Un juge fédéral américain a certifié un recours collectif pour fraude sur les valeurs mobilières contre Nvidia et son PDG Jensen Huang, permettant à un large groupe d’actionnaires de poursuivre leurs demandes selon lesquelles le fabricant de puces aurait caché quelle part de ses revenus GPU en 2017–2018 provenait des mineurs de cryptomonnaies plutôt que des joueurs.
Les déclarations de Nvidia sur ses revenus crypto
Le juge Haywood S. Gilliam Jr. a rendu sa décision mercredi dans un tribunal fédéral de Californie. Le recours couvre les investisseurs ayant acheté des actions Nvidia entre le 10 août 2017 et le 15 novembre 2018.
Les actionnaires ont d’abord poursuivi la société en 2018, affirmant qu’environ 1 milliard $ de ventes de GPU liées aux cryptos avaient été mal classés dans la division jeux vidéo. Des courriels internes cités dans l’affaire suggèrent que les dirigeants savaient que le cours de l’action était gonflé par ces caractérisations.
Les plaignants affirment qu’une grande partie de la demande de minage passait par les GPU de jeu GeForce de Nvidia, mais que ces revenus étaient comptabilisés comme revenus de jeu — laissant l’entreprise bien plus exposée aux cycles du marché crypto que les investisseurs ne l’imaginaient.
La situation s’est dégradée en novembre 2018, lorsque la directrice financière Colette Kress a déclaré que les revenus du jeu avaient été inférieurs aux attentes, car les stocks de l’après-bulle se résorbaient plus lentement que prévu.
L’action Nvidia a chuté d’environ 28–29 % à la suite de cette annonce. En 2022, la SEC a infligé à l’entreprise une amende de 5,5 millions de dollars pour des informations insuffisantes sur le minage crypto. Le recours a été rejeté en 2021, rétabli en appel, a survécu à une tentative de saisine de la Cour suprême des États-Unis et avance désormais comme recours collectif certifié. Une conférence de gestion de l’affaire est fixée au 21 avril.
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Les courriels internes de Jensen Huang
Le juge a mis en avant un courriel interne d’un vice‑président de Nvidia comme particulièrement significatif. Dans ce message, le cadre répondait à une question de Huang en indiquant qu’une des raisons pour lesquelles le marché ne tenait pas compte d’un manque à gagner plus important était en partie liée aux précédentes déclarations publiques de l’entreprise, selon lesquelles l’exposition aux cryptos était contenue dans une ligne d’activité distincte.
Le tribunal a déclaré qu’il ne pouvait pas conclure à l’absence d’impact sur le prix, étant donné que l’un des dirigeants de Nvidia lui‑même reconnaissait que le titre restait élevé en raison de ces déclarations.
Pour les traders détenant NVDA, le recours collectif certifié introduit un risque médiatique pour l’une des actions liées à l’IA les plus détenues du marché.
Toute décision ou tout règlement pourrait exercer une pression sur les valorisations.
Pour le secteur crypto au sens large, l’affaire souligne qu’une comptabilité opaque autour des cycles de revenus liés au minage peut ressurgir des années plus tard, ce qui pourrait relever les exigences de transparence à l’approche du prochain marché haussier du Bitcoin (BTC).
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