Strategy a racheté pour 176 millions de dollars de ses actions préférentielles STRC la semaine dernière, sans acheter le moindre Bitcoin (BTC). Ses réserves restent inchangées à 845 050 BTC.
Points clés :
- Strategy n’a ni acheté ni vendu de Bitcoin sur la semaine achevée le 7 septembre et conserve 845 050 BTC.
- Le groupe a racheté 1 810 885 actions préférentielles STRC pour environ 176,3 millions de dollars, financés en numéraire.
- Le conseil d’administration a doublé le plafond de son programme de rachat de titres de crédit numérique, porté de 1 à 2 milliards de dollars.
Strategy met en pause ses achats de Bitcoin et double son programme de rachats
Un rapport 8-K déposé mardi auprès de la Securities and Exchange Commission fait état de l’acquisition de 1 810 885 actions STRC pour environ 176,3 millions de dollars. Le conseil d’administration a parallèlement doublé la taille de son programme de rachat de titres de crédit numérique, désormais plafonné à 2 milliards de dollars. Le président exécutif Michael Saylor a publié ces chiffres sur X dans la matinée.
La société précise que ces rachats ont été intégralement financés par son cash en dollars, un pool de liquidités destiné aux besoins généraux de trésorerie. Ce compte affichait 1,44 milliard de dollars au 7 septembre, auquel s’ajoute une réserve de 5,10 milliards de dollars spécifiquement affectée au paiement des dividendes préférentiels et des intérêts sur la dette du groupe.
Strategy détient toujours 845 050 BTC, soit un peu plus de 4 % du plafond d’émission de 21 millions de bitcoins, pour une valeur d’environ 66,1 milliards de dollars aux cours de mardi. Au prix moyen d’acquisition de 75 412 dollars par unité, cette position fait ressortir une plus-value latente de l’ordre de 2,4 milliards de dollars. Le Bitcoin évoluait autour de 78 300 dollars mardi, conservant l’essentiel du rebond qui l’a propulsé au‑dessus de 80 000 dollars en août.
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Phong Le défend les ventes de Bitcoin
Le directeur général Phong Le a estimé la semaine dernière que la vente d’environ 7 000 BTC dans la fourchette de 60 000 à 65 000 dollars était « le bon trade » au moment où elle a été réalisée, car le produit de ces cessions a permis de couvrir les dividendes préférentiels. Selon lui, Strategy a réduit sa dette nette d’environ 7 milliards de dollars à zéro et reconstitué près de 7 milliards de dollars de trésorerie pendant cette parenthèse sans achats.
L’entreprise a repris ses achats fin août, à un prix moyen de 80 318 dollars par bitcoin. STRC, un titre préférentiel perpétuel à taux variable, est conçu pour s’échanger au plus près d’une valeur de référence de 100 dollars, et les rachats ont pour effet de tirer le cours vers ce niveau. L’action s’échangeait autour de 97 dollars mardi, bien au‑dessus du point bas d’environ 76 dollars touché en juin.
Dans une lettre adressée à MSCI, Saylor et Le ont également contesté un projet visant à exclure les sociétés non opérationnelles de ses Global Investable Market Indexes, qu’ils jugent discriminatoire et appellent à retirer. Strategy estime que ce filtrage aurait peu d’impact direct sur son activité, mais nuirait à la crédibilité de MSCI en tant qu’arbitre neutre des marchés mondiaux.
Une stratégie Bitcoin devenue erratique
Strategy a cessé d’acheter du Bitcoin pendant une dizaine de semaines cet été, le temps de restaurer son bilan et de reconstituer ses liquidités. Durant cette période, le groupe est devenu vendeur net, cédant une partie de sa trésorerie en BTC dans la zone des 60 000 dollars, avant de racheter au‑dessus de 80 000 dollars en août. Le titre MSTR a clôturé vendredi à 142,80 dollars, en hausse de 6,6 % sur la semaine mais en recul de 7,6 % depuis le début de l’année.
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