent acheter un Bitcoin entier », avance-t-il.
Cette analyse tranche avec les scénarios à 1 million de dollars défendus par le directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, l’ex-PDG de Twitter, Jack Dorsey, ou encore la patronne d’ARK Invest, Cathie Wood. Selon Thielen, les objectifs ronds très médiatisés attirent l’attention mais risquent d’alimenter chez les particuliers des attentes irréalistes sur les rendements possibles.
Il met aussi en garde contre l’idée que Bitcoin reproduira mécaniquement le rythme de reprise de ses précédents cycles. Un retour à 100 000 dollars dès l’an prochain serait déjà « un énorme, énorme accomplissement », estime-t-il, tandis qu’un Bitcoin à 1 million supposerait sans doute « un choc de crédit majeur, l’implosion généralisée de tout le système ».
Sur les 30 derniers jours au moment de la publication, Bitcoin reculait de 2,35 % et évoluait toujours très loin de son record historique de 126 000 dollars. Thielen rappelle que la taille accrue du marché pourrait rallonger sensiblement les délais nécessaires pour revenir à ces sommets, par rapport à ce qu’anticipent de nombreux investisseurs.
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