Les marchés de l'or et de l'argent s'aventurent en territoire inconnu, prolongeant un rallye rapide d'après‑fêtes qui, selon les analystes, reflète des tensions croissantes across the global financial system.
L'or est monté à environ 4 540 $ l'once après Noël, tandis que l'argent a dépassé 76 $ sur le Comex et se négocie à plus de 80 $ à Shanghai, où les primes continuent de s'élargir.
Les observateurs du marché estiment que la vitesse et l'ampleur du mouvement traduisent des inquiétudes croissantes concernant les perspectives macroéconomiques — à un moment où les investisseurs semblent rechercher la sécurité dans les actifs tangibles.
Le rallye du marché soulève des signaux d'alarme
Malgré la forte hausse des prix, les actions minières ont pris du retard sur le rallye, un signal que certains analystes interprètent comme la preuve que les traders restent sceptiques quant à sa durabilité.
L'économiste Peter Schiff argued que cette hésitation elle‑même pourrait être le signe d'une dynamique sous‑jacente, notant que « quand les haussiers ne croient pas au rallye, il a encore un long chemin à parcourir ».
Mais le décalage entre la flambée des prix des métaux et la valorisation atone des mineurs est également interprété comme le signe que quelque chose dans la structure du marché est sous tension.
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Les inquiétudes montent autour de l'offre et de la livraison
Des pressions sur l'offre apparaissent, les raffineurs, chargés de transformer les barres de 1 000 onces en lingots plus petits demandés sur les marchés asiatiques, indiquant qu'ils fonctionnent à pleine capacité.
Certains analystes avertissent que ce goulot d'étranglement pourrait accroître le risque de retards de livraison physique.
Malgré ces contraintes logistiques, les acheteurs industriels devraient continuer à puiser dans l'offre disponible, selon Silvertrade.
Le gestionnaire de portefeuille d'ETF Michael Gayed described la situation actuelle comme anormale et a averti que les investisseurs devraient considérer ces signaux comme un motif de préoccupation.
Un mouvement nourri par l'anxiété systémique
Les stratèges estiment que l'accélération de la ruée vers les métaux précieux reflète une érosion de la confiance dans la stabilité économique globale.
Le commentateur NoLimit compared la configuration actuelle aux schémas observés avant les crises passées, notamment l'éclatement de la bulle internet, l'effondrement financier de 2007 et le choc du marché des repos en 2019, chacun ayant été précédé par une ruée vers les actifs défensifs.
Certains analystes pensent désormais que la trajectoire des métaux pourrait encore s'accentuer.
Jim Rickards avait récemment projeté que l'or pourrait finir par atteindre 10 000 $, et l'argent potentiellement 200 $ d'ici 2026, si les pressions actuelles continuent de se répercuter sur les marchés mondiaux.
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