Aave (AAVE) muncul di daftar trending CoinGecko untuk 20 Apr 2026 dengan kapitalisasi pasar $1,36 miliar dan volume perdagangan 24 jam $576,7 juta.
Protokol ini turun sekitar 4% dalam sehari. Namun volume relatif terhadap kapitalisasi pasar berada di atas 42%. Rasio itu menarik perhatian.
Aave bukan pemain baru. Protokol ini telah beroperasi sebagai salah satu protokol peminjaman terdesentralisasi yang fundamental sejak 2020. Pertanyaan yang muncul dari minat trending kali ini berbeda. Bukan soal penemuan awal, tetapi apakah peminjaman DeFi sedang memasuki kembali fase pertumbuhan yang nyata.
Apa yang Dilakukan Aave
Aave adalah pasar uang terdesentralisasi. Pengguna menyetor aset kripto untuk mendapatkan hasil (yield). Pengguna lain meminjam dengan jaminan (collateral). Protokol ini berjalan di lebih dari 12 jaringan termasuk Ethereum mainnet, Arbitrum, Polygon, dan Base.
Suku bunga menyesuaikan secara otomatis berdasarkan penawaran dan permintaan dalam setiap pool aset. Tidak ada pihak lawan terpusat. Likuidasi terjadi on-chain ketika rasio jaminan turun di bawah ambang batas yang ditentukan.
Protokol saat ini mendukung aktivitas pinjam-meminjam untuk lebih dari 20 aset. Stablecoin merupakan pasar peminjaman yang dominan. Peminjam sering menggunakan Aave untuk mengakses likuiditas tanpa harus menjual kepemilikan mereka.
Also Read: One Company Now Owns 4% Of All Ethereum, Bitmine Adds 101,627 ETH In A Week
Sinyal dari Volume
Rasio volume-terhadap-kapitalisasi pasar 42% bukan hal yang biasa bagi Aave. Protokol ini umumnya berada di kisaran 20–25% pada hari perdagangan normal. Lonjakan di atas 40% bisa mengindikasikan dua hal. Rotasi spekulatif adalah satu kemungkinan. Pertumbuhan aktivitas pengguna yang benar-benar meningkat adalah kemungkinan lainnya.
Dalam kasus ini, konteksnya cenderung mengarah pada permintaan yang nyata. Pasar derivatif Ethereum menunjukkan tekanan beli yang belum terlihat sejak 2022 pada hari yang sama. Data derivatif dari pelacak pihak ketiga menempatkan volume pembelian ETH pada level tertinggi dalam beberapa tahun. Aave adalah venue on-chain utama untuk eksposur ETH berlever.
Ketika trader memperkirakan harga ETH akan naik, mereka sering meminjam stablecoin di Aave untuk membeli lebih banyak ETH. Aktivitas peminjaman itu mendorong biaya untuk protokol dan meningkatkan metrik volume on-chain. Kedua sinyal yang muncul bersamaan pada hari yang sama bukan kebetulan.
Also Read: Polymarket Seeks $400M At $15B Valuation As Prediction Markets Draw Wall Street Cash
Latar Belakang: Siklus Aave
Aave diluncurkan pada 2020, melakukan rebranding dari ETHLend. Protokol ini menjadi venue peminjaman DeFi dominan selama bull run 2020–2021. Pada puncak siklus di akhir 2021, AAVE diperdagangkan di atas $600. Total value locked (TVL) di protokol melampaui $20 miliar.
Bear market 2022 memukul keras. AAVE turun di bawah $50 pada titik terbawah siklus.
Beberapa rangkaian likuidasi besar, termasuk yang terkait dengan posisi Three Arrows Capital, melalui pasar peminjaman DeFi pada tahun itu. Aave tetap bertahan utuh. Beberapa pesaing tidak bertahan.
Periode 2023–2024 menjadi fase konsolidasi Aave. Protokol berfokus pada ekspansi multi-chain dan memperkenalkan GHO, stablecoin native-nya. GHO memberi Aave vektor pendapatan baru. Alih-alih hanya memperoleh spread dari peminjaman stablecoin pihak ketiga, protokol kini dapat menangkap seluruh pendapatan dari penerbitan stablecoin sendiri.
Pada awal 2025, TVL Aave pulih ke kisaran $12–14 miliar menurut estimasi DefiLlama. Protokol kembali menghasilkan biaya protokol secara konsisten.
Also Read: Bitcoin ETF Demand Fuels $1.4B Weekly Inflow, Second-Best Since January
Arti Harga $89 dalam Konteks
Pada harga $89, AAVE diperdagangkan sekitar 85% di bawah harga tertinggi sepanjang masa. Itu terdengar bearish. Namun konteks penting. Kapitalisasi pasar token pada $89 adalah $1,36 miliar. Itu menilai protokol sekitar 0,1x dari puncak TVL pada siklus sebelumnya.
Sebagai perbandingan, di keuangan tradisional, pemberi pinjaman dinilai 0,5x hingga 2x nilai buku tergantung siklus. Protokol peminjaman DeFi secara historis diperdagangkan dengan premi terhadap nilai buku selama fase bull. Protokol yang menghasilkan biaya berarti dengan TVL $12 miliar atau lebih pada kapitalisasi pasar $1,36 miliar tidak tampak jelas overvalued.
Sisi bearish lebih sederhana. Pertumbuhan adopsi DeFi melambat dibandingkan laju 2021. Ketidakpastian regulasi di beberapa yurisdiksi besar menekan partisipasi institusional. Aave juga menghadapi sengketa tata kelola terkait parameter GHO yang menciptakan ketidakpastian jangka pendek.
Hal yang Perlu Dipantau
Ada tiga data penting untuk trajektori Aave dalam beberapa minggu ke depan. Pertama, arah harga ETH. Volume Aave sangat berkorelasi dengan taruhan arah ETH. Jika ETH menembus di atas $2.000, permintaan peminjaman di Aave biasanya meningkat.
Kedua, pertumbuhan suplai GHO. Kenaikan kapitalisasi pasar GHO berarti Aave menangkap lebih banyak pendapatan dari penerbitan stablecoin. Pendapatan itu mengalir ke perbendaharaan protokol dan pada akhirnya dapat mengalir ke pemegang token AAVE melalui keputusan tata kelola.
Ketiga, roadmap Aave V4. Protokol ini tengah mengembangkan pembaruan arsitektur besar. Detail belum dikonfirmasi di sumber utama pada saat penulisan. Setiap pengumuman V4 dapat bertindak sebagai katalis jangka pendek yang independen dari kondisi pasar yang lebih luas.
Koin dengan rasio volume-terhadap-kapitalisasi pasar tinggi dan utilitas on-chain yang nyata berbeda dengan token murni spekulatif. Aave memiliki TVL yang dapat diverifikasi, kode yang diaudit, dan enam tahun riwayat operasional. Itu tidak menjamin apresiasi harga. Namun hal itu membedakan sinyal dari kebisingan.
Read Next: Southeast Asia Drives 81.9% Of Bitget RWA Volume, Block Scholes Report Finds