Firma investasi di balik ETF XRP spot pertama AS ini semakin memperdalam ke frontier spekulatif crypto dengan pengajuan baru untuk dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak MOG Coin - sebuah memecoin bertema kucing lahir dari budaya internet dan tren TikTok.
Canary Capital Group mengajukan dokumen pendaftaran ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada hari Rabu untuk Canary MOG ETF, yang akan memberikan eksposur langsung ke MOG yang disimpan dalam kepercayaan, dikurangi biaya operasional. Pengajuan ini menandai upaya pertama untuk membawa memecoin sebesar MOG ke dalam format ETF yang diatur.
"Tujuan investasi Trust adalah untuk memberikan eksposur pada harga MOG Coin yang dipegang oleh Trust, dikurangi beban operasional Trust dan kewajiban lainnya," menurut pernyataan pendaftaran SEC Canary.
Struktur ETF yang diusulkan mencerminkan pendekatan yang digunakan untuk dana spot Bitcoin dan Ethereum, yang telah menarik miliaran dalam modal institusional sejak diluncurkan pada 2024. Bank AS telah dipilih sebagai kustodian kas, dengan CSC Delaware Trust Company menangani pengawasan fidusia dan Layanan Dana Bancorp AS mengelola fungsi transfer agen.
Apa Itu MOG Coin?
MOG beroperasi sebagai token ERC-20 pada blockchain Ethereum, dirancang seputar budaya meme internet "Mog". Diluncurkan pada Juli 2023, token ini mengalami pertumbuhan eksplosif sepanjang 2024, mencapai all-time high $0.00000405 pada Desember sebelum merosot seiring lemahnya sektor memecoin yang lebih luas.
Saat ini berada di peringkat ke-256 berdasarkan kapitalisasi pasar sekitar $136 juta, MOG telah jatuh sekitar 91% dari puncaknya. Token ini memegang 390 triliun koin beredar dari suplai maksimum 420 triliun - angka yang mencerminkan tokenomik khas memecoin yang menekankan distribusi komunitas daripada kelangkaan.
Dalam pengajuannya, Canary menggambarkan MOG sebagai "memecoin" dan "pernyataan budaya," mencatat akarnya dalam budaya meme TikTok di mana ia berfungsi sebagai bagian koleksi digital, bagian penanda identitas sosial. Perusahaan mengakui bahwa “promotor dan komunitas terkait MOG belum mengumumkan utilitas berbasis blockchain tertentu untuk MOG selain dari merk dan asosiasi budayanya.”
Karena MOG bergantung pada Ethereum untuk pemrosesan transaksi, ETF dapat memegang hingga 5% asetnya dalam bentuk ETH untuk menutupi biaya jaringan dan biaya operasi.
Strategi ETF Agresif Canary
Pengajuan MOG merepresentasikan langkah terbaru Canary Capital dalam kampanye ambisius untuk membentuk produk ETF crypto di berbagai klas aset. Waktu bertepatan dengan peluncuran ETF spot XRP Canary pada bursa Nasdaq di bawah ticker XRPC pada Kamis, 13 November - menjadikannya produk spot XRP pertama yang diperdagangkan di pasar tradisional AS.
CEO Canary Steven McClurg memperkirakan dana XRP dapat berpotensi mengungguli ETF debut Solana, yang melihat volume perdagangan hari pertama $56 juta ketika diluncurkan pada Oktober. Biaya manajemen 0,50% menempatkan XRPC bersama produk ETF crypto lainnya, meskipun pesaing seperti Bitwise menawarkan eksposur XRP pada 0,34%.
Bulan lalu, Canary juga meluncurkan ETF yang melacak Litecoin dan HBAR, token yang terkait dengan jaringan Hedera. Pengguliran produk yang cepat mencerminkan strategi perusahaan untuk menangkap keuntungan pelopor di berbagai segmen crypto sebelum pengelola aset besar mendominasi pangsa pasar.
Pendekatan ini memanfaatkan pedoman SEC yang diperbarui yang dirilis pada Juli di bawah Ketua SEC yang ramah crypto Paul Atkins, yang menghilangkan hambatan prosedural yang sebelumnya membutuhkan tinjauan panjang kasus demi kasus untuk listing ETF crypto. Pengelola aset sekarang dapat menggunakan jalur pendaftaran "otomatis-efektif" di bawah Bagian 8(a) dari Undang-Undang Sekuritas 1933, yang memicu persetujuan otomatis kecuali regulator menolak secara eksplisit dalam 20 hari.
Pertanyaan ETF Memecoin
Apakah SEC akan menyetujui ETF MOG tetap tidak pasti—dan berpotensi menetapkan preseden untuk bagaimana regulator memperlakukan memecoin dalam produk keuangan tradisional. Sementara badan tersebut telah menyetujui ETF spot Bitcoin dan Ethereum, ini belum menyetujui dana yang melacak token yang sepenuhnya didorong komunitas tanpa utilitas dasar.
Banjir pengajuan dipercepat secara dramatis pada awal 2025 setelah pelantikan Presiden Donald Trump dan penunjukan Atkins untuk memimpin SEC. Dalam beberapa hari setelah Trump meluncurkan memecoin $TRUMP miliknya sendiri pada Januari, REX-Osprey dan firma lainnya mengajukan aplikasi ETF untuk melacaknya - bersama dengan proposal untuk Dogecoin, BONK, dan memecoin lainnya.
Lebih dari 92 aplikasi ETF crypto saat ini tertunda di depan SEC, mencakup token infrastruktur seperti Solana dan XRP hingga memecoin spekulatif. Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas memberikan probabilitas persetujuan 75% untuk ETF Dogecoin, mengutip catatan sepuluh tahun token tersebut dan likuiditas yang cukup dalam dibandingkan dengan memecoin yang lebih baru.
MOG menghadapi peluang yang lebih besar. Dengan kapitalisasi pasar di bawah $200 juta dan volume perdagangan harian sekitar $15 juta, token ini tidak memiliki kedalaman likuiditas yang biasanya dibutuhkan regulator untuk persetujuan ETF spot. Presiden ETF Store Nate Geraci memperingatkan bahwa bahkan SEC yang lebih ramah mungkin menetapkan batasan keras pada ETF memecoin, mengingat volatilitas ekstrim mereka dan kurangnya pendorong nilai dasar.
Pemikiran Akhir
Harga MOG melonjak 8,44% dalam 24 jam setelah pengumuman pengajuan Canary, dengan volume perdagangan melonjak 155% sebagai spekulan yang memposisikan diri untuk kemungkinan persetujuan. Token ini tetap sangat fluktuatif, mencatat 11 hari positif dari 30 hari terakhir dengan volatilitas harga 18,29%.
Analis teknis mencatat MOG masih diperdagangkan dalam pola bearish meskipun ada lonjakan jangka pendek seputar acara berita. Token ini perlu merebut kembali level resistensi $0.0000013 untuk menandakan pembalikan tren asli, meskipun mayoritas model prediksi harga menyarankan konsolidasi berlanjut hingga 2025.
Bagi investor institusi dan manajer kekayaan, pengajuan MOG mewakili ujian lanjutan terhadap selera eksposur crypto berisiko ekstrem melalui kendaraan yang diatur. ETF Ethereum spot telah secara signifikan berkinerja lebih rendah dibandingkan produk Bitcoin dalam hal aliran dan minat, menunjukkan penurunan tajam dalam permintaan saat ETF bergerak lebih jauh dari aset crypto mapan.
"Tidak ada yang akan sebanding dengan bitcoin. Kami memiliki sedikit pernyataan di tim: 'Semakin jauh Anda dari btc, semakin sedikit aset yang akan ada,'" catatan Balchunas dalam komentar terbaru tentang gelombang ETF altcoin.
Apakah upaya MOG dari Canary berhasil atau tidak, ini menggambarkan betapa dramatisnya lanskap ETF crypto telah bergeser di bawah administrasi saat ini. Manajer aset sedang menguji batas regulasi dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengajukan produk yang dulunya ditolak sepenuhnya beberapa bulan yang lalu di bawah mantan Pimpinan SEC Gary Gensler.
Pertanyaannya sekarang bukan apakah ETF crypto eksotis akhirnya akan diluncurkan - melainkan token mana yang lebih dulu melewati rintangan regulasi, dan apakah permintaan investor yang sebenarnya akan terwujud setelah produk mencapai bursa. Bagi pemegang MOG yang berharap akan legitimasi arus utama, bulan-bulan mendatang akan mengungkapkan apakah budaya meme diterjemahkan dalam aliran modal institusional atau tetap terkurung di sudut spekulatif pasar crypto.