Les traders de Polymarket ont pratiquement abandonné l’idée que la réserve fédérale de cryptomonnaies proposée par l’administration Donald Trump soit opérationnelle cette année, marquant un revirement spectaculaire par rapport à l’optimisme observé au début de 2025.
Les attentes ont grimpé début mars, après que la Maison-Blanche a publié un décret créant une réserve stratégique de Bitcoin et un stock plus large d’actifs numériques.
Le texte ordonnait aux agences fédérales de regrouper le Bitcoin et d’autres actifs numériques saisis dans une réserve unifiée et interdisait au gouvernement de vendre le Bitcoin destiné à cet usage.
Quelques jours plus tard, le président Trump a suggéré que la réserve pourrait éventuellement s’étendre à Ethereum, XRP, Solana et Cardano, des propos qui ont brièvement alimenté la spéculation des particuliers selon laquelle les États-Unis préparaient une stratégie d’accumulation de crypto à long terme.
Mais le décret n’a jamais donné l’autorité d’acheter des actifs, n’a prévu aucun financement fédéral et n’a pas défini les mécanismes de conservation, de reporting ou de régulation nécessaires pour construire ou gérer une telle réserve.
Il reposait entièrement sur les avoirs saisis et sur des mesures « neutres pour le budget » non définies, ce qui a laissé les analystes sceptiques quant à la capacité d’une réserve nationale de cryptomonnaies à fonctionner concrètement.
La réaction du marché devient sceptique
Les chercheurs et les analystes en politiques publiques ont rapidement remis en question la viabilité d’une réserve souveraine de cryptomonnaies sans soutien du Congrès, sans règles comptables standardisées ni cadre opérationnel clair.
Certains ont averti que la centralisation de grandes quantités d’actifs numériques pourrait introduire de nouveaux risques politiques et systémiques.
Les jetons mentionnés dans les premiers commentaires de l’administration, notamment XRP, ADA et SOL, ont connu de brèves hausses avant de reculer à mesure que les doutes se renforçaient.
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Malgré l’absence de progrès, le décret reste en vigueur : aucune directive de remplacement n’a été publiée et aucune annulation officielle n’a été annoncée. Sur le papier, la réserve existe toujours, mais aucun pas concret vers sa mise en œuvre n’est visible.
Les marchés de prédiction révisent drastiquement leurs attentes
Cet écart entre le langage de la politique et son exécution a conduit les marchés de prédiction à réévaluer l’initiative avec une grande sévérité.
Les contrats Polymarket liés à l’existence d’une réserve américaine de Bitcoin fonctionnelle d’ici la fin de l’année se négociaient au‑dessus de 60 % en février et mars. En décembre, ce chiffre est tombé à 2 %.
Les marchés liés à une réserve de XRP ont suivi une chute encore plus marquée, passant de plus de 20 % en mars à 1 % en fin d’année.
Les marchés liés à Ethereum sont passés d’environ 30–40 % au début du printemps à 1 % en décembre.
Dans tous ces marchés, les traders concluent de facto que les États-Unis ne mettront pas en place cette année une réserve de cryptomonnaies significative : pas de véritable programme d’accumulation, pas de bilan public et pas d’infrastructure institutionnelle pour la gérer.
Pour l’instant, la Réserve stratégique de Bitcoin reste un objectif politique déclaré, sans les outils ni les voies nécessaires pour la concrétiser.
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