Dogecoin’s (DOGE) reli tajam setelah pemilihan presiden AS 2024 menghidupkan kembali harapan lama bahwa token ini akhirnya bisa reach the one-dollar mark.
Namun ketika antusiasme memudar, kendala struktural terkait suplai, likuiditas, dan penggunaan di dunia nyata cepat menjadi sorotan, melemahkan keberlanjutan pergerakan tersebut.
Spekulasi yang Dipicu Pemilu Mendorong Lonjakan
Dogecoin mendapatkan momentum dalam beberapa minggu setelah kemenangan pemilu Donald Trump pada November 2024, membukukan kenaikan persentase tiga digit sepanjang bulan dan menutup tahun tepat di bawah $0,50.
Reli tersebut menyalakan kembali spekulasi ritel tentang potensi pergerakan ke $1, target yang sudah lama menjadi tonggak psikologis bagi aset berbasis meme ini.
Minat spekulatif meningkat lebih jauh setelah Trump menunjuk Elon Musk dan Vivek Ramaswamy untuk memimpin Departemen Efisiensi Pemerintah yang baru dibentuk, yang biasa disingkat “DOGE.”
Kebetulan akronim tersebut, dikombinasikan dengan rekam jejak komentar publik Musk tentang Dogecoin, memicu aksi beli agresif jangka pendek.
Namun, momentum itu terbukti rapuh ketika kondisi pasar berubah.
Dinamika Suplai Membatasi Reli
Saat Dogecoin mendekati puncak akhir 2024, tekanan jual meningkat.
Pergerakan ke $1 akan menyiratkan kapitalisasi pasar mendekati $150 miliar berdasarkan suplai beredar saat ini, menempatkan Dogecoin di antara aset digital terbesar secara global.
Also Read: Russia’s Central Bank Softens Crypto Stance With New Retail Trading Rules
Berbeda dengan Bitcoin (BTC), Dogecoin tidak memiliki batas suplai tetap.
Sekitar lima miliar token baru masuk ke peredaran setiap tahun, menciptakan inflasi yang persisten dan menaikkan tingkat permintaan yang dibutuhkan hanya untuk menjaga stabilitas harga.
Aksi ambil untung meningkat di area $0,48, mengubah level itu menjadi zona resistensi kuat.
Upaya pemulihan berikutnya pada awal 2025 gagal menembusnya, dan aktivitas perdagangan menurun.
Volume harian, yang sebelumnya melonjak saat reli, turun tajam seiring berkurangnya partisipasi.
Data on-chain menunjukkan akumulasi yang terbatas oleh pemegang besar selama penurunan, membuat pasar sebagian besar digerakkan oleh arus ritel.
Utilitas Terbatas dan Permintaan ETF yang Redup
Di luar aksi harga, Dogecoin terus menghadapi tantangan terkait adopsi.
Penerimaan pedagang masih terbatas, dengan penggunaan yang terkonsentrasi pada layanan online khusus alih-alih pembayaran luas.
Kendala teknis, termasuk finalitas transaksi yang relatif lambat dibandingkan jaringan pembayaran tradisional, semakin membatasi daya saingnya sebagai jalur pembayaran.
Peluncuran produk investasi teregulasi pada akhir 2025 juga gagal menghasilkan permintaan yang berarti.
Meski ETF dan trust Dogecoin yang terdaftar di AS menandai tonggak akses baru, aset yang dikelola tetap kecil dibandingkan produk Bitcoin dan Ethereum, dan arus dana tidak konsisten.
Read Next: Are Bitcoin Rallies Running Out Of Steam? Analysts Flag Supply Risks As Ether Firms Up