Le directeur général de Tether, Paolo Ardoino, a balayé les spéculations prêtant à l’émetteur l’ambition de se lancer dans une course au « stablechain » à 1 milliard de dollars. Selon lui, le stablecoin USDT (USDT) continuera de reposer sur des blockchains externes.
Points clés :
- Ardoino assure que Tether ne développe pas sa propre blockchain et n’a aucun projet en ce sens.
- CoinMarketCap avait rangé Tether aux côtés de Stripe et Circle dans une initiative « stablechain » dépassant le milliard de dollars.
- Tether privilégie une large distribution de l’USDT sur des réseaux tiers plutôt que la maîtrise de l’infrastructure sous‑jacente.
Tether dément tout projet de blockchain maison
Ardoino a publié ce démenti le 15 août sur X, après la parution d’une étude de CoinMarketCap qui associait Tether à Stripe et Circle dans un mouvement plus vaste visant à bâtir des réseaux de paiement centrés sur les stablecoins. Selon cette analyse, les entreprises de cette catégorie auraient levé au total plus d’un milliard de dollars pour des projets destinés à rendre les « dollars numériques » plus efficaces à transférer.
La thèse avait gagné en visibilité après les investissements de Tether dans Plasma et Stable, deux projets de blockchain conçus pour les transferts de stablecoins. Stable cible une clientèle institutionnelle et utilise l’USDT pour les frais de réseau, tandis que Plasma s’adresse davantage au marché de détail et a levé environ 373 millions de dollars lors d’une vente de jetons. Tether n’exploite directement aucun de ces réseaux.
Ardoino récuse l’idée que ces participations traduiraient une stratégie de blockchain propriétaire. « Tether ne construit AUCUNE blockchain et n’a pas l’intention d’en construire une. Nous restons agnostiques et prenons en charge de nombreuses couches de transport pour nos stablecoins », a‑t‑il écrit.
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La stratégie réseau de l’USDT
Cette approche maintient l’USDT réparti sur des réseaux que Tether ne contrôle pas directement, Tron (TRX) et Ethereum (ETH) concentrant la majeure partie de l’offre en circulation. CoinMarketCap estime que les utilisateurs d’USDT versent chaque année environ 2,9 milliards de dollars de frais aux blockchains sous‑jacentes, des revenus que Tether pourrait théoriquement capter via son propre réseau.
Le groupe semble toutefois privilégier la profondeur de marché et la distribution à grande échelle plutôt que la captation de ces commissions, un choix qui soutient la liquidité d’un stablecoin dont la capitalisation frôle 183 milliards de dollars.
Ce modèle offre également à l’émetteur une marge de manœuvre accrue entre les différents réseaux, comme l’a illustré le gel de jetons USDT sur Tron en coordination avec l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) américain. Cette capacité d’action transréseaux demeure un pilier de la position de Tether sur le marché.
Cette clarification intervient alors que Circle accélère le déploiement de USDC (USDC) sur plusieurs marchés et développe Arc, tandis que Stripe construit Tempo pour les paiements en stablecoins. Tether est par ailleurs sous pression en Europe avec l’entrée en vigueur de MiCA, qui a notamment conduit à la radiation de l’USDT chez Revolut, et vient d’obtenir son tout premier audit sans réserve de la part de KPMG. L’ensemble de ces éléments dessine une stratégie axée sur le soutien aux réseaux existants plutôt que sur leur remplacement.
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