JPMorgan memperkirakan sekitar $50 miliar telah mengalir ke aset kripto sepanjang 2026, dengan permintaan ETF yang menguat dan posisi di pasar berjangka menciptakan momentum positif menjelang kuartal keempat.
Poin Utama:
- JPMorgan menaksir arus masuk kripto tahun-ke-tanggal mendekati $50 miliar, setara laju tahunan sekitar $66 miliar dan di atas proyeksi laju $52 miliar pada Mei.
- Arus ETF dan posisi futures membaik sepanjang kuartal III, setelah pembelian kas korporasi dan pendanaan ventura menjadi pendorong utama pada paruh pertama tahun.
- Penambang Bitcoin (BTC) telah menjual bersih sekitar $1,8 miliar sepanjang tahun ini.
Pergeseran Aliran Dana Kripto
Tim analis JPMorgan yang dipimpin Nikolaos Panigirtzoglou memaparkan estimasi itu dalam laporan Rabu, dengan catatan bahwa laju tahunan saat ini masih sekitar separuh level tahun lalu. Model mereka menggabungkan aliran dana ke produk investasi kripto, aktivitas futures, pendanaan modal ventura, perilaku penambang, serta pembelian oleh kas korporasi, dan kini juga memasukkan kas privat, penambang privat, serta entitas terkait pemerintah. Ukuran yang lebih luas ini menunjukkan pergeseran pola permintaan.
Pada paruh pertama tahun, pembelian Bitcoin oleh Strategy dan pendanaan ventura kripto menjadi motor utama aliran dana, sementara arus keluar ETF pada Mei dan Juni menekan pasar.
Arus ETF mulai membaik sejak Agustus dan berbalik positif untuk kinerja sepanjang 2026, meski masih negatif bila dihitung sejak koreksi pasar yang dimulai 10 Oktober 2025.
Posisi futures Bitcoin dan Ether (ETH) di CME Group meningkat selama dua bulan terakhir, dengan posisi Bitcoin melampaui puncak sebelumnya dan Ether mendekati level tertinggi Oktober 2025, sementara leverage di bursa luar negeri tetap di atas rata-rata historis. Pelaku strategi tren mulai membangun kembali posisi beli jangka panjang.
Juga Baca: Memo OpenAI Dukung Surat 7 Oktober dari Peneliti yang Baru Dipecat Perusahaan
Pandangan JPMorgan untuk Kuartal IV
Tim Panigirtzoglou menilai pergeseran pada kuartal III mencerminkan partisipasi yang lebih besar dari investor ritel maupun institusional dan “menciptakan momentum aliran dana yang positif menuju kuartal IV.” Hal ini penting karena arus di ETF dan futures menangkap minat dari spektrum pelaku pasar yang lebih luas, meskipun laju arus masuk tahunan masih tertinggal dari 2025.
Pendanaan ventura membaik sejak 2024, tetapi modal semakin terkonsentrasi pada lebih sedikit putaran dengan ukuran yang lebih besar. Di saat yang sama, emiten publik pengelola kas perusahaan beralih dari pembiayaan berbasis utang ke saham preferen dengan kewajiban bunga dan dividen berulang. Inisiatif tokenisasi menarik lebih banyak minat ventura untuk penerapan di dunia usaha.
Sejumlah penambang kripto terbuka memanfaatkan penjualan aset untuk membiayai pembangunan infrastruktur AI.
Secara keseluruhan, lanskap aliran dana bergeser dari pembelian yang terkonsentrasi pada paruh pertama menuju pasar kuartal III yang lebih beragam, namun pemulihan belum tuntas karena total arus ETF masih di bawah level sebelum koreksi 10 Oktober 2025. Kesenjangan ini membuat sinyal penguatan kuartal IV dari JPMorgan tetap perlu dicermati secara hati-hati.
Artikel Selanjutnya: CrowdStrike Mencurigai Pemuda 26 Tahun di China Retas Bank Korea dengan Claude Code
