Token native Pump.fun turun 35% dalam sebulan terakhir meskipun platform mengerahkan buyback senilai $32,7 juta, mengungkap keterbatasan dukungan berbasis pendapatan saat pasar menurun. Token PUMP jatuh ke $0,0017, harga yang terakhir terlihat saat aksi jual besar-besaran di pasar pada Oktober, ketika penjualan oleh whale mengalahkan mekanisme pembelian agresif.
Apa yang Terjadi: Buyback Platform
PUMP meluncurkan program buyback pada Juli 2025, dengan platform mengalokasikan 100% pendapatan untuk pembelian token. Inisiatif ini telah menghasilkan sekitar $218,1 juta total buyback sejak dimulai, menciptakan tekanan beli harian yang konsisten.
Strategi tersebut gagal menahan tekanan pasar yang lebih luas.
Kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan turun hampir 30% sejak awal Oktober, dengan aset utama termasuk Bitcoin dan Ethereum mengalami koreksi signifikan.
Satu whale menyetor 3,8 miliar token PUMP bernilai $7,57 juta ke FalconX setelah menahan posisi selama tiga bulan.
Whale tersebut sebelumnya menarik token dari Binance senilai $19,53 juta, sehingga menanggung kerugian belum terealisasi sebesar $12,22 juta.
Mengapa Penting: Dinamika Pasar
Data dari Nansen menunjukkan saldo dompet yang memegang lebih dari 1 juta token PUMP turun 13,07% dalam 30 hari terakhir. Keluarannya pemegang besar dengan kerugian signifikan biasanya menandakan menurunnya kepercayaan terhadap prospek sebuah token.
Seorang analis menyoroti adanya ketidaksesuaian antara intensitas buyback dan kinerja harga.
"Pump.fun mengalokasikan 100% pendapatannya untuk buyback PUMP, yang berarti hampir $1 juta tekanan beli harian," tulis analis tersebut. "Meski demikian, token ini turun lebih dari 80% dari ATH dan sekitar 30% di bawah rekor terendah sebelumnya (sebelum buyback)."
Kasus ini menunjukkan bagaimana tekanan jual berkelanjutan dari investor besar dapat mengalahkan bahkan mekanisme dukungan agresif berbasis pendapatan selama periode sentimen pasar yang melemah.
Read Next: Bitcoin Underperformance Against Nasdaq Sets Stage For 2026 Recovery, VanEck Says