Lembaga keuangan tradisional semakin mengadopsi Ethereum blockchain meskipun pengguna ritel menyukai alternatif
Yang Perlu Diketahui:
- Ethereum saat ini mengendalikan 57% dari aset dunia nyata yang ditokenisasi dengan lembaga besar seperti BlackRock memilihnya untuk keamanan dan desentralisasi
- Tahun 2025 tampak menentukan bagi dominasi Ethereum karena aset yang ditokenisasi melonjak 57% menjadi $21 miliar sejak pemilihan AS baru-baru ini
- Beberapa ahli memperingatkan Ethereum harus memposisikan diri lebih agresif sebagai satu-satunya lapisan penyelesaian yang sah untuk mempertahankan keunggulan kompetitifnya
Selama bertahun-tahun, pendukung Ethereum telah memprediksi bahwa blockchain akan menjadi lapisan penyelesaian global untuk keuangan. Perkembangan terbaru menunjukkan bahwa visi ini semakin terwujud saat lembaga keuangan utama semakin mengadopsi Ethereum untuk strategi blockchain mereka.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS, dan Coinbase semuanya memposisikan Ethereum di inti inisiatif blockchain mereka. Pekan lalu, platform berbasis Ethereum, Blocksquare, mengumumkan kesepakatan $1 miliar dengan Vera Capital untuk menokenisasi properti real estate AS, sementara Securitize dan Ethena meluncurkan Converge L2 untuk menokenisasi miliaran aset dunia nyata.
"Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana — setiap aset — dapat ditokenisasi. Jika mereka ditokenisasi, itu akan merevolusi investasi," kata ketua BlackRock Larry Fink.
Ethereum Lebih Dipilih?
Industri layanan keuangan cenderung ke arah Ethereum meskipun pedagang ritel memilih alternatif yang lebih cepat dan lebih murah. Boston Consulting Group memproyeksikan pasar tokenisasi akan mencapai $16,1 triliun pada tahun 2030, dengan Ethereum saat ini menangkap sebagian besar minat institusi.
Sam Kazemian, pendiri proyek stablecoin Frax Finance, percaya Ethereum menawarkan platform terbaik untuk lembaga tetapi memperingatkan terhadap kepuasan diri.
"Saya pikir bahwa kepuasan diri seperti, 'Ini hanya akan terjadi karena Ethereum sangat bagus,' itu tidak benar," katanya. Kazemian berpendapat Ethereum maksimalis harus memposisikan blockchain sebagai satu-satunya lapisan penyelesaian yang dapat diterima untuk aset yang ditokenisasi. "Jika ada di tempat lain, itu omong kosong."
Postingan terbaru oleh wakil direktur Yayasan Ethereum, Tomasz Stanczak, menunjukkan pendekatan ini mungkin mendapatkan daya tarik. Dia menulis bahwa prioritas utama untuk Ethereum adalah menekankan persyaratan untuk "selalu mencetak aset di L1."
Data menunjukkan Ethereum saat ini mendominasi lanskap aset yang ditokenisasi. Meskipun dana BUIDL BlackRock tersedia di tujuh blockchain, 93% dari $2,4 miliar dalam aset yang dikelola berada di Ethereum. Kebanyakan dari aset tersebut mengalir dalam enam minggu terakhir, meskipun sentimen negatif terhadap ETH mencapai level terendah baru.
"Tidak ada pertanyaan bahwa blockchain yang kami gunakan untuk memulai tokenisasi kami adalah Ethereum dan itu bukan hanya masalah BlackRock. Itu adalah jawaban default alami," kata kepala aset digital BlackRock, Robbie Mitchnick, pada bulan Maret. "Klien dengan jelas membuat pilihan bahwa mereka sangat menghargai desentralisasi, kredibilitas, dan keamanan."
Gambaran Global
Ethereum saat ini mencakup 57% dari semua aset dunia nyata yang ditokenisasi, dengan solusi penskalaan layer-2 ZKsync Era menambahkan 21% lagi. Pesaing tertinggal jauh di belakang, dengan Stellar memegang 4,5% pangsa pasar, Aptos 3,2%, Algorand 3,1% dan Solana 2,9%.
Henrik Andersson, pendiri dana kripto Apollo Capital, mengatakan kekhawatiran utama Wall Street melampaui desentralisasi.
"Saya berpendapat bahwa 80% dari aktivitas di seluruh stablecoin dan DeFi terjadi di Ethereum — inilah pandangan kami mengapa Ethereum akan menjadi rumah alami bagi aset TradFi," kata Andersson. "Pada akhirnya, tidak ada gunanya menokenisasi jika Anda membuat taman tertutup di rantai yang 'sunyi'."
Beberapa ahli memiliki pandangan yang berbeda.
Pendana edukasi kripto DBCrypto percaya dominasi Ethereum tidak akan bertahan lama.
"Mungkin menang dalam beberapa pertempuran tetapi tidak ada sedikit pun kemungkinan bahwa itu benar-benar akan menjadi lapisan tokenisasi utama jangka panjang," katanya. "Rantai lain akan mengejar dalam hal desentralisasi dan beberapa mungkin sudah ada atau mendekati sambil menawarkan perbaikan 100x dalam segala hal lainnya."
Lapisan dasar Ethereum beroperasi lebih lambat daripada blockchain modern, mengorbankan kecepatan demi desentralisasi. Keterbatasan ini telah membuat beberapa analis memprediksi terpecahnya pasar.
Danny Chong, salah satu pendiri Tranchess, memperkirakan lembaga besar akan menggunakan Ethereum "sebagai lapisan dasar yang aman dan netral," sementara aplikasi yang berorientasi ritel dan volume tinggi bermigrasi ke jaringan yang lebih cepat seperti Solana atau Aptos.
"Lembaga TradFi memprioritaskan keamanan, familiaritas teknis, dan kepercayaan regulasi, yang melebihi transaksi berbiaya rendah dan cepat," kata Chong. "Ethereum kemungkinan akan tetap menjadi 'jalan utama' untuk aset institusional bernilai tinggi, sementara rantai yang lebih cepat dapat menangkap segmen kecil dengan volume tinggi."
Vivek Raman, pendiri Etherealize, menegaskan bahwa solusi Layer-2 yang dibangun di Ethereum dapat mengatasi masalah-masalah tersebut. "Semakin bernilai tingginya aset tersebut, semakin global jaringannya, semakin banyak kebutuhan regulasi yang dimiliki lembaga, semakin tampak nilai proposisi Ethereum yang terdesentralisasi dan global."
Meskipun ada adopsi lembaga terhadap Ethereum yang semakin tumbuh, keuangan tradisional belum terburu-buru berinvestasi dalam mata uang kripto asli Ethereum.
ETF Ethereum hanya memegang $4,57 miliar dalam aset setelah tujuh pekan aliran keluarnya, dibandingkan dengan Bitcoin ETF yang memiliki $94,5 miliar.
Raman mengakui bahwa Ethereum menghadirkan naratif investasi yang lebih kompleks daripada Bitcoin tetapi menyarankan bahwa persetujuan yang diantisipasi untuk staking pada ETF Ether dapat memberikan pembeda yang krusial.
"Saya tidak berpikir bahwa ini intuitif bahwa semua orang tahu ETH memiliki hasil staking, tetapi saya tahu bahwa institusi dan TradFi, seluruh dunia, semua orang menyukai hasil, semua orang menyukai instrumen pendapatan tetap," kata Raman.
Meskipun dominasi Ethereum saat ini dalam aset yang ditokenisasi, adopsi blockchain oleh industri keuangan masih dalam tahap awal. Sementara Ethereum menyumbang $4,1 miliar dari $5,75 miliar dalam surat utang AS yang ditokenisasi, angka ini mewakili sebagian kecil dari pasar Treasury AS senilai $28,6 triliun.
Penutupan Pemikiran
Seiring lembaga keuangan tradisional terus menjelajahi teknologi blockchain untuk tokenisasi aset, Ethereum telah membangun keunggulan awalnya melalui penekanan pada keamanan, desentralisasi, dan kepercayaan institusional. Apakah ia mempertahankan keuntungan ini bergantung pada penyelesaian tantangan penskalaan dan meyakinkan Wall Street bahwa proposisi nilainya yang kompleks menawarkan manfaat jangka panjang dibandingkan jaringan yang bersaing.