Strategy a cédé 1 690 Bitcoin (BTC) pour 108,6 millions de dollars la semaine dernière et a réinvesti l’intégralité du produit de la vente dans le rachat de ses actions préférentielles STRC.
À retenir :
- Strategy a vendu 1 690 BTC entre le 3 et le 9 août, à un prix net moyen de 64 262 dollars par bitcoin.
- Les 108,6 millions de dollars ont intégralement servi à racheter 1 152 020 actions préférentielles STRC.
- Le groupe détient encore 840 447 BTC acquis à un prix moyen de 75 385 dollars.
La vente de Bitcoin finance le rachat de STRC
La société a déclaré cette opération dans un formulaire 8-K déposé lundi auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, couvrant les transactions effectuées entre le 3 et le 9 août. Les bitcoins ont été cédés à un prix net moyen de 64 262 dollars, frais et charges déduits. Ce niveau se situe environ 15 % en dessous du coût moyen d’acquisition de la position, ce qui signifie que la vente de la semaine dernière a cristallisé une moins-value.
Le produit net a financé le rachat de 1 152 020 actions STRC, des actions préférentielles perpétuelles à taux variable émises pour contribuer au financement des achats de Bitcoin, et structurées pour s’échanger autour d’une valeur nominale de 100 dollars. Le titre n’a toutefois jamais réussi à se stabiliser à ce niveau, et ce malgré trois vagues de rachats depuis la fin juin.
Strategy détient toujours 840 447 BTC, acquis pour un total de 63,36 milliards de dollars, soit un prix moyen de 75 385 dollars par unité. Ce matelas maintient la société de Michael Saylor très largement en tête des détenteurs corporates de Bitcoin, Twenty One Capital arrivant loin derrière avec 43 514 BTC. L’entreprise avait déjà vendu 1 638 BTC la semaine précédente et s’est séparée au total de 6 948 BTC depuis le début de l’année, réduisant son stock d’environ 0,8 %.
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Michael Saylor défend la réserve en dollars
Parallèlement, Strategy a levé 653,1 millions de dollars via la vente de 6 585 682 actions MSTR dans le cadre de son programme d’émissions d’actions « au fil de l’eau » (at-the-market). Sur ce montant, 650 millions de dollars ont été alloués à sa réserve en dollars et 3,1 millions restent en trésorerie. Cette réserve, destinée à couvrir le paiement des dividendes sur les actions préférentielles et les intérêts de la dette en circulation, est ainsi passée de 4 à 4,65 milliards de dollars en une semaine.
Saylor a indiqué que cette levée de fonds a prolongé ce que la société appelle sa « durée USD », c’est‑à‑dire la période pendant laquelle ce coussin de liquidités peut financer ces engagements, de 143 jours supplémentaires, à 2,7 ans.
Phong Le vise un STRC à 100 dollars
Le directeur général Phong Le a expliqué aux analystes, lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre, qu’il souhaite voir le STRC se négocier, à terme, dans une fourchette de 99 à 100 dollars, un objectif que le marché n’a pas encore validé.
L’action préférentielle se traitait autour de 95,55 dollars lundi en pré‑ouverture de Wall Street.
Strategy dispose encore de 785,2 millions de dollars de capacité au titre du programme de rachat d’un milliard de dollars annoncé le 29 juin.
Les ventes de Bitcoin ont débuté fin mai, lorsque Strategy s’est défait de 32 BTC, sa première cession depuis décembre 2022. Le mouvement s’est accéléré après l’adoption, en juin, d’un cadre autorisant jusqu’à 1,25 milliard de dollars de ventes. Environ 429 millions de dollars de cette enveloppe ont déjà été utilisés, et les documents publiés par la société ne font état d’aucun nouvel achat de Bitcoin depuis juin, laissant les actionnaires face à une trésorerie gérée avant tout en fonction de la structure de capital du groupe.
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