Saham Tesla anjlok lebih dari 7% dalam perdagangan pra-pasar pada Kamis setelah pabrikan mobil listrik itu gagal memenuhi proyeksi laba dan menegaskan rencana belanja modal (capital expenditure/capex) di atas US$25 miliar hingga 2026.
Poin Utama:
- Tesla membukukan pendapatan kuartal II tertinggi sepanjang sejarah sebesar US$28,24 miliar, namun laba disesuaikan US$0,33 per saham jauh di bawah proyeksi Wall Street.
- Direktur Keuangan Vaibhav Taneja menyatakan belanja modal setahun penuh akan menembus US$25 miliar dan masih akan meningkat selama dua hingga tiga tahun ke depan.
- Margin operasi menyusut menjadi 1,4% dari 4,1% setahun lalu seiring lonjakan beban operasional sebesar 47%.
Pendapatan Tesla Kalahkan Ekspektasi, Laba Justru Terkikis
Perusahaan melaporkan pendapatan kuartal II sebesar US$28,24 miliar, naik 26% secara tahunan dan melampaui ekspektasi analis sekitar US$26,3 miliar. Namun laba disesuaikan hanya mencapai US$0,33 per saham, jauh di bawah konsensus sekitar US$0,50. EBITDA yang disesuaikan sebesar US$3,2 miliar juga tertinggal dari harapan Wall Street sekitar US$4 miliar.
Laba operasi anjlok 57% menjadi US$398 juta. Margin operasi turun tajam menjadi 1,4% dari 4,1% pada periode yang sama tahun sebelumnya, didorong kenaikan beban operasional 47% menjadi US$4,35 miliar untuk pengembangan kecerdasan buatan, riset, dan kompensasi berbasis saham. Pendapatan dari kredit regulasi merosot ke US$146 juta dari US$439 juta, sementara belanja modal lebih dari dua kali lipat menjadi US$5,79 miliar dan menyeret arus kas bebas menjadi negatif US$1,09 miliar.
Juga Baca: Anthropic Memburu Startup Robot Senilai US$11 Miliar Sebelum Penyangkalan Terkuak ke Publik
Musk dan Taneja Bela Lonjakan Capex
CEO Elon Musk menyebut tahun ini sebagai periode belanja modal yang sangat agresif dan yakin investasi tersebut akan menghasilkan imbal hasil besar dalam jangka panjang. CFO Vaibhav Taneja menempatkan angka belanja modal penuh tahun ini di atas US$25 miliar dan memperingatkan bahwa laju pengeluaran masih akan meningkat selama dua sampai tiga tahun ke depan. Keduanya belum memberikan garis waktu jelas kapan manfaat finansial mulai terwujud.
Taneja juga mengungkapkan kepada analis bahwa Tesla tengah menyiapkan fasilitas utang hingga US$30 miliar, yang akan dialokasikan untuk bisnis robotaxi, robot humanoid Optimus, pabrik semikonduktor, manufaktur surya, dan infrastruktur komputasi AI.
Analis Menelisik Taruhan Robotik Tesla
Margin kotor turun menjadi 16,8%, di bawah konsensus 19,5%, seiring varian Model 3 dan Model Y yang lebih murah menggantikan Model S dan Model X yang dihentikan dan berharga lebih tinggi. Gene Munster dari Deepwater Investment menilai berakhirnya “musim dingin EV” yang dimulai Maret 2024, dikombinasikan dengan harga bensin yang tinggi dan meredanya tekanan politik, ikut menopang permintaan. Edison Yu dari Deutsche Bank menulis bahwa permintaan internasional menjadi penopang kuartal ini, dengan Eropa memimpin dan Cina memberikan kontribusi tambahan.
Volume penjualan sendiri tidak pernah menjadi sumber kekhawatiran. Tesla mengirimkan 480.126 kendaraan, memasang kapasitas penyimpanan energi 13,5 gigawatt jam, meningkatkan jumlah pelanggan berlangganan fitur full self-driving 56% menjadi 1,48 juta, dan menyatakan produksi Optimus masih sesuai jadwal untuk dimulai akhir tahun ini di pabrik Fremont, California.
Sumber pendapatan dari kredit regulasi Tesla terus menyusut dalam dua tahun terakhir. Penjualan kredit emisi mencapai puncak US$2,76 miliar pada 2024, kemudian turun 28% setahun berikutnya. Pemerintah AS mengakhiri insentif federal EV senilai US$7.500 pada akhir September 2025. Legislator juga mencabut sanksi efisiensi bahan bakar yang sebelumnya memaksa produsen mobil lain membeli kredit tersebut dari Tesla.
Baca Selanjutnya: Dokumenter Hulu tentang Charles Manson Mengungkap Cucu Perempuannya yang Tak Dikenal Saat Pasar Prediksi Mencermati
