Jerome Powell a déclaré mercredi que la Réserve fédérale ne considère plus sa politique actuelle comme clairement restrictive, arguant que les récentes données économiques rendent difficile de justifier cette caractérisation alors que la Fed maintient les taux d'intérêt stables.
S'exprimant lors d'une conférence de presse suite à la décision du Comité fédéral de l'open market de laisser les taux inchangés, Powell a déclaré : « il est difficile de regarder les données entrantes et de dire que la politique est significativement restrictive en ce moment », ajoutant que la politique pourrait maintenant être plus proche de la neutralité après un cycle d'assouplissement prolongé.
La Fed Voit Sa Politique Proche De La Neutralité Après Des Coupes De Taux
La Fed a maintenu la fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, après avoir réduit les taux de 175 points de base depuis septembre 2024.
Powell a indiqué que ces décisions ont amené la politique dans une fourchette conforme aux estimations de neutralité, réduisant ainsi le besoin d'ajustements immédiats supplémentaires.
« Je pense, et beaucoup de mes collègues pensent, qu'il est difficile de regarder les données entrantes et de dire que la politique est significativement restrictive en ce moment », a déclaré Powell. « Cela peut être en quelque sorte lâchement neutre ou cela peut être quelque peu restrictif. »
Il a ajouté que bien que certains membres du comité voient encore une marge pour une normalisation supplémentaire, la Fed a déjà réalisé “une bonne partie” de ce processus et se trouve maintenant en position d'évaluer l'évolution de l'économie.
Le Marché Du Travail Se Stabilise Alors Que L’Inflation Reste Élevée
Powell a déclaré que l'économie américaine entre en 2026 sur de bonnes bases, avec une croissance soutenue et des signes que les conditions du marché du travail se stabilisent après une période de refroidissement.
Le taux de chômage s'établissait à 4,4 % en décembre, les gains d'emplois restant modestes mais montrant moins de signes de détérioration.
En ce qui concerne l'inflation, Powell a déclaré qu'un progrès a été réalisé depuis mi-2022, bien que les pressions sur les prix demeurent au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
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« L'inflation a considérablement diminué par rapport à ses sommets de mi-2022, mais reste quelque peu élevée », a-t-il déclaré, citant une inflation de base PCE de 3,0 % au cours de l'année passée.
Il a attribué une grande partie du dépassement de l'inflation restant aux prix des biens affectés par des tarifs, tout en notant une désinflation continue dans les services.
Powell a déclaré que le comité s'attend à ce que les augmentations de prix liées aux tarifs soient temporaires, mettant en garde contre une victoire trop hâtive.
Des Décisions À Prendre Réunion Après Réunion
Powell a souligné que la politique monétaire n'est pas sur une voie prédéfinie et que les futures décisions de taux dépendront des données entrantes et de l'équilibre des risques entre l'inflation et l'emploi.
« Nous sommes bien positionnés ici pour observer comment l'économie performe, examiner les données », a déclaré Powell. « Nous ne prenons pas de décisions sur de futures réunions, mais nous pensons que nous sommes bien positionnés après ces trois réductions pour laisser les données nous parler. »
Il a ajouté que bien qu'une augmentation des taux ne soit pas le scénario de base de la Fed, le comité continue de surveiller les risques de chaque côté de son mandat alors que les conditions économiques évoluent.
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