Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) abordent la fin de l’année dans une structure de marché définie moins par l’élan haussier que par l’offre, alors que des analystes avertissent que les rebonds du Bitcoin restent plafonnés par d’importantes ventes au-dessus du marché, tandis qu’Ether montre des premiers signes de stabilisation.
Dans une note envoyée à Yellow.com, les analystes de Bitfinex ont indiqué que le rebond du Bitcoin depuis la zone basse des 80 000 $ a rencontré une zone d’offre dense, formée par des investisseurs ayant accumulé entre environ 94 000 $ et 120 000 $.
Cette concentration de positions, ont-ils expliqué, a créé une structure déséquilibrée vers le haut, dans laquelle les rallyes sont systématiquement confrontés à une pression vendeuse.
Le schéma ressemble aux premières phases de marchés baissiers observées lors des cycles passés, lorsque les tentatives de reprise n’arrivaient pas à gagner durablement en traction.
Le Bitcoin fait face à un plafond d’offre
Bitfinex a indiqué que les risques baissiers restent élevés tant que le Bitcoin évolue en dessous de cette zone de résistance et ne parvient pas à reconquérir certains niveaux structurels clés, en particulier le prix de revient des détenteurs à court terme autour de 100 589 $.
Les données on-chain montrent que l’offre détenue en perte est montée à environ 6,7 millions de bitcoins sur une base moyenne de sept jours, soit le niveau le plus élevé enregistré dans le cycle actuel.
La persistance de cette mesure depuis la mi-novembre reflète des périodes de transition observées au début des précédents marchés baissiers.
Cependant, la société a souligné que le cycle actuel diffère aussi de manière importante.
Depuis l’introduction des ETF au comptant sur le bitcoin, des configurations similaires en août 2024 et en avril 2025 se sont finalement résolues à la hausse et ont conduit à de nouveaux sommets historiques.
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Bitfinex a indiqué que la prochaine phase dépendra de la capacité d’une nouvelle demande à absorber l’offre au-dessus du marché qui domine actuellement les rallyes.
Ether montre des signes de stabilisation
Une analyse technique séparée de Fairlead Strategies présente une vision à court terme plus neutre pour les deux actifs.
Fairlead indique que le Bitcoin reste au-dessus d’un support clé basé sur le nuage, proche de 80 600 $, qui définit sa tendance haussière cyclique, et que les indicateurs de court terme pointent vers un rebond de survente susceptible de tester une résistance proche de la moyenne mobile à 50 jours, autour de 92 700 $.
La société a relevé son biais à moyen terme à « neutre », mais a averti qu’un signal de vente mensuel pourrait peser sur le Bitcoin durant la première moitié de 2026, avec un risque baissier vers 70 000 $ si la faiblesse reprend.
Pour Ether, Fairlead a noté une stabilisation au-dessus d’un support proche de 2 750 $, soutenue par une amélioration des indicateurs de momentum.
Une cassure au-dessus de 3 100 $ renforcerait le scénario d’un creux correctif et ouvrirait un potentiel haussier vers la moyenne mobile à 200 jours, proche de 3 570 $.
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