Analis pasar kripto Ali Martinez menyebut Cardano (ADA) sebagai "jaringan paling tak berguna" di industri aset digital, menunjuk pada ekosistem DeFi-nya yang tidak pernah menembus angka $1 miliar dalam total value locked dan harga token yang sekarang berada sekitar 92% di bawah rekor tertinggi 2021 di dekat $3,10.
Apa yang Terjadi: Analis Mengkritik Cardano
Martinez mempublikasikan kritik terperinci di X pada akhir pekan, dengan argumen bahwa TVL Cardano — yang memuncak sekitar $700 juta tahun lalu sebelum turun ke $136 juta — mengungkap kesenjangan mendasar antara kapitalisasi pasar jaringan bernilai miliaran dolar dan penggunaan on-chain yang sebenarnya.
Ia membandingkannya dengan Ethereum (ETH), yang memegang sekitar $55 miliar dalam TVL, dan Solana (SOL), yang mencapai lebih dari $12 miliar pada September 2025 dan saat ini berada di $6,6 miliar. Bahkan SUI (SUI), chain yang lebih baru, telah melampaui Cardano dengan $568 juta dalam TVL setelah mencapai puncak $2,5 miliar tahun lalu.
"Berbeda dengan Ethereum, yang membangun posisi dominan di DeFi, atau Solana, yang berhasil menarik aplikasi konsumen berkecepatan tinggi, Cardano masih kekurangan kasus penggunaan jelas yang secara konsisten menarik pengguna, pengembang, dan investor," kata Martinez.
Ia mencatat bahwa meskipun Cardano diluncurkan sembilan tahun lalu, smart contract baru hadir pada 2021, memberi pesaing beberapa tahun untuk mengumpulkan pengembang, aplikasi, dan likuiditas.
Juga Baca: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
Mengapa Penting: Penurunan Lanjutan Mungkin Terjadi
Martinez berpendapat bahwa blockchain yang lebih dulu meraih skala cenderung menarik modal dan talenta pengembang dalam porsi besar, sehingga menyulitkan jaringan yang tumbuh lebih lambat untuk mengejar ketika pesaing sudah memimpin. Ia menggambarkan model berbasis riset Cardano — yang memprioritaskan tinjauan akademis dan verifikasi formal — sebagai faktor utama yang memperlambat peluncuran produk dibanding pesaing.
Respons komunitas terbelah, dengan sebagian pembela mengutip kemampuan liquid staking Cardano sementara yang lain sebagian besar setuju dengan penilaiannya.
Baca Berikutnya: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC