Strategy a déposé lundi un formulaire 8-K révélant jusqu’à 44,1 milliards $ de nouvelle capacité d’actions « at-the-market » répartie sur trois instruments : 21 milliards $ d’actions ordinaires de catégorie A, 21 milliards $ de « Stretch » Preferred Stock à taux variable, et 2,1 milliards $ de « Strike » Preferred Stock.
Les filings ont simultanément mis fin à l’ancien programme STRK – qui disposait d’environ 20,3 milliards $ de capacité restante – en le remplaçant par le nouveau shelf nettement plus réduit.
L’action MSTR a gagné environ 2 % lors de l’annonce lundi matin, récupérant une partie du terrain perdu pendant le week-end, alors que le Bitcoin (BTC) était tombé sous les 69 000 $ à la suite de Trump's 48-hour Iran ultimatum.
Ce qui a changé dans la structure du capital
Le changement structurel le plus important est le rééquilibrage STRC versus STRK. Strategy a déposé un « Certificate of Increase » faisant passer le nombre d’actions STRC autorisées de 70,4 millions à 282,6 millions. Dans le même temps, elle a déposé un « Certificate of Decrease » réduisant les actions STRK autorisées de 269,8 millions à 40,3 millions.
Le programme STRK a été clôturé le 22 mars. STRC est désormais le principal véhicule de financement privilégié de la société ; cet instrument comporte un dividende à taux variable qui est passé de 9 % lors de son lancement mi‑2025 à 11,5 % par an.
Trois nouveaux agents de vente ont été ajoutés à l’« Omnibus Sales Agreement » : Moelis & Company, A.G.P./Alliance Global Partners et StoneX Financial, portant le nombre total d’agents à 19. Morgan Stanley, Barclays, Cantor Fitzgerald et Mizuho restent parmi les agents existants.
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Réserves de Bitcoin et capacité restante
Au 22 mars, Strategy détenait 762 099 BTC pour un prix d’acquisition total de 57,69 milliards $, soit un prix moyen de 75 694 $ par coin.
La société a acheté 1 019 BTC supplémentaires la semaine dernière. Dans le cadre des anciens programmes, il restait environ 1,98 milliard $ de capacité STRC et 6,24 milliards $ de capacité en actions ordinaires MSTR avant le dépôt des nouveaux shelves lundi.
Les anciens programmes MSTR et STRC se poursuivront jusqu’à épuisement avant l’entrée en vigueur des nouveaux avenants.
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