Bitcoin (BTC) ne peut pas atteindre 1 million de dollars d’ici 2030, car les afflux de capitaux nécessaires seraient sans précédent, estime Markus Thielen, directeur de 10x Research.
Points clés
- Thielen estime que Bitcoin aurait besoin d’environ 15 000 milliards de dollars de capitaux supplémentaires pour grimper à 1 million de dollars par unité.
- Ce montant représente à peu près 25 % de la capitalisation totale du marché actions américain.
- Il doute également de la capacité de Bitcoin à retrouver rapidement son record historique à 126 000 dollars.
L’équation des capitaux de Bitcoin
Thielen a qualifié l’objectif de 1 million de dollars de « mathématiquement impossible », estimant que les flux de capitaux vers Bitcoin sur les 15 dernières années restent très loin de ce qu’il faudrait mobiliser d’ici 2030. Au moment de la publication, la capitalisation de Bitcoin s’élevait à environ 1 280 milliards de dollars, pour un cours proche de 63 868 dollars, selon les données de CoinMarketCap citées par Cointelegraph.
Il calcule qu’il faudrait environ 15 000 milliards de dollars de capitaux additionnels injectés dans Bitcoin au cours des quatre prochaines années pour atteindre 1 million de dollars par unité. Cela reviendrait à redéployer vers Bitcoin près de 25 % de la valeur totale du marché actions américain, une échelle qu’il juge irréaliste.
« Il faut des milliers et des milliers de milliards de dollars pour faire monter le prix de façon vraiment significative », souligne Thielen. Selon lui, plus la capitalisation progresse, plus chaque palier de prix devient exigeant, car il faut toujours plus de capitaux pour générer le même pourcentage de hausse.
À lire aussi : Nvidia réduit de plus de 50 % sa garantie à OpenAI dans l’Ohio face aux risques
Les perspectives de Markus Thielen
Thielen ajoute que la hausse du prix unitaire de Bitcoin peut freiner la demande de détail, une partie des investisseurs particuliers préférant détenir une unité entière plutôt qu’une fraction. « Les gens ne veulent pas acheter un dixième ou un centième de Bitcoin ; ils veulent un Bitcoin entier », explique-t-il.
Cette position tranche avec les prévisions à 1 million de dollars mises en avant par le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, l’ancien patron de Twitter Jack Dorsey, ou encore la directrice générale d’ARK Invest, Cathie Wood. Thielen estime que ces grands chiffres ronds attirent l’attention, mais qu’ils risquent d’alimenter chez les particuliers des attentes irréalistes en matière de performance.
Il met aussi en garde contre l’idée que Bitcoin suivra mécaniquement la trajectoire de ses cycles précédents avec le même timing. Un retour à 100 000 dollars l’an prochain serait déjà « une très, très grande réussite », affirme-t-il, tandis qu’un Bitcoin à 1 million de dollars supposerait, selon lui, « un événement de crédit majeur, une implosion généralisée ».
Sur les 30 jours précédant la publication, Bitcoin reculait de 2,35 % et restait très en deçà de son plus-haut historique à 126 000 dollars. Thielen souligne que la taille actuelle du marché implique qu’un retour sur ce sommet pourrait prendre bien plus de temps que ne l’anticipent de nombreux investisseurs.
À suivre : XRP chute de plus de 10 % en une semaine malgré l’exposition ETF de Morgan Stanley
