La société tokyoïte Metaplanet a enregistré une hausse de son chiffre d'affaires de 738 % sur un an, atteignant 8,9 milliards de yens (58,12 millions de dollars) pour l'exercice 2025. Toutefois, une perte de valeur non monétaire sur Bitcoin (BTC) de 102,2 milliards de yens (667,52 millions de dollars) a entraîné une perte nette de 95 milliards de yens (620,17 millions de dollars) sur la période.
Ce qui s'est passé : envolée des revenus, perte nette
L'activité de revenus en Bitcoin de l'entreprise, lancée au quatrième trimestre 2024, a généré environ 95 % du chiffre d'affaires total. Le résultat opérationnel a bondi de 1 694,5 % sur un an pour atteindre 6,28 milliards de yens (41,01 millions de dollars).
« Nous avons lancé l'activité Bitcoin Income au quatrième trimestre 2024. Depuis, cette stratégie est devenue notre principale source de revenus et devrait rester un moteur clé de croissance des bénéfices », indique le rapport.
Le total de l'actif a explosé, passant de 30,3 milliards de yens (197,89 millions de dollars) à 505,3 milliards de yens (3,30 milliards de dollars), tandis que l'actionnariat est passé de 47 200 à environ 216 500 actionnaires. Metaplanet détient désormais 35 102 BTC — contre 1 762 BTC fin 2024 — ce qui en fait le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin au Japon et le quatrième plus grand détenteur coté en bourse au monde.
La société anticipe pour l'exercice 2026 un chiffre d'affaires de 16 milliards de yens (104,49 millions de dollars), en hausse de 79,7 %, avec un résultat opérationnel attendu de 11,4 milliards de yens (74,45 millions de dollars). Metaplanet a indiqué que ses passifs et ses actions privilégiées resteraient entièrement couverts même si le prix du Bitcoin chutait de 86 %, grâce à un ratio de fonds propres de 90,7 %.
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Pourquoi c'est important : le risque de volatilité mis en lumière
Le coût moyen d'acquisition de Metaplanet s'établit à 107 716 dollars par BTC, tandis que le Bitcoin se négocie actuellement autour de 68 821 dollars. Sur l'ensemble de sa position de 35 102 BTC, cela représente environ 1,35 milliard de dollars de pertes latentes.
L'entreprise n'est pas un cas isolé. Les avoirs de MicroStrategy sont également tombés en dessous de leur prix moyen d'acquisition, laissant cette société américaine avec plus de 5,33 milliards de dollars de pertes latentes.
Le cours de l'action Metaplanet a reculé de 28,63 % depuis le début de l'année, illustrant à quel point la performance boursière de l'entreprise est désormais étroitement liée aux mouvements du prix du Bitcoin. Les pertes latentes restent comptables et pourraient s'inverser en cas de reprise, mais elles mettent en évidence le risque de concentration inhérent aux stratégies de trésorerie d'entreprise fondées sur les actifs numériques.
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