La société de produits de consommation Upexi, cotée au Nasdaq, a déposé mardi un prospectus de base de 1 milliard de dollars auprès de la SEC.
Ce dépôt donne à l’entreprise la flexibilité de lever des capitaux au cours des trois prochaines années.
Il ne représente pas une levée de capitaux immédiate.
Upexi détient environ 2,1 millions de jetons SOL, évalués à environ 262 millions de dollars aux prix actuels.
Cela en fait la quatrième plus grande trésorerie en Solana parmi les sociétés cotées.
Ce qui s’est passé
Le prospectus de base permet à Upexi d’émettre divers titres, notamment des actions ordinaires, des actions privilégiées, des instruments de dette et des bons de souscription.
Les produits financeraient des objectifs généraux de l’entreprise, y compris le fonds de roulement, la recherche et développement, les acquisitions et le remboursement de la dette.
Point crucial, des achats supplémentaires de Solana restent partie intégrante de la stratégie annoncée.
Le dépôt intervient dans une période difficile pour Solana.
SOL se négocie autour de 124 $, en baisse d’environ 58 % par rapport à son record historique de 293 $ atteint en janvier 2025.
Upexi enregistre actuellement une perte latente d’environ 19 % sur sa position de trésorerie.
L’entreprise n’a pas effectué d’achat de Solana depuis le 23 juillet.
L’action UPXI a clôturé à 1,84 $ le 23 décembre, en baisse de 7,5 % à l’annonce du dépôt.
Le titre a chuté de plus de 50 % depuis le début de l’année, après un sommet au‑dessus de 22 $ en mai.
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Pourquoi c’est important
Upexi a opéré un pivot vers une stratégie de trésorerie centrée sur Solana fin avril 2025, délaissant progressivement son modèle initial de société de produits de consommation.
Pour le trimestre clos le 30 septembre, l’entreprise a déclaré 9,2 millions de dollars de chiffre d’affaires.
Le résultat net s’est élevé à 66,7 millions de dollars, presque entièrement porté par les gains non réalisés sur ses avoirs en SOL.
Cette structure financière crée une volatilité importante.
Lorsque Solana progresse, le bilan d’Upexi se gonfle fortement.
Quand les prix reculent, les pertes latentes augmentent et la valorisation boursière se contracte.
Le prospectus de base indique l’intention de la direction de renforcer sa position si les conditions de marché s’améliorent.
Toutefois, la sous‑performance persistante du titre suggère que les investisseurs restent sceptiques quant à la capacité des stratégies de trésorerie en crypto à se traduire en valeur actionnariale durable.
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