Anthropic dikabarkan menawarkan imbal hasil di atas 10% kepada Blackstone untuk menjadi pembeli jangkar (anchor) atas utang junior senilai US$9 miliar dalam kesepakatan pembiayaan chip AI terbarunya, menegaskan betapa mahalnya kapasitas komputasi saat ini.
Pokok-pokok penting:
- Dana kelolaan Blackstone akan menempatkan US$9 miliar dalam bentuk utang yang didukung arus pembayaran sewa chip lima tahun.
- Peminjam dengan peringkat kredit serupa biasanya membayar sekitar 7% di pasar obligasi publik.
- Paket bernama Project North Star ini bakal menjadi pembiayaan chip terbesar sejauh ini.
Rincian Utang Chip Anthropic
Dana kelolaan Blackstone akan menyerap separuh dari tranche junior senilai US$18 miliar yang dijamin arus pembayaran sewa lima tahun atas chip milik pengembang AI tersebut, menurut sumber yang memahami transaksi ini mengatakan. Blackstone disebut ditawari kupon 10%, sementara diskon penerbitan dan berbagai biaya akan mengerek total imbal hasil di atas level itu. Blackstone menolak berkomentar, dan Anthropic belum memberikan tanggapan.
Paket yang diberi nama Project North Star tersebut akan mendanai sekitar 1,5 gigawatt Google tensor processing units yang ditempatkan dalam special-purpose vehicle (SPV) dan disewakan ke Anthropic. Struktur ini juga mencakup sekitar US$42 miliar utang senior yang dijamin Broadcom, sementara sisa US$9 miliar utang junior lainnya kemungkinan akan ditawarkan ke investor lain dalam beberapa bulan ke depan, berpotensi dengan imbal hasil yang lebih rendah.
Baca Juga: Bagaimana Duo iPhone Apple Beralih dari Preorder ke Backorder dalam 30 Menit
Premi Imbal Hasil Blackstone
Harga yang ditawarkan mencolok karena peminjam dengan peringkat kredit sekelas biasanya hanya membayar sekitar 7% di pasar obligasi publik. KBRA pada Juni lalu menempatkan peringkat Anthropic satu notch di bawah investment grade. Perusahaan tengah mengincar kenaikan peringkat yang berpotensi memangkas biaya pendanaan di masa depan.
Biaya pendanaan Anthropic meroket dalam waktu singkat. Sekitar empat bulan lalu, melalui struktur serupa bernama Project Big Sky, perusahaan ini membayar kupon 8,5% untuk pendanaan sekitar US$4,4 miliar.
Project North Star akan menjadi pembiayaan chip terbesar yang pernah ada, sekaligus menguji sejauh mana investor bersedia menumpuk eksposur ke utang sektor AI di tengah kekhawatiran lonjakan belanja infrastruktur.
Robert Leitao, managing partner di Rothschild & Co, sebelumnya telah mengingatkan adanya “taruhan yang sangat terkonsentrasi” pada kemampuan dua perusahaan untuk menghasilkan cukup laba guna menopang keseluruhan struktur pembiayaan ini. Setelah pencairan pada 2027, utang tersebut berpotensi diperdagangkan antar investor institusi.
Gelombang Pendanaan Anthropic
Negosiasi kali ini melanjutkan transaksi Juni lalu ketika Apollo memimpin paket pendanaan US$35 miliar bersama Blackstone untuk membiayai lebih dari 1 gigawatt kapasitas komputasi Anthropic di lokasi berbasis Fluidstack. Kesepakatan itu meluncurkan platform Broadcom yang ditujukan menopang lebih dari 20 gigawatt kapasitas AI hingga 2028.
Pada awal Oktober, Bank of America, Citigroup, dan Morgan Stanley mulai mensindikasi tranche senior US$42 miliar dari paket baru ini.
Dokumen pengajuan IPO Anthropic menunjukkan perusahaan telah berkomitmen atas kewajiban sewa tensor processing unit selama lima tahun senilai US$125,2 miliar. Anthropic berencana melantai di bursa akhir tahun ini.
Selanjutnya Baca: Mampukah USDC Menaklukkan Negara Berkembang? Circle Siap Mencoba
