Bitcoin (BTC) devrait rester étroitement lié aux évolutions macroéconomiques mondiales dans les prochains mois. Les analystes soulignent que les tensions commerciales, les anticipations de politique monétaire et les conditions de liquidité sont les principaux moteurs de l’action des prix, plutôt que les fondamentaux propres aux crypto-actifs.
L’épisode actuel de volatilité reflète un mouvement plus large d’aversion au risque sur les marchés financiers, les actifs numériques se comportant de plus en plus comme d’autres allocations de risque institutionnelles lors des périodes d’incertitude géopolitique et politique.
Les acteurs de marché estiment que cette dynamique ne devrait pas changer à court terme, même si le cas d’investissement de long terme pour le Bitcoin en tant que réserve de valeur non souveraine se renforce.
Les récents développements en matière de tarifs douaniers et l’incertitude juridique entourant la politique commerciale américaine ont ajouté une nouvelle couche de pression, affaiblissant l’élan réglementaire pour le secteur tout en renforçant la corrélation entre les crypto-monnaies et les valeurs technologiques.
Parallèlement, les capitaux se sont réorientés vers les valeurs refuges traditionnelles, asséchant la liquidité des altcoins et amplifiant les mouvements baissiers sur l’ensemble du secteur.
Aurélie Barthere, analyste principale de recherche chez Nansen, indique que la dernière phase de vente semble être une extension de la tendance baissière entamée fin 2025, les catalyseurs macroéconomiques continuant de dicter la structure du marché.
Elle identifie 60 000 $ comme prochain seuil de support clé pour le Bitcoin et 70 000 $ comme résistance à court terme, ajoutant que le maintien au-dessus du support pourrait maintenir l’actif dans cette fourchette lors des prochaines séances.
La trajectoire d’Ethereum (ETH), souligne-t-elle, reste en grande partie dépendante de la direction du Bitcoin, la corrélation entre les deux actifs s’approchant de un.
Ce niveau de synchronisation montre que le mouvement actuel est piloté par les conditions macroéconomiques plutôt que par des développements propres au secteur crypto.
Les flux institutionnels lient le Bitcoin aux cycles de politique globale
Le rôle croissant des allocataires institutionnels sur les marchés d’actifs numériques a accru la sensibilité du Bitcoin aux changements de politique économique mondiale, en particulier ceux qui affectent les perspectives de croissance, les flux commerciaux et la liquidité.
Raphael Zagury, fondateur et directeur général de Elektron Energy, explique que les droits de douane et l’incertitude budgétaire provoquent une rotation défensive des capitaux entre classes d’actifs, entraînant le Bitcoin dans les mêmes schémas de trading à court terme que les actions.
Sur des horizons plus longs, cependant, il soutient que cette même instabilité politique renforce l’attrait d’un actif à offre fixe et émission prévisible.
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Il ajoute que l’incertitude, plutôt que le risque mesurable, devient la principale contrainte pour l’investissement dans les infrastructures, les cadres commerciaux changeants compliquant la planification à long terme des opérations de minage.
Si ces perturbations influencent les décisions d’allocation de capital, le mécanisme d’ajustement de la difficulté du réseau continue de stabiliser la rentabilité et de maintenir la résilience opérationnelle.
La contraction de la liquidité pèse sur les altcoins
Les analystes indiquent que la divergence entre le Bitcoin et le reste du marché crypto devient plus marquée à mesure que la liquidité se resserre.
Jimmy Xue, cofondateur et directeur des opérations chez Axis, décrit les altcoins comme particulièrement exposés aux changements de sentiment, car ils n’ont ni le soutien institutionnel ni le récit d’« or numérique » qui fournit un plancher de valorisation au Bitcoin.
À l’inverse, l’or a bénéficié de son rôle de couverture contre la dépréciation monétaire et les tensions géopolitiques, attirant des capitaux durant la phase actuelle d’aversion au risque.
Il en résulte un marché où, à court terme, le Bitcoin se négocie comme un actif macro à bêta élevé, tandis que les plus petits jetons subissent des corrections plus marquées en raison d’une liquidité plus faible et d’une demande structurelle moins solide.
Un trading en range attendu à court terme
Les anticipations de prix à court terme penchent vers une phase de consolidation plutôt qu’un retournement de tendance décisif.
Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, estime que le Bitcoin devrait évoluer entre 58 000 $ et 76 000 $ à court terme, les niveaux actuels testant un support clé. Ethereum, ajoute-t-elle, pourrait fluctuer entre 1 750 $ et 2 200 $.
Elle attribue la récente baisse à une combinaison de tensions macroéconomiques, de rotation de capitaux et de sentiment négatif déclenché par des ventes de jetons très médiatisées et par des réallocations d’entreprises vers les infrastructures d’intelligence artificielle.
Ces mouvements, bien qu’interprétés de manière baissière par les investisseurs particuliers, reflètent selon elle des positionnements de long terme plutôt qu’une détérioration fondamentale du secteur.