Paxos Trust Company, l'entreprise d'infrastructure de cryptomonnaie qui émet le stablecoin PYUSD de PayPal, a annoncé lundi qu'elle demande une charte de banque fiduciaire nationale auprès des régulateurs fédéraux. Ce mouvement place l’entreprise aux côtés de Circle et Ripple dans une récente vague de sociétés d'actifs numériques recherchant un accès élargi aux services bancaires traditionnels.
À savoir:
- Paxos émet le stablecoin PYUSD de PayPal, qui maintient une capitalisation boursière de plus de 1 milliard de dollars
- La société a précédemment reçu une approbation conditionnelle des régulateurs fédéraux en 2021, mais cette autorisation a expiré en 2023
- Une demande réussie permettrait des règlements de paiement plus rapides et une gestion d’actifs sous surveillance fédérale
Voie réglementaire et contexte de l'industrie
La demande vise une approbation de l'Office of the Comptroller of the Currency, qui accorderait à Paxos l'autorité de gérer les actifs des clients et de traiter les paiements plus efficacement. Cependant, la charte diffère significativement des licences bancaires classiques. La désignation de banque fiduciaire interdit de prendre des dépôts en espèces ou d'émettre des prêts, se concentrant plutôt sur la garde des actifs et les services de traitement des paiements.
Paxos opère actuellement sous une charte de fiducie à but limité délivrée par le Department of Financial Services de New York.
La charte fédérale remplacerait cette autorisation de l'État par une surveillance réglementaire nationale. Selon des sources familières à la demande, le changement n'altérerait pas le modèle commercial fondamental de Paxos, mais fournirait "le plus haut niveau de surveillance réglementaire" reconnu tant au niveau national qu'international.
C'est la deuxième tentative de la société pour obtenir une autorisation bancaire fédérale. Paxos a initialement postulé pour le statut de banque fiduciaire nationale en 2020 et a reçu une approbation conditionnelle préliminaire de l'OCC l'année suivante. Cette demande a finalement échoué et expiré en 2023, laissant l'entreprise continuer ses opérations sous sa charte de New York.
Marché des stablecoins et développements récents
Le moment coïncide avec une clarté réglementaire significative pour les actifs numériques, en particulier les stablecoins. Ces cryptomonnaies sont conçues pour maintenir une valeur stable, généralement indexée un pour un sur le dollar américain, et servent d'infrastructure essentielle pour le trading et les paiements en crypto.
Le président Donald Trump a signé une législation complète sur les stablecoins le mois dernier, établissant le premier cadre réglementaire fédéral pour ces actifs numériques. Les experts du secteur considèrent que ce développement pourrait être transformateur, créant des voies pour que les stablecoins fonctionnent dans les systèmes de paiement au quotidien. La législation représente l'aboutissement de nombreux efforts de lobbying par les entreprises de cryptomonnaie, qui ont contribué à hauteur de plus de 245 millions de dollars à des candidats pro-crypto lors des récentes élections, selon les dossiers de la Federal Election Commission.
Paxos opère comme fournisseur d'infrastructure blockchain, offrant des services d'émission et de garde de stablecoins aux entreprises. Le produit le plus emblématique de la société est le PYUSD, le stablecoin de PayPal qui a dépassé 1 milliard de dollars en capitalisation boursière. Les stablecoins ont connu une adoption rapide parmi les traders de crypto qui les utilisent pour transférer des fonds entre différentes cryptomonnaies, et les défenseurs soutiennent qu'ils pourraient révolutionner les systèmes de paiement instantané.
Actuellement, Anchorage Digital reste la seule entreprise de cryptomonnaie à détenir une charte de banque fiduciaire nationale. Cependant, le paysage concurrentiel évolue rapidement, avec Circle et Ripple ayant soumis leurs propres demandes d'autorisation bancaire fédérale au cours du mois dernier.
Défis juridiques et historique des règlements
La demande de Paxos intervient peu après la résolution de problèmes réglementaires importants avec les autorités de New York. La société a accepté un règlement de 48,5 millions de dollars la semaine dernière pour répondre aux accusations selon lesquelles elle ne surveillait pas adéquatement les activités illégales liées à son ancien partenariat avec Binance.
Le règlement découle de la collaboration précédente de Paxos avec Binance, la plus grande bourse de cryptomonnaie au monde, pour créer et distribuer le stablecoin Binance USD. Les régulateurs de New York ont ordonné à Paxos d'arrêter l'émission du stablecoin de Binance début 2023, mettant effectivement fin à ce partenariat.
L'action réglementaire a suivi des mesures d'application plus larges contre Binance, dont l'ancien PDG a plaidé coupable de violation des lois américaines sur le blanchiment d'argent dans le cadre d'un règlement de 4,3 milliards de dollars avec les autorités fédérales en 2023. Ces défis juridiques mettent en évidence l'environnement réglementaire complexe auquel sont confrontées les entreprises de cryptomonnaie cherchant des privilèges bancaires traditionnels.
Termes financiers et définitions de la cryptomonnaie
Comprendre l'importance réglementaire nécessite de se familiariser avec les concepts clés de la cryptomonnaie. Les stablecoins représentent une catégorie d'actifs numériques conçus pour maintenir une valeur constante, généralement par le biais de réserves de devises traditionnelles ou d'autres actifs. Contrairement aux cryptomonnaies volatiles comme le Bitcoin ou l'Ether, les stablecoins visent la stabilité des prix pour faciliter le commerce et le trading.
Les chartes de banque fiduciaire diffèrent des licences bancaires conventionnelles en se concentrant sur des services fiduciaires plutôt que sur des activités de prise de dépôts ou de prêts. Ces institutions gèrent principalement des actifs au nom des clients et facilitent le traitement des paiements, les rendant particulièrement adaptées aux entreprises d'infrastructure de cryptomonnaie.
La capitalisation boursière de 1 milliard de dollars pour le PYUSD représente la valeur totale de tous les jetons en circulation, calculée en multipliant l'offre actuelle par le prix du marché du jeton.
Réflexions finales
La nouvelle poursuite de Paxos pour obtenir une autorisation bancaire fédérale reflète l'intégration plus large de l'industrie de la cryptomonnaie avec les systèmes financiers traditionnels. La demande de l'entreprise, combinée à des mouvements similaires de Circle et Ripple, suggère une confiance croissante dans la clarté réglementaire suite aux récents développements législatifs. Le succès positionnerait ces entreprises pour des opérations élargies sous une supervision fédérale tout en maintenant leur focus sur l'infrastructure des actifs numériques.