Un juge fédéral américain a certifié un recours collectif pour fraude en valeurs mobilières contre Nvidia et son PDG Jensen Huang, permettant à un large groupe d’actionnaires de poursuivre leurs demandes selon lesquelles le fabricant de puces aurait dissimulé la part de ses revenus GPU provenant des mineurs de cryptomonnaies plutôt que des joueurs durant la période 2017–2018.
Les déclarations de Nvidia sur ses revenus crypto
Le juge Haywood S. Gilliam Jr. a rendu sa décision mercredi dans un tribunal fédéral de Californie. Le recours couvre les investisseurs ayant acheté des actions Nvidia entre le 10 août 2017 et le 15 novembre 2018.
Les actionnaires ont d’abord poursuivi l’entreprise en 2018, alléguant qu’environ 1 milliard de dollars de ventes de GPU liées aux cryptomonnaies avaient été mal classées dans la division jeux vidéo. Des courriels internes cités dans l’affaire suggèrent que les dirigeants savaient que le cours de l’action était gonflé par ces caractérisations.
Les plaignants affirment qu’une grande partie de la demande de minage passait par les GPU de jeu GeForce de Nvidia, mais que les revenus étaient comptabilisés comme revenus gaming — laissant l’entreprise bien plus exposée aux fluctuations du marché crypto que les investisseurs ne le pensaient.
La situation s’est détériorée en novembre 2018, lorsque la directrice financière Colette Kress a déclaré que les revenus gaming avaient été inférieurs aux attentes, l’écoulement des stocks post‑boom étant plus lent que prévu.
L’action Nvidia a chuté d’environ 28–29 % après cette annonce. En 2022, la SEC a infligé à l’entreprise une amende de 5,5 millions de dollars pour insuffisance de ses informations sur le minage crypto. Le recours a été rejeté en 2021, rétabli en appel, a survécu à une tentative de porter l’affaire devant la Cour suprême des États‑Unis, et se poursuit désormais en tant que recours collectif certifié. Une conférence de gestion de l’affaire est prévue pour le 21 avril.
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Les courriels internes de Jensen Huang
Le juge a mis en avant un courriel interne d’un vice‑président de Nvidia comme particulièrement significatif. Dans ce message, le cadre répondait à une question de Huang en indiquant qu’une des raisons pour lesquelles le marché ne tenait pas compte d’un manque à gagner plus important tenait en partie aux précédentes déclarations publiques de l’entreprise, selon lesquelles l’exposition à la crypto était confinée à une activité distincte.
Le tribunal a estimé qu’il ne pouvait pas conclure à l’absence d’impact sur le prix, étant donné qu’un des propres dirigeants de Nvidia avait reconnu que le cours de l’action restait élevé à cause de ces déclarations.
Pour les traders détenant NVDA, le recours collectif certifié introduit un risque médiatique pour l’une des actions liées à l’IA les plus détenues du marché.
Toute décision ou tout règlement pourrait peser sur les valorisations.
Pour l’ensemble du secteur crypto, l’affaire souligne que des pratiques comptables opaques autour des cycles de revenus du minage peuvent ressurgir des années plus tard, ce qui pourrait relever les exigences de transparence à l’approche du prochain marché haussier du Bitcoin (BTC).
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