VanEck est devenu le premier gestionnaire d'actifs à coter aux États‑Unis un produit négocié en bourse (ETP) spot offrant une exposition directe à BNB (BNB), le token lié à l’écosystème Binance.
Points clés :
- VanEck a lancé VBNB sur le Nasdaq, premier ETP spot américain détenant directement du BNB.
- Le fonds applique des frais de sponsor de 0,39 %, avec des parts adossées à des tokens en stockage à froid.
- Le prospectus signale des risques réglementaires liés à Binance et un problème de concentration avec seulement 21 validateurs.
VanEck cote VBNB
Le produit a commencé à être négocié sur le Nasdaq jeudi, sous le ticker VBNB, avec des frais de sponsor de 0,39 %. Les parts sont physiquement adossées à du BNB conservé en stockage à froid auprès du dépositaire Anchorage Digital Bank.
VanEck a présenté ce lancement comme la première possibilité pour les investisseurs américains de détenir du BNB spot au sein d’un ETP.
Le fonds suit le prix en temps réel du token plutôt que de s'appuyer sur des contrats à terme ou des structures synthétiques. Il adopte ainsi une construction similaire aux produits spot Bitcoin et Ether déjà négociés.
BNB se classe actuellement au quatrième rang des crypto‑actifs par capitalisation. Le réseau traite plus de 14 millions de transactions par jour et dessert plus de 2,5 millions d’utilisateurs quotidiens.
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DaCruz évoque la rareté
Kyle DaCruz, directeur des produits d’actifs numériques chez VanEck, a indiqué que BNB se distinguait comme l’un des rares grands actifs à ne pas disposer, jusqu’à présent, d’un véhicule spot aux États‑Unis.
Patrick Bush, analyste senior en investissement au sein de la société, a souligné la stabilité relative du token. Il a noté qu’il était resté globalement stable sur l’année écoulée, alors que de nombreux réseaux concurrents de couche 1 ont subi de fortes baisses.
Ce lancement est important car il étend l’exposition réglementée aux crypto‑actifs bien au‑delà de Bitcoin et d’Ether. Les émetteurs ont depuis proposé des fonds liés à Solana, XRP et à d’autres réseaux de preuve d’enjeu.
Le dossier laisse également la possibilité de récomenses de staking à l’avenir, même si le staking n’est pas activé au lancement.
VBNB comporte un risque Binance
Le prospectus ne passe pas sous silence les vulnérabilités de l’actif. Il indique que la valeur de BNB reste étroitement liée à la perception publique de Binance, et que des actions réglementaires contre la plateforme pourraient peser sur le token.
VanEck a également mis en avant des préoccupations de gouvernance. La chaîne fonctionne avec 21 validateurs actifs, une structure que la société juge plus concentrée que celle de réseaux pleinement décentralisés.
VBNB arrive après des années de surveillance réglementaire des activités mondiales de Binance.
Les fonds Bitcoin spot ont fait leurs débuts aux États‑Unis en janvier 2024, suivis par des produits sur Ether, et la gamme d’altcoins s’est progressivement élargie depuis.
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