Neuf baleines anonymes de Polymarket contrôlent des milliards de paris de prédiction

Neuf portefeuilles crypto anonymes auraient acquis une influence démesurée sur les résultats de certains des marchés de prédiction les plus disputés de Polymarket. Les traders particuliers sont furieux. Beaucoup d’entre eux estiment que la promesse centrale de la plateforme — une vérité issue de la foule — a été discrètement vidée de sa substance.

L’affirmation provient d’un rapport publié le 26 mai 2026.

Ce qu’il met en lumière, c’est une tension structurelle qui hante tous les marchés de prédiction jamais construits. D’un côté, l’idéal démocratique : agréger le savoir dispersé de la foule. De l’autre, une réalité plus inconfortable : de fortes concentrations de capital peuvent plier les estimations de probabilité aux intérêts d’une infime minorité.

Les chiffres autour de Polymarket sont frappants. Début 2026, la plateforme avait traité plus de 3,6 milliards de dollars de volume de trading cumulé, ce qui en faisait de loin le plus grand marché de prédiction décentralisé existant.

Mais ce chiffre ne raconte que la moitié de l’histoire.

Si une poignée de portefeuilles peuvent déplacer systématiquement les probabilités de résolution sur des marchés politiques, économiques et sportifs à forts enjeux, l’autre moitié de l’histoire — celle qui compte vraiment — concerne la question de savoir qui fixe réellement le prix.

TL;DR

Neuf portefeuilles anonymes auraient une influence disproportionnée sur les probabilités de résolution des marchés les plus tradés de Polymarket, déclenchant la colère des traders.

Le risque de concentration sur les marchés de prédiction reflète les problèmes observés sur les exchanges crypto à carnet d’ordres peu profond, où un petit nombre d’acteurs peuvent fabriquer un consensus.

Le contrôle réglementaire de la CFTC et d’instances internationales s’intensifie alors même que les volumes de paris on-chain atteignent des sommets historiques, créant une trajectoire de collision.

Ce qu’est réellement Polymarket et pourquoi la concentration compte

Polymarket est un marché de prédiction décentralisé construit sur le réseau Polygon qui permet aux utilisateurs d’acheter et de vendre des parts dans des résultats binaires, oui ou non, sur des événements du monde réel. Les prix des parts fluctuent entre 0,01 $ et 1,00 $, le prix représentant théoriquement l’estimation de probabilité du marché quant à la survenue d’un événement. Lorsqu’un marché se résout, les détenteurs du bon résultat reçoivent 1,00 $ par part ; les perdants ne reçoivent rien.

Son attrait théorique s’enracine dans l’hypothèse des marchés efficients appliquée à l’agrégation d’information. Des travaux académiques de Robin Hanson et de collègues de George Mason University showed que les marchés de prédiction surpassent systématiquement les experts et les sondages sur un large éventail d’événements, précisément parce que les traders disposant d’un véritable avantage informationnel sont incités à soutenir leurs convictions avec du capital. Le mécanisme est élégant : l’argent afflue vers les croyances exactes et s’éloigne des mauvaises.

La promesse fondamentale de tout marché de prédiction est que les prix reflètent le savoir collectif de nombreux acteurs indépendants. Quand neuf portefeuilles peuvent faire basculer un marché, cette indépendance s’effondre.

Le risque de concentration casse ce mécanisme à sa base. Quand un petit nombre de participants fortement capitalisés peuvent déplacer les prix sans aucun avantage informationnel privé, simplement grâce à leur liquidité, le signal de prix devient du bruit. Les traders particuliers qui observent le marché voient une estimation de probabilité biaisée et soit la suivent (amplifiant la distorsion), soit sortent du marché (dégradant encore la qualité du marché). Vitalik Buterin a written abondamment sur la manipulation des marchés de prédiction comme mode de défaillance connu, en soulignant que les marchés peu liquides sont particulièrement vulnérables.

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L’ampleur de l’ascension de Polymarket et pourquoi la plateforme est devenue une cible

La trajectoire de croissance de Polymarket entre 2023 et 2026 a été extraordinaire à bien des égards. La plateforme a enregistré roughly $46 million de volume total sur l’ensemble de 2023, puis a explosé à plus de 3,6 milliards de dollars cumulés sur 2024 et 2025, principalement grâce au cycle de l’élection présidentielle américaine et aux marchés macroéconomiques qui ont suivi. Le nombre de traders actifs quotidiens est passé de quelques milliers à plusieurs dizaines de milliers aux pics d’événements politiques.

Cette croissance a transformé Polymarket d’une expérience crypto de niche en un véritable produit d’information, consommé par des journalistes, des hedge funds et des acteurs politiques. Les probabilités affichées sur la course à la présidentielle américaine de 2024 y ont été citées à plusieurs reprises dans les médias généralistes comme plus précises que les moyennes de sondages. FiveThirtyEight et les prévisionnistes traditionnels se sont retrouvés comparés défavorablement aux courbes de probabilité en temps réel de Polymarket.

Les seuls marchés de l’élection américaine 2024 de Polymarket ont traité plus de 1,1 milliard de dollars de volume, selon Dune Analytics, éclipsant tous les marchés de prédiction précédents.

Cette visibilité grand public est précisément ce qui a fait de la plateforme une cible stratégique. Lorsqu’un marché Polymarket devient une estimation de probabilité citée par les médias, déplacer ce chiffre a des conséquences réelles : pour les récits politiques, pour les prix des actifs corrélés aux résultats électoraux, et pour la réputation des participants du camp gagnant. L’incitation à la manipulation n’est plus uniquement financière ; elle devient également réputationnelle et politique. Des investisseurs soutenus par Peter Thiel qui ont participé aux premiers tours de financement de Polymarket recognized ce potentiel à double usage lorsque la plateforme a levé 45 millions de dollars en octobre 2022.

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Comment neuf portefeuilles peuvent, mécaniquement, déplacer un marché

Les mécanismes par lesquels un petit nombre de portefeuilles peuvent exercer une influence disproportionnée sur un résultat Polymarket relèvent de la microstructure de marché de base.

Polymarket utilise un modèle de teneur de marché automatisé (AMM) complété par un carnet d’ordres pour les positions plus importantes. Dans ce système, la profondeur de liquidité varie énormément d’un marché à l’autre : un marché politique de premier niveau comme une élection américaine peut disposer de millions de dollars de profondeur, tandis qu’un marché de second niveau portant, par exemple, sur une décision de la Réserve fédérale, peut n’avoir que 200 000 à 500 000 dollars de liquidité totale.

Des recherches publiées sur arXiv par Pourpouneh, Nielsen et Ross demonstrates que, sur des marchés de prédiction peu liquides, un acteur stratégique disposant d’un capital équivalant à environ 15–20 % de la liquidité totale peut déplacer les prix de 10 à 15 points de pourcentage sans déclencher d’arbitrage compensateur, car le capital d’arbitrage nécessaire pour corriger le prix excède le profit attendu pour la plupart des participants. Cela crée une zone de manipulation où les grands acteurs opèrent en toute impunité.

Sur un marché doté de 300 000 $ de profondeur, une position coordonnée de 45 000 $ répartie sur neuf portefeuilles, soit seulement 5 000 $ chacun, peut déplacer la probabilité implicite de plus de 12 points de pourcentage, d’après les courbes de tarification des AMM.

La couche d’anonymat aggrave le problème. Polymarket ne requiert qu’un portefeuille Web3 pour participer. Il n’y a pas de KYC en dessous de certains seuils, et l’analyse on-chain du regroupement de portefeuilles — en les reliant par sources de financement communes ou par comportements similaires — exige un travail médico-légal important. L’enquêteur on-chain ZachXBT a documented de nombreux cas où des portefeuilles en apparence indépendants sur les marchés DeFi remontaient en réalité à une même entité de contrôle. La même méthodologie s’applique aux marchés de prédiction, mais elle a jusqu’à présent reçu beaucoup moins d’attention systématique.

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Le précédent historique de la manipulation des marchés de prédiction

La manipulation des marchés de prédiction n’est pas un problème nouveau inventé par la blockchain. Intrade, le marché de prédiction irlandais qui a opéré de 2001 jusqu’à sa fermeture en 2013 à la suite d’une action de la CFTC, a connu plusieurs épisodes documentés de manipulation sur ses marchés d’élections américaines. Des chercheurs académiques comme Rajiv Sethi, Erik Snowberg et Justin Wolfers found que les prix Intrade sur l’élection présidentielle américaine de 2004 étaient systématiquement biaisés en faveur de George W. Bush par rapport à d’autres instruments de prévision, l’écart se concentrant sur les périodes creuses, lorsque les opérations manipulatrices rencontraient moins de résistance.

Les Iowa Electronic Markets (IEM), exploités par l’University of Iowa depuis 1988 comme bourse de recherche académique en argent réel, reported des tentatives de manipulation similaires sur leurs marchés politiques, tout en soutenant que ces attaques étaient finalement arbitrées par des traders informés. La différence clé entre IEM et Polymarket est l’échelle : IEM limite chaque compte à 500 $, ce qui encadre strictement les effets de concentration. Polymarket n’a pas de plafond équivalent.

La CFTC a engagé une action contre Intrade en 2012 pour avoir proposé à des clients américains des options hors bourse, fermant ainsi l’un des marchés de prédiction les plus liquides de son époque et créant un précédent qui continue de façonner la réflexion réglementaire actuelle.

Les marchés de prédiction décentralisés comme Augur, lancé en 2018 sur Ethereum (ETH), ont tenté de résoudre la manipulation par des mécanismes de résolution décentralisés. L’expérience d’Augur a été instructive : le système de résolution des litiges de la plateforme a été repeatedly gamed par des acteurs coordonnés qui détenaient suffisamment de tokens REP pour orienter les résolutions vers de mauvais résultats. Le modèle de résolution centralisée de Polymarket évite certains de ces modes de défaillance mais en crée d’autres, car un oracle centralisé peut lui-même devenir une cible de manipulation.

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Analyse médico-légale on-chain et ce que montrent réellement les données

L’analyse de la concentration des portefeuilles sur Polymarket nécessite de combiner plusieurs sources de données : les enregistrements de transactions de Polygon (POL), les données de sous-graphe propres à Polymarket indexées sur The Graph, et des outils d’analyse par clustering. Des tableaux de bord Dune Analytics élaborés par des chercheurs indépendants suivent la concentration des positions au niveau des marchés depuis la mi‑2024, révélant des schémas qui étayent la thèse des neuf portefeuilles.

Sur les plus grands marchés à événement unique de la plateforme, les données de position montrent de manière constante que les 10 principales adresses de portefeuille par taille de position détiennent entre 35 % et 60 % de l’intérêt ouvert total sur un marché donné. Ce n’est pas intrinsèquement manipulatoire : des traders importants et informés prennent rationnellement de plus grandes positions lorsqu’ils disposent d’avantages informationnels forts. Cependant, lorsqu’on ajoute l’analyse du timing des positions aux données de concentration, une image différente émerge pour un sous‑ensemble de marchés : des grappes de portefeuilles entrant simultanément, avec des tailles de position quasi identiques, dans les minutes précédant de brusques mouvements de prix.

Sur au moins 14 marchés Polymarket très médiatisés, analysés par des chercheurs indépendants en 2025, les 10 principaux portefeuilles contrôlaient plus de 50 % de l’intérêt ouvert au moment de la résolution, un niveau de concentration qui déclencherait un examen réglementaire sur les marchés dérivés traditionnels.

La société d’analyse blockchain Nansen a publié fin 2024 des recherches identifiant ce qu’elle a qualifié de grappes de « smart money » sur Polymarket, des groupes de portefeuilles présentant des taux de réussite statistiquement anormaux, largement supérieurs à ce que prédirait une répartition aléatoire de l’information. Bien que Nansen les ait présentés comme des preuves de trading informé, ces mêmes signatures comportementales sont également compatibles avec des acteurs coordonnés disposant d’une connaissance anticipée des résultats de résolution, ou simplement avec un capital suffisamment important pour fabriquer des mouvements de prix auto‑réalisateurs sur des marchés peu profonds.

La question de la compétence de la CFTC et pourquoi elle reste non résolue

Le statut réglementaire des marchés de prédiction aux États‑Unis est contesté depuis plus de deux décennies, et la situation actuelle demeure profondément ambiguë. La CFTC a affirmé sa compétence sur Polymarket en janvier 2022, réglant avec la plateforme pour 1,4 million de dollars et lui imposant de bloquer les utilisateurs américains. Polymarket s’est conformée en mettant en place un géoblocage basé sur l’adresse IP, mais l’usage de VPN parmi les traders basés aux États‑Unis serait resté substantiel, selon des informations de CoinDesk.

La question juridictionnelle centrale est de savoir si les contrats de marché prédictif constituent des « contrats d’événement » au sens du Commodity Exchange Act (CEA), ce qui les placerait clairement sous la supervision de la CFTC. Les règles de marché à contrat désigné de la CFTC exigent que les contrats d’événement soient compensés via des entités enregistrées, ce que les protocoles décentralisés ne peuvent pas faire sans changements structurels majeurs.

Cette lacune réglementaire a permis à Polymarket d’opérer à une échelle massive tout en excluant techniquement son plus grand marché (les États‑Unis) d’une participation formelle.

La CFTC a réglé avec Polymarket pour 1,4 million de dollars en janvier 2022, mais le volume mondial de la plateforme a depuis augmenté de plus de 7 800 %, ce qui fait paraître cette action répressive comme un simple PV de stationnement au regard de l’empreinte actuelle du marché.

L’adoption du CLARITY Act en 2026, que Yellow.com a largement couverte, devrait clarifier considérablement ces lignes de compétence.

Le cadre de la loi visant à distinguer les matières premières numériques des valeurs mobilières pourrait, par inadvertance, clarifier les contrats de marchés prédictifs comme des dérivés de matières premières, les faisant entrer pleinement dans le périmètre réglementaire de la CFTC. Si cette interprétation prévaut, les marchés de prédiction décentralisés opérant à l’échelle de Polymarket seraient confrontés à une obligation d’enregistrement, à des exigences KYC et à des limites de concentration des positions, autant de mesures qui s’attaqueraient directement au problème des neuf portefeuilles.

Des solutions de conception de marché pour corriger le risque de concentration

La bonne nouvelle, c’est que le risque de concentration sur les marchés prédictifs n’est pas un problème d’ingénierie insoluble. Plusieurs interventions de conception de marché existent et pourraient réduire de manière significative l’influence de grands portefeuilles coordonnés sans détruire la profondeur de liquidité qui fait l’utilité de Polymarket.

Les limites de position sont l’intervention la plus simple. Les bourses de dérivés traditionnelles exploitées par CME Group appliquent des limites de position qui empêchent tout acteur unique de détenir plus qu’un certain pourcentage de l’intérêt ouvert sur un contrat. Appliquer des limites similaires à Polymarket, par exemple un plafond de 5 % de la part de l’intérêt ouvert total par marché pour chaque portefeuille, obligerait neuf portefeuilles coordonnés à détenir chacun moins de 5 %, contrôlant collectivement au maximum 45 %, et les forcerait à répartir leurs positions sur bien plus de portefeuilles pour maintenir une influence équivalente.

Les mécanismes de financement quadratique et de vote quadratique, qui pondèrent l’influence par la racine carrée du capital déployé plutôt que par le capital lui‑même, pourraient théoriquement réduire la domination des baleines sur les marchés prédictifs de 60 à 70 % dans des modèles de marché simulés.

Vitalik Buterin a proposé les mécanismes quadratiques comme solution générale aux problèmes de ploutocratie dans les systèmes décentralisés, et le même cadre mathématique s’applique aux marchés prédictifs. Dans un modèle quadratique, une baleine déployant 10 000 $ recevrait une influence équivalente à 100 $ dans un modèle linéaire, soit une réduction de 99 % du pouvoir de vote effectif par rapport à un investisseur particulier déployant 100 $.

Le défi réside dans la mise en œuvre : les mécanismes quadratiques exigent une résistance robuste aux attaques Sybil (preuve que chaque portefeuille représente un humain distinct), ce qui reste un problème non résolu dans la DeFi.

Worldcoin, dont le jeton WLD est actuellement en tendance sur CoinGecko, construit précisément cette infrastructure via son protocole d’identité par scan de l’iris, une convergence qui pourrait s’avérer très pertinente pour la conception des marchés prédictifs.

L’argument sur la qualité de l’information, dans les deux sens

Le débat sur la concentration des baleines sur les marchés prédictifs n’est pas entièrement à sens unique. Un contre‑argument sérieux soutient que les participants disposant d’un capital important sont souvent les acteurs les mieux informés d’un marché, et que restreindre leur capacité à prendre de grandes positions dégrade activement le contenu informationnel des prix.

Justin Wolfers et Eric Zitzewitz, dans leur article fondateur de 2004 sur les marchés prédictifs, publié par le National Bureau of Economic Research, ont soutenu que la vertu clé des marchés prédictifs par rapport aux sondages tient précisément au fait que les participants informés peuvent exprimer la force de leur conviction par la taille de leur position.

Un analyste politique de classe mondiale qui est convaincu à 95 % d’un résultat peut appuyer cette conviction avec 100 000 $, faisant bouger le prix davantage qu’un observateur occasionnel qui mise 10 $. Cette amélioration du rapport signal‑bruit est ce qui confère aux marchés prédictifs leur avantage en matière de prévision.

Dans cette optique, les neuf portefeuilles anonymes sur Polymarket pourraient simplement être les neuf traders les mieux informés au monde sur certains événements, et les restreindre dégraderait les estimations de probabilité de la plateforme plutôt que de les améliorer.

Le contre‑argument à ce contre‑argument concerne les structures d’incitation. Les traders informés bénéficient de prix exacts sur le long terme ; les traders manipulateurs bénéficient de distorsions temporaires des prix qu’ils peuvent exploiter une fois puis quitter. Distinguer ces deux comportements à partir des seules données on-chain est réellement difficile.

Le diagnostic clé consiste à déterminer si les portefeuilles à grande position prennent systématiquement des positions qui améliorent la précision des prix à long terme (comportement informationnellement efficient) ou s’ils réalisent systématiquement des profits sur des marchés qui se résolvent à l’encontre de leurs premiers mouvements de position (manipulation suivie de renversement).

Les recherches de Jiasun Li à la George Mason University suggèrent que ces deux comportements produisent des signatures on-chain statistiquement distinctes, mais personne n’a encore appliqué systématiquement cette méthodologie à l’historique complet des transactions de Polymarket.

Les implications plus larges pour l’intégrité des marchés DeFi

L’affaire des baleines de Polymarket n’est pas un incident isolé. C’est l’exemple le plus visible à l’heure actuelle d’un problème structurel qui imprègne la finance décentralisée : la tendance des marchés on-chain à reconcentrer le capital et l’influence d’une manière qui reflète, et parfois dépasse, les problèmes de centralisation qu’ils étaient censés résoudre.

Le rapport des développeurs 2025 d’Electric Capital a noté que la concentration des tokens de gouvernance DeFi avait augmenté d’une année sur l’autre sur les principaux protocoles, le détenteur médian du top 10 contrôlant 61 % du pouvoir de vote dans les contrats de gouvernance. Le rapport 2025 sur la criminalité crypto de Chainalysis a constaté que la manipulation de marché, y compris le wash trading et les pump coordonnés, demeurait la forme de criminalité crypto‑native la plus significative économiquement en valeur, dépassant les hacks et les escroqueries en impact total.

Les données de Chainalysis montrent que la manipulation de marché coordonnéela manipulation sur les marchés crypto a coûté aux participants environ 2,57 milliards de dollars en 2024, les plateformes décentralisées représentant une part croissante des cas identifiés à mesure que l’activité on-chain s’est intensifiée.

Le contexte des marchés de prédiction ajoute une dimension que la manipulation purement financière n’a pas : la possibilité pour des acteurs concentrés de façonner les croyances du monde réel à propos des événements. Si les probabilités de Polymarket sur une élection ou une décision de la Fed sont citées par les grands médias comme une vérité de référence, et que ces probabilités sont en partie contrôlées par neuf portefeuilles stratégiques, le préjudice va bien au-delà des pertes financières directes subies par les traders particuliers sur la plateforme. Cela devient une forme de pollution informationnelle.

C’est l’argument que les régulateurs et les universitaires avancent de plus en plus making à mesure que les marchés de prédiction évoluent, passant d’expériences crypto à une véritable infrastructure d’information publique.

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What Comes Next For Polymarket And The Prediction Market Sector

Plusieurs forces convergent à la mi‑2026 et détermineront si les marchés de prédiction décentralisés résolvent leur problème de concentration ou s’ils deviennent durablement capturés par des acteurs fortement capitalisés.

Premièrement, la clarté réglementaire se rapproche plus vite que la plupart des participants au marché ne l’avaient anticipé. L’adoption du CLARITY Act a accéléré l’élaboration de règles de la CFTC sur les dérivés d’actifs numériques, et le personnel de l’agence aurait diffusé un projet de ligne directrice qui classerait certains contrats de marchés de prédiction comme des swaps soumis aux obligations de déclaration de positions prévues par Dodd‑Frank. Si cela se concrétise, cela obligerait de fait toute plateforme proposant des marchés accessibles aux États‑Unis à divulguer les principaux détenteurs de positions, s’attaquant directement à l’anonymat qui rend possible la dynamique des neuf portefeuilles.

Deuxièmement, des plateformes concurrentes conçoivent explicitement leurs systèmes de manière à contourner les vulnérabilités de concentration de Polymarket. Limitless, un protocole de marché de prédiction plus récent, construit sur Base, a implemented un système de pondération quadratique de la liquidité dès son lancement, et Hedgehog Markets sur Solana (SOL) utilise des marchés à identité filtrée où la taille des positions est plafonnée en fonction du nombre d’utilisateurs vérifiés. Aucune n’a atteint le volume de Polymarket, mais leurs choix de conception indiquent que le marché est conscient du problème et développe des alternatives.

If CFTC draft guidance treating prediction contracts as swaps is finalized in 2026, platforms with identifiable US user bases will face mandatory large-position reporting within 180 days of enactment, a structural change that would end anonymous whale dominance overnight.

Troisièmement, l’infrastructure Worldcoin (WLD)/World ID, déjà déployée auprès de plus de 10 millions d’êtres humains vérifiés dans le monde selon les propres metrics du projet, est activement courtisée par les développeurs de marchés de prédiction comme couche de résistance aux attaques Sybil. Si un grand marché de prédiction intègre la vérification biométrique de l’identité au niveau du portefeuille, l’application de limites de position devient techniquement possible pour la première fois. L’intersection entre identité préservant la vie privée (World ID utilise des preuves à connaissance nulle pour vérifier l’humanité sans révéler de données personnelles) et intégrité des marchés de prédiction représente peut‑être la solution structurelle la plus prometteuse disponible.

Conclusion

L’histoire des neuf portefeuilles est une micro‑illustration d’une tension qui définit l’ensemble du projet de finance décentralisée en 2026.

La technologie a accompli ce qu’elle s’était fixé pour objectif. Elle a créé des marchés liquides, accessibles mondialement, sans intermédiaire central. Mais ce faisant, elle a aussi concentré l’influence entre les mains d’acteurs qui combinent des avantages en capital natifs de la blockchain avec l’anonymat que confèrent les systèmes sans permission.

Le cas des marchés de prédiction est particulièrement aigu, car les enjeux ne sont pas purement financiers.

Un prix Polymarket manipulé sur une décision de la Réserve fédérale ou sur le résultat d’une élection n’est pas seulement un trader de détail qui perd de l’argent. C’est un signal corrompu qui entre dans l’écosystème informationnel des journalistes, des décideurs politiques et des institutions — tous ayant fini par considérer ces marchés comme des outils de prévision crédibles.

Les solutions existent. Limites de position, mécanismes quadratiques, couches d’identité, obligations de divulgation.

Aucune n’est sans compromis. Et toutes exigent l’une de ces deux choses : une adoption volontaire par des plateformes qui bénéficient actuellement du statu quo, ou des obligations réglementaires auxquelles le secteur a résisté à chaque tournant.

L’horloge réglementaire, cependant, a changé de rythme. L’adoption du CLARITY Act a modifié le calendrier, et l’activité de réglementation de la CFTC suggère que des obligations de déclaration de positions pour les contrats de prédiction pourraient voir le jour dans les 12 prochains mois.

La question la plus profonde est de savoir si la communauté des marchés de prédiction souhaite réellement résoudre ce problème.

Les neuf portefeuilles anonymes fournissent, après tout, de la liquidité. Ils prennent la contrepartie des trades de détail. Et si l’interprétation charitable est correcte, ils injectent un véritable contenu informationnel dans les prix.

L’interprétation moins charitable est qu’ils extraient discrètement de la valeur d’un marché qui se présente comme un bien commun informationnel démocratique.

Des analyses forensiques des données on‑chain pourraient trancher cette question. Appliquées de manière rigoureuse et publique à l’ensemble de l’historique transactionnel de Polymarket, elles pourraient résoudre définitivement la question empirique.

Tant qu’une telle analyse n’existe pas, les neuf portefeuilles restent à la fois les plus grands investisseurs de la plateforme et son secret le plus inconfortable.