SpaceX a vu son action baisser pour la deuxième séance consécutive jeudi, effaçant plus de 600 milliards de dollars de valeur et ravivant les doutes autour de la largest IPO ever.
Points clés :
- SpaceX a perdu plus de 600 milliards de dollars de capitalisation en deux séances.
- La chute a suivi son accord en actions de 60 milliards de dollars pour le fabricant de Cursor, Anysphere.
- Le titre se négocie toujours bien au‑dessus du prix de 135 dollars fixé lors de l’introduction record.
L’action SpaceX recule après l’accord sur Cursor
Le repli sur deux jours a wiped plus de 600 milliards de dollars de la valeur de l’entreprise, annulant une grande partie d’un début record qui l’avait brièvement hissée parmi les sociétés les plus valorisées au monde. Le titre avait grimpé jusqu’à 225,64 dollars le 16 juin, soit une hausse de près de 50 % par rapport au prix d’offre de 135 dollars, un mouvement presque vertical qui attire souvent des prises de bénéfices.
La vente est liée à un accord pour racheter Anysphere, la start‑up à l’origine de l’outil de programmation IA Cursor, pour 60 milliards de dollars en actions. Elon Musk agreed à cet achat intégralement en titres quelques jours après l’introduction, une décision qui dilue les actionnaires existants d’environ 3,4 %. La transaction doit être bouclée au troisième trimestre, ne pèsera pas sur les fonds levés lors de l’IPO, et dote l’entreprise d’un outil utilisé par plus d’un million de développeurs.
Morningstar a trimmed son estimation de juste valeur à 62 dollars contre 63, citant la dilution due à un titre qu’elle jugeait déjà surévalué, même dans le meilleur scénario qu’elle fixe autour de 169 dollars.
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Les analystes divisés sur la valorisation de SpaceX
Tous les avis ne sont pas baissiers. L’analyste Timothy Horan d’Oppenheimer a raised son objectif de cours de 190 à 250 dollars, en mettant en avant les talents en ingénierie, les données d’entraînement et la base de développeurs qu’apporte l’accord Cursor à l’entreprise.
La rapidité du retournement montre à quel point le sentiment a alimenté le rallye initial.
Les investisseurs particuliers ont poured environ 369,8 millions de dollars dans le titre au cours de ses trois premières séances, soit plus de quatre fois les flux vers Nvidia sur la même période, avant que ces achats ne se calment. Les investisseurs ayant obtenu des allocations autour de 135 dollars restent en plus‑value, tandis que beaucoup de ceux qui ont acheté plus haut sur le marché ouvert affichent désormais des pertes latentes.
SpaceX face à un test d’offre de titres
Le titre a held un gain de plus de 30 % par rapport à son prix d’offre, même après le repli. La pression d’offre se renforce toutefois, alors qu’une émission obligataire d’au moins 20 milliards de dollars liée à son expansion dans l’IA et l’approche de la fin de la période de blocage menacent toutes deux de gonfler le flottant négociable.
La semaine a conclu des débuts extraordinaires pour une entreprise qui a levé environ 75 milliards de dollars lors de la plus grande IPO jamais réalisée et a brièvement dépassé Amazon et Microsoft en valeur.
SpaceX a réalisé 18,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires l’an dernier, pour une perte de 4,9 milliards de dollars après la reprise de la dette de xAI, l’unité d’IA rachetée en février. L’accord Cursor prolonge cette poussée dans l’IA, alors même que le marché réévalue désormais la part de la hausse post‑introduction qui reposait sur le seul sentiment.
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