Bitcoin (BTC) mencatat korelasi bergulir 52 minggu dengan Nasdaq Composite yang berubah negatif pada akhir Februari — mencapai level terendah sejak Desember 2018, menurut data yang dikutip oleh CoinTelegraph — ketika mata uang kripto tersebut naik lebih dari 15% sejak dimulainya perang AS–Iran pada 28 Februari, sementara Nasdaq turun sekitar 2% pada periode yang sama.
Perbedaan kinerja ini memicu kembali perdebatan apakah Bitcoin sedang bertindak sebagai lindung nilai geopolitik atau hanya mengalami reli sementara dalam kondisi risk-off.
Pergeseran korelasi ini bertepatan dengan serangkaian faktor dari sisi permintaan. ETF Bitcoin spot di AS menarik arus masuk lebih dari $12,22 miliar selama periode tersebut, sementara Strategy menambah 40.331 BTC dalam dua minggu — sekitar 9–10 kali jumlah Bitcoin yang ditambang dalam jangka waktu yang sama — dengan membeli tranche terbaru terutama melalui penerbitan saham preferen STRC.
Permintaan Stablecoin sebagai Sinyal Permintaan
Kapitalisasi pasar USDC naik ke rekor sekitar $79,57 miliar, dari sekitar $70 miliar pada awal Februari, sebagian didorong oleh permintaan stablecoin berbasis dolar di pusat-pusat Teluk termasuk Dubai, di tengah konflik Timur Tengah.
Kenaikan pasokan stablecoin secara historis mendahului peningkatan pembelian kripto spot ketika likuiditas dolar masuk ke ekosistem.
Bitcoin diperdagangkan di kisaran $71.200 pada saat penulisan, setelah terkoreksi dari area resistansi dekat $76.000 awal pekan ini.
Baca juga: Vitalik Backs New Ethereum Rule That Confirms Blocks In 12 Seconds
Argumen Tandingan
Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, memperingatkan dalam sebuah posting pada 5 Maret bahwa pergerakan Bitcoin menuju kisaran pertengahan $70.000 bisa menjadi "dead cat bounce."
Hayes berpendapat bahwa perusahaan SaaS — saham bertumbuh tinggi yang sensitif terhadap likuiditas seperti Salesforce, Adobe, dan Zoom — sangat erat mengikuti kondisi kripto, dan kelemahan berkelanjutan di sektor tersebut dalam kondisi keuangan yang ketat kemungkinan akan menyeret Bitcoin lebih rendah.
Coinbase Premium Index tetap negatif dalam basis bergulir 30 hari, mengindikasikan tindak lanjut yang terbatas dari pembeli spot AS meskipun ada arus masuk ETF yang besar.
Dari sudut pandang teknikal, penolakan Bitcoin di $76.000 selaras dengan garis tren atas dari pola yang oleh sebagian analis disebut sebagai bear flag.
Penembusan di bawah $68.000 akan membuka target penurunan terukur di kisaran $51.000, meskipun level tersebut masih bersifat spekulatif sambil menunggu konfirmasi pola.
Baca selanjutnya: Revenge Crypto Trading: Why Willpower Fails And Systems Win