Le protocole de prêt décentralisé Morpho a annoncé la prise en charge de JPYC, un stablecoin en yen japonais réglementé, expanding non-dollar currency options sur les marchés DeFi.
L’intégration adds pour la première fois une liquidité libellée en JPY on-chain à l’échelle institutionnelle.
Steakhouse Financial prévoit de déployer un coffre (vault) basé sur JPYC sur Morpho d’ici fin 2024.
JPYC launched en octobre 2025 comme premier stablecoin en yen entièrement réglementé au Japon, sous la supervision de la Financial Services Agency.
Ce qui s’est passé
JPYC fonctionne comme un stablecoin adossé au yen à 1:1, avec des réserves détenues sous forme de dépôts bancaires japonais et d’obligations d’État.
Le jeton fonctionne sur Ethereum (ETH), Polygon et Avalanche (AVAX), en pleine conformité avec la loi japonaise sur les services de paiement (Payment Services Act).
JPYC Inc. vise une circulation de 10 000 milliards de yens (65 à 70 milliards de dollars) d’ici trois ans.
La capitalisation de marché actuelle se situe autour de 8 millions de dollars après le lancement d’octobre.
L’intégration de Morpho permet des prêts et emprunts on-chain libellés en JPY pour des utilisateurs qualifiés.
Le protocole operated auparavant exclusivement avec des stablecoins libellés en USD, notamment USDC et USDT.
Steakhouse Financial, qui gère plus de 390 millions de dollars en coffres USDC sur Morpho, s’occupera de la structuration des marchés de prêt en JPYC.
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Pourquoi c’est important
L’intégration ouvre la voie à des stratégies de carry trade en yen dans la finance décentralisée.
Les carry trades traditionnels consistent à emprunter des yens à faible taux d’intérêt pour investir dans des actifs en USD à plus haut rendement.
Les taux de la Banque du Japon restent structurellement inférieurs à ceux de la Réserve fédérale américaine malgré les récentes hausses.
JPYC permet l’exécution on-chain de stratégies de change croisées auparavant limitées à la finance traditionnelle.
Les stablecoins en USD dominent actuellement le prêt DeFi, USDC et USDT représentant la grande majorité de l’activité.
L’ajout d’une liquidité en JPY réglementée crée des opportunités pour des positions sophistiquées en devises croisées, à mesure que d’autres monnaies fiduciaires arrivent on-chain.
Ce développement signale une demande institutionnelle croissante pour une infrastructure de stablecoins non adossés au dollar dans les protocoles DeFi.
JPYC se distingue des précédents jetons indexés sur le yen par sa conformité réglementaire et sa licence de l’Autorité des services financiers (FSA) en tant que prestataire de transfert de fonds.
Le stablecoin fonctionne sans frais de transaction, les revenus provenant des intérêts sur les réserves d’obligations d’État japonaises.
Le déploiement multi-chaîne permet l’interopérabilité avec les applications et plateformes DeFi existantes dans le monde entier.
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