D’ici 2030, les stablecoins devraient alimenter plus de 200 milliards de dollars d’achats de détail aux États-Unis. Cette croissance viendrait principalement des cartes de paiement adossées aux cryptos, des dollars numériques émis directement par les commerçants et d’une nouvelle couche de « commerce agentique » pilotée par l’intelligence artificielle.
Ce chiffre oblige à repenser le rôle des stablecoins.
Ils ne sont plus seulement un outil de règlement intra-crypto. Ils deviennent une véritable infrastructure de paiement grand public – du même ordre que les réseaux Visa et Mastercard, au moins en potentiel.
Le contexte est décisif. La capitalisation des stablecoins a déjà dépassé 230 milliards de dollars dans le monde. Les volumes de transferts on-chain ont atteint environ 27 000 milliards de dollars sur les douze mois achevés en avril 2026. Parallèlement, le Sénat américain fait avancer le GENIUS Act, premier cadre fédéral complet de licences pour émetteurs de stablecoins, actuellement en examen en commission.
En résumé
- Deloitte prévoit que les stablecoins dépasseront 200 milliards de dollars de paiements de détail aux États-Unis d’ici 2030, grâce aux cartes de paiement, aux émissions marchandes et aux agents IA.
- Les volumes on-chain de stablecoins rivalisent déjà avec les flux annuels réglés par Visa, mais la pénétration en point de vente physique reste inférieure à 1 % des dépenses de consommation américaines.
- Un régime de licences fédérales via le GENIUS Act pourrait ouvrir la voie à des émissions de stablecoins de qualité institutionnelle, accélérant le calendrier en levant l’ambiguïté réglementaire qui freine les grands réseaux de cartes.
La prévision des 200 milliards de dollars, et ce qu’elle signifie vraiment
Le Deloitte Center for Financial Services a publié, le 20 mai 2026, son scénario d’adoption des stablecoins dans les paiements de détail, en présentant le seuil des 200 milliards de dollars comme un cas de base prudent, loin d’une hypothèse optimiste.
Les analystes ont modélisé trois vecteurs d’adoption : les cartes de paiement adossées aux cryptos émises par des acteurs comme Coinbase et Crypto.com, les stablecoins propriétaires émis par les marchands, et les agents IA autonomes exécutant des achats programmatiques pour le compte des consommateurs.
Les 200 milliards de dollars représenteraient environ 0,8 % des dépenses totales de détail projetées – e-commerce et commerce physique confondus – aux États-Unis en 2030. Ce scénario de base se veut volontairement conservateur : il suppose que les cartes en stablecoins captent une fraction des transactions en présence de carte et que le commerce agentique parte quasi de zéro pour devenir un sous-segment significatif. Le scénario haussier de Deloitte monte plutôt vers 400 milliards de dollars si un cadre fédéral de licences fait sauter les frictions d’onboarding et si les grands réseaux de terminaux de paiement intègrent nativement l’acceptation des stablecoins.
Le scénario central de Deloitte suppose que les cartes de paiement en stablecoins atteignent environ 12 millions d’utilisateurs actifs aux États-Unis d’ici 2030, un ordre de grandeur comparable au parc utilisateur d’Apple Pay aux États-Unis lors de sa deuxième année de lancement.
Crypto.com a récemment – comme nous l’avions relaté dans Yellow – annoncé un partenariat avec Capitalize pour permettre le transfert de plans 401(k) vers des comptes cryptos, signe de la volonté des acteurs natifs de la crypto de monter en gamme vers les produits financiers grand public. Cette stratégie s’aligne pleinement avec la thèse de distribution par la carte au cœur du scénario Deloitte.
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La structure du marché des stablecoins en 2026
Le marché des stablecoins à l’orée de 2026 n’a plus grand-chose à voir avec l’environnement qui prévalait au moment de l’effondrement de TerraUSD en 2022.
Tether (USDT) concentre environ 62 % de l’offre totale de stablecoins, devant USD Coin (USDC) à quelque 26 %, le solde se répartissant entre des modèles algorithmiques, des stablecoins rémunérés et des variantes adossées à des matières premières, selon le suivi des stablecoins de DefiLlama.
La composition de cette offre a nettement évolué. Les stablecoins rémunérés – qui rétrocèdent aux porteurs le rendement des bons du Trésor ou des fonds monétaires – représentent désormais environ 8 % de la capitalisation du segment, contre moins de 1 % début 2023. Cette catégorie croît plus vite que les stablecoins purement fiat, portée par des protocoles comme Ondo Finance et Mountain Protocol qui tokenisent l’exposition aux Treasuries.
À elle seule, Tether a traité environ 19 600 milliards de dollars de transferts on-chain sur les douze mois clos en mars 2026, d’après des données d’analytics on-chain de Visa présentées à Money20/20 Europe – un montant supérieur aux 13 200 milliards de dollars de paiements réglés par Visa sur la même période.
La comparaison brute des volumes surestime toutefois la proximité concurrentielle : une part importante des flux en USDT correspond à des boucles de trading DeFi plutôt qu’à de la vraie économie. En neutralisant l’activité purement financière on-chain, le Boston Consulting Group estimait que les transferts « économiques » en stablecoins – salaires, paiements marchands, remises transfrontalières – se situaient plus près de 4 à 5 000 milliards de dollars par an en 2025. Même ramené à cette base, le chiffre reste massif, et il progresse rapidement.
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Les cartes adossées aux cryptos, rampe d’accès vers le retail
Le chemin le plus immédiat vers 200 milliards de dollars de dépenses de détail en stablecoins passe par les rails de cartes existants plutôt qu’en dehors d’eux. Les cartes de débit ou prépayées adossées aux cryptos, qui règlent en stablecoins en back-office tout en se présentant comme des cartes Visa ou Mastercard classiques côté marchand, sont déjà proposées par plus d’une douzaine d’émetteurs.
Coinbase a indiqué que sa Coinbase Card avait traité plus de 1,5 milliard de dollars de volume annualisé au premier trimestre 2026, avec des règlements libellés en stablecoins en hausse de 40 % d’un trimestre sur l’autre.
Concrètement, la carte convertit l’USDC en fiat au point de vente grâce à la liquidité de Coinbase, ce qui permet au commerçant d’encaisser des dollars alors que le porteur dépense un solde en stablecoins. Ce schéma élimine totalement le risque stablecoin pour le marchand.
Le programme de cartes crypto de Visa, qui regroupe plus de 60 émetteurs à l’échelle mondiale, a rapporté plus de 2,5 milliards de dollars de dépenses via cartes liées aux cryptos sur l’exercice 2025, un chiffre qui agrège des produits adossés au Bitcoin (BTC) et à des stablecoins.
L’avantage concurrentiel clé pour ces émetteurs réside dans la structure de rémunération. Les cartes en stablecoins peuvent financer du cashback ou des rendements à partir des intérêts générés par le float de stablecoins détenu en réserve – un modèle économique dont les émetteurs de cartes de débit traditionnelles ne disposent pas. La carte Visa de Crypto.com, par exemple, finance son cashback de 5 % sur la tranche premium en stakant le token CRO pour percevoir les récompenses du protocole, un modèle hybride sans équivalent direct dans la banque classique.
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Les stablecoins émis par les marchands et le « dollar de fidélité »
Au-delà des cartes, Deloitte intègre un canal largement sous-estimé : les stablecoins émis par les marchands. L’idée consiste pour les grands distributeurs, compagnies aériennes ou groupes hôteliers à émettre leurs propres dollars numériques, utilisables dans leurs seuls écosystèmes – une sorte d’évolution blockchain du bon cadeau ou du programme de fidélité fermé.
Starbucks avait testé un programme de fidélité sur blockchain via la plateforme Odyssey avant d’y mettre fin début 2024, mais les enseignements d’infrastructure de cette expérimentation irriguent une nouvelle génération de projets de dollars numériques marchands. Amazon a déposé plusieurs demandes de brevets liés à des infrastructures de monnaie numérique depuis 2021, et Deloitte cite, dans son rapport, de grands détaillants américains – non nommés – déjà en discussion pour émettre leurs propres stablecoins, dans l’attente d’un régime fédéral de licences.
Un stablecoin émis par un marchand supporte un coût d’interchange quasi nul, contre 1,5 à 2,5 % aujourd’hui pour les paiements par carte – soit, à échelle comparable, une économie potentielle structurelle de 40 à 80 milliards de dollars par an dans le retail américain si 15 % des volumes cartes basculaient sur ce rail.
L’incitation pour les marchands est limpide. Si un client détient 200 dollars de stablecoins propriétaires d’une enseigne, ce solde représente à la fois un prêt sans intérêt pour le commerçant et un verrou comportemental qui accroît la fréquence d’achat. Starbucks a montré que son programme de fidélité générait 57 % de ses transactions américaines à partir de moins de 35 % de sa clientèle – un niveau de concentration que l’introduction d’un « dollar de fidélité » en stablecoin pourrait accentuer encore.
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Le commerce agentique et la couche de paiement autonome
Le troisième canal du modèle Deloitte est le moins documenté, mais potentiellement le plus dynamique en pourcentage : le commerce agentique.
Il s’agit d’écosystèmes d’IA – agents de finances personnelles, bots d’approvisionnement, gestionnaires d’abonnements – qui exécutent des achats de manière autonome pour le compte de l’utilisateur, idéalement avec une monnaie programmable qui ne nécessite pas une validation manuelle à chaque transaction.
Les stablecoins sont structurellement mieux adaptés à ce commerce agentique que les rails de paiement traditionnels pour une raison technique précise.
Un agent IA peut détenir un solde en stablecoins dans un portefeuille non dépositaire, réaliser un achat via un smart contract et le régler en moins de deux secondes sur des réseaux comme Solana ou Base, sans avoir besoin d’intégrations API avec une banque, un compte marchand ou une… processeur de paiement. L’agent EST le wallet.
Stripe a réactivé les paiements en stablecoins sur sa plateforme fin 2023 et indiquait, au 1er trimestre 2026, que les règlements libellés en stablecoins représentaient environ 3,5 % de l’ensemble de ses volumes de payout sur les marchés concernés, contre pratiquement zéro dix-huit mois plus tôt.
La couche « agentique » reste balbutiante. Anthropic, OpenAI et Google ont tous lancé ou annoncé des frameworks d’agents capables d’exécuter des opérations financières, mais la majorité des déploiements en production se concentre encore sur l’approvisionnement B2B, bien plus que sur le retail grand public. Les analystes de Deloitte modélisent une contribution du commerce piloté par agents de l’ordre de 15 à 25 milliards de dollars aux 200 milliards du scénario central d’ici 2030, un chiffre qui pourrait fortement accélérer si des agents d’IA orientés consommateurs atteignaient le grand public plus tôt que prévu.
Le GENIUS Act et la licence fédérale comme catalyseur
La variable réglementaire qui pèse le plus directement sur l’horizon des 200 milliards de dollars est le GENIUS Act, pour Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, qui progresse actuellement au Sénat après son adoption en commission bancaire en mars 2026.
Le texte instaurerait un régime fédéral de licences pour les « émetteurs de stablecoins de paiement » détenant moins de 10 milliards de dollars d’actifs, et créerait une option de charte fédérale pour les émetteurs plus importants, aujourd’hui régulés via des licences d’« émetteur de fonds » au niveau des États.
Les principales dispositions du projet, telles que résumées par la commission bancaire du Sénat, imposent une couverture en réserves à 100 % sous forme d’actifs liquides de haute qualité, des publications mensuelles et publiques sur la composition de ces réserves, l’interdiction de verser un rendement aux détenteurs particuliers (un point qui suscite de vives critiques dans le secteur), ainsi que l’obligation, pour les émetteurs titulaires d’une charte fédérale, de détenir les réserves sur des comptes bancaires assurés par la FDIC.
L’interdiction de rémunération, dans la version actuelle du GENIUS Act, reviendrait de facto à bannir les stablecoins porteurs d’intérêt pour les particuliers. Morgan Stanley a estimé qu’une telle mesure pourrait réduire de 15 à 20 % la taille du marché adressable des stablecoins si elle était adoptée en l’état.
Le texte comporte également une clause de préemption cruciale qui neutraliserait les exigences de « money transmission » au niveau des États pour les émetteurs licenciés au fédéral, supprimant le patchwork actuel de 50 régimes de conformité qui rend coûteuse l’émission de stablecoins à l’échelle nationale. Circle, émetteur de l’USDC, a publiquement soutenu le projet de loi tout en cherchant à infléchir l’interdiction de rendement. Tether, émetteur domicilié hors des États-Unis, ne serait pas éligible à la charte fédérale mais pourrait continuer à accéder au marché américain via des dépositaires tiers licenciés, dans le cadre prévu par le texte.
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Les transferts transfrontaliers comme marché de preuve de concept
Avant d’atteindre 200 milliards de dollars sur le retail domestique américain, les stablecoins ont déjà trouvé leur marché sur un autre segment grand public : les remises transfrontalières. Ce cas d’usage constitue aujourd’hui la démonstration la plus robuste, en données, que les rails de paiement en stablecoins fonctionnent à grande échelle dans des applications de consommation réelles.
La Banque mondiale signalait qu’en 2024, le coût moyen mondial pour envoyer 200 dollars au-delà des frontières s’élevait à 6,2 %, contre moins de 1 % via des rails en stablecoins lorsqu’on utilise des réseaux comme Stellar (XLM) ou Solana (SOL) avec de l’USDC. Bitso, la plateforme crypto mexicaine, a indiqué que les remises alimentées par des stablecoins représentaient plus de 30 % des flux sur le corridor États-Unis–Mexique à fin 2025, un couloir qui pèse environ 60 milliards de dollars par an.
Le système de paiement instantané FedNow de la Réserve fédérale facture 0,045 dollar par transaction domestique. L’envoi d’USDC sur Solana coûte moins de 0,001 dollar aux niveaux de frais actuels, soit un avantage coût d’un facteur 45, qui se cumule sur des flux de paiements fréquents et de faible montant.
Cette preuve de concept en matière de remises est déterminante pour les prévisions retail, car elle ancre déjà un comportement consommateur : téléchargement d’un wallet, onboarding KYC, détention d’un solde en stablecoins, puis dépense de ce solde. C’est ce parcours que le cas d’usage retail domestique est en train de récupérer. Le rapport State of Crypto 2026 d’Andreessen Horowitz souligne que les consommateurs d’origine latino-américaine résidant aux États-Unis figurent parmi les plus gros utilisateurs de stablecoins par tête, après avoir adopté la technologie d’abord pour les remises, avant que les consommateurs « natifs » US ne la rencontrent en contexte retail.
Cette base installée constitue un avantage de distribution évident pour les émetteurs de cartes adossées à des stablecoins qui ciblent cette clientèle.
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Les goulots d’étranglement d’infrastructure qui pourraient repousser l’échéance
Le scénario central à 200 milliards de dollars repose sur plusieurs hypothèses d’infrastructure qui ne sont pas encore pleinement réunies. Identifier ces manques est clé pour juger si le calendrier est réaliste ou optimiste.
Premier goulot : la compatibilité des terminaux de paiement. L’immense majorité des terminaux marchands américains – les boîtiers Verifone et Ingenico qui traitent les paiements en présence de la carte – ne supportent pas nativement le règlement en stablecoins.
L’approche via les réseaux de cartes (Coinbase Card, Crypto.com Visa) contourne le problème en convertissant les stablecoins en fiat avant que le terminal ne voie la transaction, mais cette conversion réintroduit à la fois des intermédiaires, des coûts et de la latence. Une acceptation véritablement native des stablecoins côté commerçants suppose des mises à jour de firmware ou un renouvellement de matériel, un cycle de remplacement qui prend typiquement cinq à sept ans sur un parc installé.
NCR Voyix, l’un des plus gros fournisseurs américains de systèmes de point de vente, a annoncé en février 2026 un module de paiement en stablecoins pour sa plateforme de restauration Aloha, couvrant environ 100 000 restaurants aux États-Unis, soit le premier grand acteur du POS domestique à proposer une acceptation native de stablecoins.
Deuxième goulot : l’infrastructure d’identité et de conformité.
Les obligations du Bank Secrecy Act au niveau fédéral imposent aux processeurs de paiement de surveiller les transactions et de déclarer les activités suspectes sur les flux en stablecoins. Chainalysis évalue dans son rapport sur la criminalité crypto 2026 que moins de 40 % des volumes de transactions en stablecoins transitent aujourd’hui par des entités dotées d’outils complets de conformité on-chain, un déficit que les régulateurs devront combler avant que les grandes banques ne se sentent à l’aise d’intégrer directement l’acceptation des stablecoins.
Troisième goulot : l’éducation des consommateurs.
Un sondage Morning Consult réalisé en janvier 2026 montre que 71 % des adultes américains de moins de 35 ans ont déjà entendu parler des stablecoins, mais que seuls 14 % sont capables de les définir correctement comme des instruments indexés sur le dollar. Cet écart entre notoriété et compréhension est aujourd’hui le principal frein à la demande pour les cartes adossées aux stablecoins.
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La riposte concurrentielle des réseaux de paiement traditionnels
Visa et Mastercard sont loin d’être de simples spectateurs du basculement vers les paiements retail en stablecoins.
Les deux réseaux ont significativement investi, ces deux dernières années, dans les infrastructures liées aux stablecoins, se positionnant davantage comme couches de règlement que comme « dinosaures » promis à la disruption.
Visa a lancé sa Visa Tokenized Asset Platform en 2024, permettant aux banques d’émettre des jetons adossés à du fiat sur des blockchains permissionnées, avec un règlement via le réseau interbancaire existant de Visa.
Au 1er trimestre 2026, six banques partenaires, aux États-Unis et en Europe, avaient rejoint la plateforme, et BBVA avait traité la première transaction transfrontalière réglée en stablecoins en Espagne. La logique stratégique de Visa est de rester la couche de confiance et de conformité, même si le support de règlement bascule des rails cartes vers la blockchain.
Le Multi-Token Network de Mastercard a traité sa première transaction commerciale live aux États-Unis en septembre 2025, en reliant dépôts bancaires tokenisés et stablecoins régulés à travers quatre institutions pilotes, dans ce que le réseau décrit comme une « preuve de concept pour un nouveau paradigme de compensation ».
L’approche de PayPal est la plus intégrée verticalement. PYUSD, le stablecoin maison lancé en août 2023, atteignait environ 1,1 milliard de dollars de capitalisation en mai 2026, selon les données de DefiLlama.
PayPal a annoncé en janvier 2026 que les détenteurs de PYUSD pouvaient utiliser directement ce stablecoin pour régler leurs achats auprès des 35 millions de marchands de son réseau, sans aucune étape de conversion en fiat – la plus importante implantation, à ce jour, d’un paiement en stablecoin natif côté commerçant aux États-Unis.
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Les risques qui pourraient faire dérailler la projection des 200 milliards
Aucune prévision de cette ampleur ne vient sans risques majeurs. Trois scénarios pourraient empêcher le scénario central de 200 milliards de se matérialiser dans les délais annoncés.
Premier risque : un décrochage massif de parité (« de-peg »).
L’effondrement de TerraUSD en mai 2022 a montré que la confiance dans un stablecoin peut s’évaporer en moins de 72 heures. Certes, les stablecoins entièrement collatéralisés en fiat, comme l’USDC, présentent structurellement un risque de-peg bien plus faible…qu’avec les modèles algorithmiques, une dynamique de « bank run » déclenchée par l’illiquidité des actifs de réserve reste théoriquement possible. La faillite de Silicon Valley Bank en mars 2023 a brièvement fait chuter l’USDC à 0,87 $, soit un décrochage de 13 % résorbé en moins de 72 heures, une fois que Circle a clarifié l’accès à ses réserves. L’épisode a néanmoins illustré le canal de contagion entre tensions bancaires traditionnelles et confiance dans les stablecoins.
Des travaux académiques publiés sur arXiv en 2023 ont modélisé la probabilité de décrochage de stablecoins adossés à des devises, sous différents scénarios de stress sur les réserves. Ils concluent qu’une baisse simultanée de 15 % de la valeur des actifs de réserve combinée à un afflux de 20 % de demandes de rachat pourrait faire sauter l’ancrage, y compris pour des émetteurs pleinement collatéralisés. Un scénario précisément ciblé par l’assurance-dépôts de la FDIC et par les exigences de réserves prévues dans le GENIUS Act.
Le deuxième risque tient à la fragmentation réglementaire.
Si le GENIUS Act échoue au Congrès ou est profondément remanié, le patchwork de régimes État par État pourrait créer des opportunités d’arbitrage réglementaire, poussant les émissions off-shore tout en limitant la distribution domestique. Plusieurs sénateurs démocrates ont exprimé leurs réserves sur les clauses de préemption du texte et sur le traitement réservé aux Big Tech susceptibles d’émettre leurs propres stablecoins.
Le troisième risque concerne la tension entre protection de la vie privée et conformité, au niveau des particuliers. Les données de paiement on-chain sont pseudonymes par défaut, mais entièrement traçables par conception. Une fuite de données retentissante ou une réquisition gouvernementale de historiques de transactions en stablecoins pourrait susciter un rejet des consommateurs, sapant l’adoption auprès des profils les plus soucieux de confidentialité — qui figurent aujourd’hui parmi les plus gros utilisateurs de stablecoins.
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Conclusion
La projection de Deloitte, qui anticipe 200 milliards de dollars d’achats de détail en stablecoins aux États‑Unis d’ici 2030, n’a rien d’un scénario fantaisiste. Il s’agit d’un cas de base conservateur, fondé sur des canaux qui génèrent déjà aujourd’hui des volumes de transactions tangibles.
Les éléments sont là. Les cartes de paiement adossées aux cryptos sont opérationnelles et traitent plusieurs milliards de dollars par an. Le PYUSD de PayPal est accepté dès à présent chez 35 millions de commerçants américains. Le commerce piloté par des IA « agentiques » passe du stade pilote au déploiement industriel dans les systèmes d’approvisionnement des grandes entreprises.
L’infrastructure est bien plus avancée que ne le laisse entendre le récit dominant.
Ce dont la prévision a réellement besoin d’ici 2030, ce n’est pas d’une percée technologique, mais de clarté réglementaire. L’adoption du GENIUS Act lèverait le principal obstacle structurel à l’émission de stablecoins de qualité bancaire et à leur acceptation à l’échelle nationale par les commerçants. Sans ce cadre, l’horizon temporel s’allonge. Mais la trajectoire reste la même.
Ces 200 milliards ne conditionnent donc pas l’arrivée des paiements de détail en stablecoins : les données de transaction attestent déjà qu’ils s’imposent. La véritable inconnue porte sur la capacité du cadre réglementaire américain à accélérer cette trajectoire… ou à la freiner.
Pour les investisseurs, les commerçants et les acteurs de l’infrastructure de paiement, l’implication est limpide : les deux prochaines années constituent la fenêtre pour bâtir les réseaux de distribution, sceller les partenariats cartes et intégrer les « rails » stablecoins, avant que le marché n’atteigne le point d’inflexion que Deloitte situe autour de 2028.
Les groupes qui traiteront ce sujet comme un problème de 2029 risquent de découvrir qu’il se sera transformé en réalité concurrentielle dès 2027.
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