Setelah bertahun-tahun narasi yang menggelembung dan spekulasi berlandaskan reli, banyak investor yang duduk di atas token yang tidak lagi memiliki jalur realistis ke depan. Koin-koin ini lahir saat pasar bullish tetapi gagal tumbuh melampaui itu. Saat pasar bergerak menuju protokol-protokol yang siap digunakan secara institusional dan berfokus pada utilitas, saatnya untuk membersihkan kekacauan dan fokus pada koin yang masih berkembang, masih relevan, dan masih layak untuk dipegang.
Berikut adalah lima cryptocurrency yang pernah tampak menjanjikan tetapi sekarang layak untuk dipensiunkan dari portofolio Anda.
Gala dan The Sandbox
Tidak ada dua token yang lebih baik mewakili naik turunnya impian gaming Web3 dibandingkan dengan Gala dan The Sandbox. Keduanya memasuki panggung dengan janji mendisrupsi gaming tradisional dengan ekonomi berbasis blockchain, aset yang dimiliki oleh pemain, dan pengalaman virtual yang mendalam. Keduanya menarik nama besar, mengumpulkan jutaan dana, dan meluncurkan acara-acara bergengsi. Namun, keduanya sekarang berada di sebagian kecil dari harga tertingginya dengan sangat sedikit yang dapat ditunjukkan dalam hal adopsi yang berkelanjutan.
Gala, yang pernah dianggap sebagai Steam-nya Web3, meroket selama puncak antusiasme GameFi. Pada puncaknya, diperdagangkan di atas 70 sen. Hari ini, harganya hampir tidak di atas dua sen. Aktivitas baru-baru ini seperti Easter Egg Hunt yang bekerja sama dengan White House memang memicu minat yang singkat. Lebih dari 300.000 sesi permainan dicatat dan 100.000 akun baru dibuat. Tetapi token hanya naik 18 persen dan dengan cepat datar kembali.
Marketplace Gala sendiri menunjukkan betapa parahnya situasi. Dalam 30 hari terakhir, hanya dua pedagang yang memindahkan volume gabungan sebesar $5,47. Satu item terjual. Alamat aktif sekitar 55.
Perkembangan hukum Gala yang paling publik adalah pertempuran pahit antara para pendirinya yang melibatkan tuduhan penyalahgunaan dana perusahaan dan token yang dicuri. Lini produk berlanjut tetapi bahkan acara yang sukses gagal mengubah perhatian menjadi keterlibatan nyata. Salah satu game unggulannya, The Walking Dead: Empires, akan ditutup Juli ini.
The Sandbox mengikuti jejak serupa. Itu mencapai puncaknya selama mania metaverse dengan penjualan LAND dari selebriti, kolaborasi merek, dan janji dunia digital baru. Alpha Season 4 pada akhir 2024 tampaknya menjadi momen kebangkitan. Hampir 600.000 pemain berpartisipasi, 49 juta pencarian diselesaikan, dan lebih dari 1,4 juta jam gameplay dicatatkan. Harga token naik kembali ke 94 sen. Tetapi pada Mei 2025, SAND diperdagangkan pada 32 sen.
Dompet aktif unik telah turun menjadi hanya lebih dari 5.000. Volume kedatangan telah turun lebih dari 84 persen. Aktivitas pasar telah melambat, dan NFT non-LAND dihargai sangat rendah sehingga hampir tidak berharga. Anggota Telegram telah menurun dari puncaknya di 139.000 menjadi hanya lebih dari 35.000.
Kedua proyek terus mengumumkan kemitraan baru. The Sandbox baru saja menambahkan [Jurassic Park](https://x.com/TSBCreators/status/1921567383631888393 dan meluncurkan drop musik baru oleh Snoop Dogg. Gala sedang membangun mini-games dan memperluas GalaChain. Tapi bagi investor, sinyalnya jelas. Bahkan dengan semua upaya branding dan promosi, pemain nyata tidak muncul. Platform-platform ini menjanjikan gaming generasi berikutnya tetapi apa yang mereka sampaikan terlihat seperti game berbasis browser dari awal 2000-an. Gaming tradisional, yang didukung oleh AI dan integrasi multi-platform, sudah jauh mendahului. Minat ritel mungkin sesekali memuncak di sekitar acara mencolok, tetapi token-token ini tidak lagi layak dipegang jangka panjang.
Flow
Jika Anda telah memegang Flow berharap untuk sebuah kebangkitan, saatnya untuk menilai ulang. Diluncurkan oleh Dapper Labs dan dikenal karena mendukung NBA Top Shot, Flow pernah menjadi pusat ledakan NFT. Harga tertinggi sepanjang masa lebih dari $37 terjadi selama hiruk-pikuk 2021. Hari ini, harga diperdagangkan hanya $0,42, penurunan yang mengejutkan sebesar 94 persen. Yang lebih mengkhawatirkan adalah betapa sedikit kemajuan yang mengikuti gempuran hype.
Platform ini telah mengalami pembicaraan yang-diperbaharui akhir-akhir ini karena penyelesaian $4 juta dari gugatan class-action yang melibatkan NBA Top Shot. Investor menuduh Dapper Labs menaikkan harga NFT secara artifisial dengan membatasi penarikan dan sentralisasi kontrol. Isu inti dari gugatan ini adalah apakah Top Shot Moments adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Sementara pembayaran membantu menutup bab tersebut, itu juga menegaskan identitas Flow sebagai proyek yang terjepit antara ketidakpastian hukum dan kontrol terpusat. Bahkan sekarang, Dapper Labs tetap menjadi penggerak utama ekosistemnya. Kurangnya desentralisasi adalah kelemahan mencolok dalam pasar yang bergerak cepat menuju infrastruktur tanpa izin.
Melihat angka-angka tersebut, jaringan tidak menunjukkan janji pemulihan yang berkelanjutan. DeFi TVL Flow sekitar $85 juta. Volume NFT dalam 24 jam terakhir hanya lebih dari $9.000. Pendapatan aplikasi per 15 Mei adalah $17.
Arus bersih titik tetap negatif, dengan arus keluar terbaru mendekati $400.000 dalam satu hari. Memang benar bahwa harga mengalami kenaikan sementara selama sebulan terakhir, tetapi kenaikan tersebut terputus dari kekuatan on-chain nyata. Sebagian besar volume tampak spekulatif, didorong oleh rotasi dari ritel dibandingkan dengan minat institusional baru.
Bahkan ekosistem DeFi yang lebih luas dalam Flow tidak menunjukkan aktivitas mencolok. Volume DEX di seluruh chain tipis. Protokol yang dibangun di atas Flow menghasilkan pendapatan yang sepele, dengan KittyPunch sendirian membuat sebagian besar pendapatan biaya hanya beberapa ribu dolar. Kenaikan harga FLOW awal tahun ini tidak didukung oleh arus masuk nyata atau penggunaan protokol, dan hari ini, aktivitas token kembali ke level sebelum reli.
Antusiasme terhadap Flow pernah dibangun di atas keyakinan bahwa NFT akan membantu onboard miliaran pengguna berikutnya. Namun, momentum itu telah lama hilang. Tidak ada aplikasi konsumen besar di Flow yang hari ini melihat kesuksesan besar. Bahkan kembalinya CryptoKitties yang dirumorkan tidak dapat membenarkan memegang token dengan metrik yang menurun, adopsi yang terbatas, dan desentralisasi yang tidak berarti.
VeChain
Di atas kertas, VeChain melakukan segalanya dengan benar. Baru saja memperbarui sistem GM NFT-nya, menurunkan biaya upgrade, meluncurkan model imbalan yang terkait dengan suara, memberi kredit kepada pendukung awal, dan membuat roadmap terstruktur untuk tingkatan NFT baru hingga Desember. VeChain juga mendapatkan lisensi MiCAR, melihat lonjakan aktivitas pengembangan sebesar 520%, dan bahkan menambahkan Presiden UFC Dana White ke dewan advisornya. Dari pandangan kepatuhan, ini adalah salah satu blockchain yang sudah selaras dengan masa depan regulasi Eropa.
Namun, on-chain? Tidak ada suara.
VET diperdagangkan pada $0,028, masih turun lebih dari 90% dari ATH-nya sebesar $0,27. Total nilai yang dikunci di seluruh ekosistem DeFi-nya adalah $1,7 juta yang lemah, dengan volume DEX sebesar $1.900.
Bahkan saat lonjakan market cap baru-baru ini melewati $2,4 miliar, tidak ada lonjakan arus token atau aktivitas perdagangan.
Fundamentalnya kuat, tidak ada keraguan tentang itu. Teknologi, visi, dan model tata kelola VeChain semuanya solid. VeChain sedang mencapai setiap nada dari narasi ESG hingga alat yang siap dipakai oleh perusahaan. Tetapi untuk semua pembaruan dan pencapaian, aksi harga tetap beku, dan ada sedikit tanda bahwa modal institusional berputar-putar. Pengecer sebagian besar tidak tertarik, dan kegembiraan ekosistem tidak pernah benar-benar lepas dari Twitter crypto.
Jadi, meskipun VeChain tidak sekarat, itu pasti dalam keadaan hibernasi yang dalam. Kecuali sebuah katalis besar datang (dan tidak, meng-tokenisasi mengemudi Tesla tidak dihitung), proyek ini mungkin akan terus hidup dalam keadaan Schrödinger yaitu "hidup tapi dilupakan" sampai terjadi kebangkitan yang mengejutkan. Sebaiknya melibatkan dupa, mantra, dan sedikit keajaiban atau dua.
Penyapuan Terakhir
Saat kita bergerak lebih dalam ke tahun 2025, saatnya untuk menanyakan pertanyaan yang sulit tetapi perlu: apakah Anda memegang token dari masa lalu? Konten: atau aset yang masih cocok untuk siklus berikutnya? Banyak proyek yang dulunya terasa seperti masa depan sekarang terasa seperti konsep yang belum selesai dari ide-ide yang tidak pernah benar-benar terwujud. Gala, Sandbox, Flow, dan VeChain masing-masing pernah memiliki momennya, tetapi momen itu telah berlalu. Yang tersisa adalah campuran stagnasi, kurangnya traksi, dan narasi yang tidak lagi menggema.
Tidak ada kejayaan dalam menunggu selamanya. Crypto bergerak cepat, dan bertahan pada beban yang sudah mati hanya akan memperlambat Anda. Jika sisa tahun ini akan memberi penghargaan pada utilitas, penggunaan nyata, dan fundamental yang muncul on-chain, maka saatnya untuk membersihkan kekacauan. Jual di bulan Mei dan melangkahlah ke musim berikutnya dengan token yang masih membangun, masih penting, dan masih memiliki masa depan.